Le marché du café rebondit après un creux technique alors que les inquiétudes concernant la surabondance augmentent

Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont augmenté de 2,95 points (+1,04 %) tandis que le café robusta de mars a progressé de 53 points (+1,44 %) lors de la séance de trading de mercredi. Ce rebond technique marque une reprise après une faiblesse récente, l’arabica rebondissant d’un plus bas de 7,25 mois et le robusta sortant d’un creux de 6 mois. La hausse reflète une activité classique de couverture à découvert dans les contrats à terme sur le café après que les prix ont été poussés à des niveaux techniques profondément déprimés.

Le marché du café a rencontré des vents contraires importants au cours des trois semaines précédentes, plusieurs facteurs d’offre pesant sur le sentiment. Les données publiées par Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil, le 5 février, ont révélé que la production de café du pays en 2026 devrait augmenter de 17,2 % en glissement annuel pour atteindre un record de 66,2 millions de sacs. Cette production sans précédent comprend une hausse de 23,2 % de la production d’arabica à 44,1 millions de sacs et une augmentation de 6,3 % des approvisionnements en robusta à 22,1 millions de sacs.

Pressions sur l’offre s’intensifient dans plusieurs régions

Le Vietnam, principal producteur mondial de robusta, a accentué la pression à la baisse sur les prix par ses exportations en forte hausse. Selon le Bureau national des statistiques du pays, le 6 février, les expéditions de café de janvier ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel pour atteindre 198 000 tonnes métriques, avec des exportations totales pour 2025 en hausse de 17,5 % à 1,58 million de tonnes métriques. Pour l’avenir, la production du Vietnam en 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques — un niveau record sur quatre ans.

La hausse de la production de café au Brésil a été soutenue par des conditions météorologiques favorables, avec des précipitations suffisantes pour améliorer les perspectives de récolte. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais, la plus grande région de culture d’arabica du Brésil, a reçu 72,6 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 6 février, soit 113 % des moyennes historiques.

Dynamiques mondiales des stocks et prévisions de production

L’International Commodities Exchange a signalé une reprise préoccupante des stocks de café surveillés. Les stocks d’arabica ont chuté à un niveau historiquement bas de 396 513 sacs, soit 1,75 année, le 18 novembre, mais ont rebondi pour atteindre un pic de 461 829 sacs en 3,25 mois, le 7 janvier. De même, les stocks de robusta ont diminué à un creux de 13 mois de 4 012 lots le 10 décembre, avant de se redresser à un sommet de 2 mois de 4 662 lots le 26 janvier.

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA, dans son évaluation semestrielle du 18 décembre, a prévu que la production mondiale de café en 2025/26 augmenterait de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. La prévision indique une baisse de 4,7 % de la production d’arabica à 95,515 millions de sacs, compensée par une hausse de 10,9 % de la production de robusta à 83,333 millions de sacs.

Facteurs compensatoires et perspectives du marché

Sur une note plus favorable aux prix, le ministère du Commerce du Brésil a indiqué que les exportations de café de janvier ont diminué de 42,4 % en glissement annuel pour atteindre 141 000 tonnes métriques, suggérant une offre plus serrée à court terme du plus grand producteur mondial. De plus, la production de café en Colombie a chuté fortement, en baisse de 34 % en glissement annuel à 893 000 sacs en janvier, selon la Fédération nationale des caféiculteurs, apportant un certain soutien à la valorisation de l’arabica.

Alors que l’offre mondiale de café devrait augmenter modestement, l’Organisation internationale du café a indiqué en novembre que les exportations de l’année commerciale en cours ont diminué de 0,3 % en glissement annuel. Le FAS prévoit que les stocks de fin de saison 2025/26 diminueront de 5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs en 2024/25 à 20,148 millions de sacs, ce qui suggère un resserrement des conditions plus tard dans la saison alors que la production augmente face à la demande.