La tempête de pouvoir de la Réserve fédérale s'intensifie : Kevin Warsh pourrait succéder au président, mais sa nomination est bloquée par des sénateurs

11 mars – Les perspectives de la politique monétaire américaine sont à nouveau au centre de l’attention du marché. L’ancien membre de la Fed, Kevin Warsh, est considéré comme susceptible de prendre la tête de la Federal Reserve en mai de cette année, mais avant sa prise de fonction officielle, sa nomination a rencontré des résistances politiques au Sénat américain. Par ailleurs, l’économie américaine demeure dans une phase où pressions inflationnistes et ralentissement de l’emploi s’entrelacent, ce qui signifie que le nouveau président devra faire face à des choix politiques complexes dès son arrivée.

Les analystes soulignent que si Kevin Warsh prend la direction de la Fed, il devra immédiatement relever une série de défis cruciaux. Le niveau actuel de l’inflation aux États-Unis pourrait encore dépasser l’objectif de politique, tandis que le marché de l’emploi montre des signes de refroidissement, et la volatilité des prix de l’énergie pourrait à nouveau faire grimper l’inflation globale. Dans ce contexte, la Fed doit trouver un équilibre entre le contrôle de l’inflation et le maintien de la croissance économique.

Selon les outils traditionnels de la politique monétaire, la Fed ajuste principalement l’économie de trois manières : en augmentant les taux d’intérêt pour freiner l’inflation, en les abaissant pour stimuler la croissance, ou en maintenant les taux stables pour observer l’évolution de l’économie. Cependant, dans le contexte actuel, ces trois options comportent des risques évidents. Une hausse excessive des taux pourrait affaiblir davantage le marché de l’emploi ; une baisse prématurée pourrait raviver la pression inflationniste.

Néanmoins, la possibilité que Kevin Warsh prenne effectivement ses fonctions reste incertaine. Le sénateur américain Thom Tillis a déjà déclaré publiquement qu’il continuerait à bloquer toute nouvelle nomination à la tête de la Fed, estimant qu’avant la fin de l’enquête sur le président de la Fed, Jerome Powell, il ne fallait pas faire avancer de nouveau processus de nomination.

Tillis a indiqué au Congrès que cette position n’était pas dirigée contre Kevin Warsh personnellement, mais qu’elle relevait d’un souci de procédure. Il a souligné qu’il ne soutiendrait pas de nouvelle candidature tant que l’enquête sur Powell ne serait pas terminée.

Quant à Powell lui-même, il nie toute conduite inappropriée, affirmant que le fait d’être au centre de controverses politiques est lié à sa décision de ne pas réduire rapidement les taux d’intérêt comme l’avait demandé Donald Trump. Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis n’a pas encore statué sur le pouvoir du président de licencier la membre du Conseil des gouverneurs, Lisa Cook, ce qui accroît encore les inquiétudes du marché quant à l’indépendance de la banque centrale.

Malgré l’opposition à la procédure de nomination, Thom Tillis a exprimé sa confiance dans la compétence de Kevin Warsh. Il a indiqué qu’il était impressionné par le parcours professionnel de Warsh, mais qu’il ne pouvait pas soutenir la nomination tant que les questions politiques et juridiques en suspens n’auraient pas été résolues. Les observateurs du marché estiment que l’incertitude entourant la direction de la Fed pourrait continuer à influencer les anticipations de politique de taux d’intérêt aux États-Unis et l’évolution des marchés financiers mondiaux dans les mois à venir.