Morgan Stanley a déposé une déclaration S-1 pour son propre ETF Bitcoin, devenant ainsi la première grande banque américaine à prendre officiellement une telle initiative sous sa propre marque.

Le fonds est structuré comme un instrument d'investissement passif qui suit le « CoinDesk Bitcoin Benchmark Rate », calculé quotidiennement à 21h00 (heure bulgare). Il est prévu que les actions du fonds soient cotées à la bourse NYSE Arca.

Pour l'infrastructure du produit, Morgan Stanley choisit des partenaires établis. Coinbase Custody stockera les jetons Bitcoin via un portefeuille hors ligne pour stockage à froid, tandis que BNY Mellon jouera le rôle d'administrateur du fonds, d'agent et de fiduciaire des fonds.

Parallèlement, la banque a également déposé des documents pour Solana Trust, ce qui indique que la stratégie ne se limite pas uniquement au Bitcoin, mais représente un virage plus large vers les actifs numériques.

La force de la marque

Ce qui attire particulièrement l'attention, c'est que Morgan Stanley choisit de lancer le produit sous son propre nom, plutôt que par le biais de filiales comme Calvert ou Eaton Vance. Selon des analystes de Bloomberg Intelligence, cela envoie un signal de « haute confiance » de la part de la direction de la banque.

D'autres observateurs du marché pensent que cette démarche a également un caractère défensif. En lançant son propre ETF, Morgan Stanley peut conserver une partie des frais et des actifs qui, autrement, seraient dirigés vers des produits de concurrents comme BlackRock ou Fidelity, dont les ETF Bitcoin spot ont déjà attiré des capitaux importants après leur approbation en 2024.

L’impact potentiel sur le marché

Morgan Stanley gère environ 1,9 trillion de dollars d’actifs, ce qui signifie qu’un léger repositionnement vers la crypto pourrait avoir un effet tangible sur le marché. Selon des estimations d’analystes, la participation de la banque pourrait aider à ce que les actifs totaux dans les ETF Bitcoin spot américains atteignent entre $180 et $220 milliards d’ici la fin de 2026.

La banque indique déjà une position plus ouverte envers le secteur crypto, ses directives internes permettant jusqu’à 4 % d’exposition à l’actif numérique principal pour les clients ayant un profil d’investissement plus agressif. Son propre ETF offrirait un outil direct pour réaliser cette stratégie.

Pression sur d’autres banques

La démarche de Morgan Stanley pourrait probablement augmenter la pression sur d’autres grandes banques. Des institutions comme JPMorgan et Goldman Sachs ont jusqu’à présent adopté une position plus prudente vis-à-vis des produits crypto directs, mais les analystes pensent qu’une telle étape par un concurrent pourrait accélérer la réévaluation de leur stratégie.

Au-delà de l’effet d’investissement, un tel produit a aussi une importance en termes de réputation, envoyant un signal aux investisseurs et employés technologiquement orientés que la banque est prête à se positionner dans la prochaine génération d’infrastructures financières.

Ce qui suit

Après la modification du S-1 du 4 mars, la période standard d’examen par la SEC est d’environ 75 jours, ce qui place une approbation potentielle vers la mi-2026.

Si le fonds obtient le feu vert, il s’intégrera dans un marché qui attire déjà des dizaines de milliards de dollars de capitaux institutionnels. Dans ce contexte, certaines analyses institutionnelles prévoient déjà un prix du Bitcoin compris entre 150 000 et 200 000 dollars d’ici la fin de 2026, un scénario de plus en plus discuté dans les milieux financiers principaux.