Question intéressante qui fait actuellement l’objet de discussions dans les milieux financiers : à quoi le dollar est-il réellement lié en 2026 ? Si l’on regarde l’histoire, tout devient plus clair.

Pendant longtemps, on a eu l’impression que le dollar était lié à l’or. Depuis 1944, après la conférence de Бреттон-Вудской, le dollar était une ancre du système monétaire mondial grâce à l’étalon-or. Mais cela n’a pas duré longtemps. Dès 1973, les Américains ont compris que le système laissait apparaître des fissures et ils ont détaché le dollar de l’or. Seulement 29 ans.

Et ensuite ? Les États-Unis avaient besoin d’une nouvelle ancre pour le dollar afin de préserver sa domination. Et ils l’ont trouvée dans le pétrole. En 1974, avec le soutien de l’OПЕК, le dollar est devenu la devise des règlements pétroliers. Le pétrole noir a remplacé le métal jaune. Un coup de génie, franchement.

Mais voilà, cela fait déjà 50 ans. L’économie mondiale change, la géopolitique se déplace, des méthodes de paiement alternatives apparaissent, et les monnaies numériques prennent de l’ampleur. L’arrimage du dollar au pétrole n’est plus aussi fiable qu’avant. L’OПЕК n’est pas entièrement contrôlée par Вашингтон, comme en 1974.

Alors, à quoi le dollar est-il maintenant lié ? Si l’on y regarde de plus près, on peut remarquer une tendance intéressante. Les États-Unis maintiennent des taux d’intérêt élevés, augmentent leur dette publique et, semble-t-il, le dollar commence à se consolider non plus sur le pétrole, mais sur sa propre dette américaine. Cela crée un cycle en boucle : un rendement élevé sur la dette américaine attire les capitaux mondiaux, la demande de dollars augmente, et le dollar se renforce. Un renforcement mutuel.

Le seul problème, c’est que ce type d’arrimage ne fonctionne que tant que le monde croit à la stabilité de la dette américaine et est prêt à la financer. Cela signifie que les alliés et les autres pays paient en réalité pour soutenir ce système via l’inflation et la réévaluation de leurs actifs libellés en dollars.

En gros, au lieu que le dollar soit adossé à un actif réel, c’est tout le reste du monde qui devient l’ancre du dollar. Et cela fonctionne tant qu’il n’y a pas d’alternative sérieuse. Si un système monétaire concurrent apparaît ou si le système commence à montrer des signes de défaillance, tout le mécanisme peut s’effondrer.

Lentement, mais sûrement, c’est en train de se produire. Le dollar se détache progressivement du pétrole et on ne sait pas clairement sur quoi il s’appuiera ensuite. Certains évoquent un passage à un système monétaire multipolaire, tandis que d’autres attendent l’émergence de nouveaux ancrages. Le temps dira si la structure actuelle résistera ou s’il y aura un passage à un nouveau niveau du système monétaire et financier. C’est un processus long, mais la tendance est évidente.