Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans l'action de trading d'aujourd'hui. Plusieurs actions technologiques ont été fortement impactées cet après-midi, y compris certains noms qu'on s'attendrait normalement à voir mieux résister. Tout le marché est passé en mode défensif après que les tensions entre les États-Unis et l'UE se soient intensifiées — les préoccupations concernant une guerre commerciale sont de retour, apparemment.

Le VIX a grimpé à des niveaux que nous n'avions pas vus depuis deux mois, ce qui indique à quel point les investisseurs ont été paniqués. Lorsqu'une incertitude géopolitique comme celle-ci se manifeste, les gens se détournent de tout ce qui semble risqué et se tournent vers des investissements plus sûrs. Les entreprises technologiques fortement exposées à l'international ont ressenti cela le plus, ce qui est logique étant donné leur dépendance aux chaînes d'approvisionnement mondiales.

Deux actions qui ont été prises dans la vente massive ont attiré mon attention. Pegasystems, le spécialiste des logiciels d'automatisation, a chuté de 0,4 % — pas catastrophique mais notable. Plus significatif, Cadence Design Systems a perdu 2,7 %, ce qui correspond à un schéma plus large que je suis depuis un moment.

Cadence a été très volatile récemment. Elle a connu 14 mouvements supérieurs à 5 % rien que cette année, donc la volatilité est pratiquement leur norme à ce stade. Ce qui est intéressant, c’est que cette dernière baisse s’ajoute à une autre chute de 3,6 % il y a seulement six jours, lorsque la Chine a bloqué les puces Nvidia H200 à la douane. Cela a déclenché un bain de sang dans le secteur des semi-conducteurs — Broadcom, Micron, toute la chaîne a été lourdement impactée.

La véritable histoire derrière tout cela est le conflit entre l’élan d’investissement dans l’IA et une nouvelle ère protectionniste. Les entreprises réalisent qu’elles sont prises entre la politique industrielle des États-Unis d’un côté et la poussée de la Chine pour l’indépendance dans les semi-conducteurs de l’autre. C’est une position difficile.

Pour ajouter de l’huile sur le feu, il y a eu des nouvelles concernant une enquête du DOJ sur Jerome Powell, ce qui a soulevé des questions sur l’autonomie de la Fed. Les prix du pétrole montent aussi avec la situation en Iran. Tout cela indique que le marché tourne de plus en plus vers des positions défensives, en s’éloignant des stratégies de croissance.

En regardant les chiffres : Cadence se négocie actuellement à 307,60 $ par action, ce qui la place à 17,6 % en dessous de son sommet annuel de 373,37 $ atteint en septembre 2025. Si vous aviez investi 1 000 $ dans Cadence il y a cinq ans, vous seriez aujourd’hui à environ 2 196 $ — des rendements à long terme solides malgré la récente chute. L’action est pratiquement stable depuis le début de l’année, ce qui suggère que le marché essaie encore de déterminer comment valoriser toute cette incertitude macroéconomique.

Les ventes massives comme celle-ci peuvent en réalité créer des opportunités pour des noms de qualité, surtout lorsque ces mouvements sont motivés par des changements de sentiment plutôt que par une détérioration fondamentale. Ça vaut la peine de surveiller comment ces actions réagiront une fois que le bruit politique se calmera un peu.