Wall Street réagit alors que les licenciements massifs dans le secteur bouleversent l'empire fintech de Jack Dorsey et la croissance de Cash App

Les investisseurs réévaluent le groupe fintech de Jack Dorsey après les récentes suppressions d’emplois chez Block, que l’entreprise lie directement aux avancées de ses outils d’IA internes et à la modification de ses objectifs de profit.

Block réduit ses effectifs alors que ses profits explosent

La société de Jack Dorsey, la maison mère de Square, Cash App et Afterpay, a réduit ses effectifs de plus de 10 000 à moins de 6 000 en une seule journée, jeudi. Cette décision intervient alors que les résultats du quatrième trimestre 2025 ont montré une croissance de 24 % du bénéfice brut à 2,87 milliards de dollars. De plus, le bénéfice brut de Cash App a augmenté de 33 %, soulignant à quel point l’application est devenue centrale dans les activités de Block.

Dans une lettre aux actionnaires, Dorsey a présenté cette démarche comme une réinitialisation structurelle motivée par la nouvelle technologie. « Les outils d’intelligence ont changé ce que signifie construire et gérer une entreprise. Une équipe nettement plus petite, utilisant les outils que nous développons, peut faire plus et mieux », a-t-il écrit. Cependant, l’ampleur des suppressions d’emplois a suscité un débat sur le véritable rôle de l’IA dans cette restructuration.

Après l’annonce, l’action de Block a bondi de plus de 20 % après la clôture, ajoutant près de 6 milliards de dollars à sa capitalisation boursière. Les investisseurs semblent avoir accueilli favorablement la combinaison d’une croissance rapide des profits et d’une réduction drastique des coûts. Reste que l’impact à long terme sur la qualité des produits et l’innovation demeure une question ouverte.

Efficacité de l’IA ou simple correction d’embauche excessive ?

Tout le monde n’est pas convaincu que l’intelligence artificielle soit le principal moteur de cette restructuration. L’analyste Will Slaughter a souligné que l’effectif de Block a presque triplé, passant de 3 900 à 12 500 entre 2019 et 2022. Selon lui, les réductions actuelles ressemblent davantage à une inversion d’une embauche agressive durant la pandémie qu’à une transition vers une efficacité alimentée par l’IA.

Slaughter a argumenté que « démêler moins de la moitié d’un binge d’embauche COVID insensé a beaucoup plus à voir avec l’incompétence managériale de Jack Dorsey qu’avec le fait que l’IA va prendre votre emploi ». Sa critique reflète une préoccupation plus large selon laquelle certains dirigeants utiliseraient la rhétorique de l’IA pour justifier des licenciements issus d’erreurs stratégiques antérieures, plutôt que de véritables avancées en automatisation.

Dorsey a toutefois reconnu publiquement cette surembauche. Il a admis que « oui, nous avons trop embauché pendant le covid parce que j’ai construit incorrectement deux structures d’entreprise distinctes (Square et Cash App) au lieu d’une seule », précisant que Block vise désormais « plus de 2 millions de dollars de bénéfice brut par personne, soit 4 fois notre efficacité d’avant la covid ». Ce nouveau repère indique une poussée radicale de productivité, avec l’IA censée soutenir moins d’employés gérant des volumes de transactions croissants.

Un autre point de friction pour les critiques concerne la discipline budgétaire. Le commentateur du marché Bull Theory a souligné que Block a dépensé 68 millions de dollars lors d’un seul événement en septembre 2025, ce qui apparaît dans ses états financiers comme une hausse des dépenses générales et administratives. Il a qualifié ce coût de « grosso modo la paie annuelle de 200 employés à 340 000 dollars chacun », soulevant des questions sur les priorités internes alors que l’entreprise supprime des milliers d’emplois.

Le satiriste Alex Cohen a amplifié la surveillance publique avec une parodie virale sur les licenciements. « J’ai été licencié de Block aujourd’hui. J’étais le chef de produit chargé de changer l’option de pourboire par défaut sur le terminal Square pour commencer à 40 %. Jack m’a remplacé par un agent IA qui décide du montant du pourboire à afficher en fonction de votre âge, poids et race. » Bien que clairement satirique, ce post a capté une inquiétude plus large quant à la façon dont la prise de décision algorithmique pourrait remodeler à la fois le personnel et l’expérience utilisateur.

Implications pour Cash App et ses utilisateurs de bitcoin

Au-delà des titres sur la main-d’œuvre, la restructuration a des implications directes pour les services d’actifs numériques. Block exploite l’une des plus grandes plateformes de bitcoin de détail aux États-Unis via Cash App, qui permet à des millions de clients d’acheter, de vendre et de détenir du BTC. La société gère également Bitkey, un portefeuille bitcoin en auto-garde, ainsi que Proto, une division de matériel de minage de bitcoin, signalant une stratégie multi-facette autour de l’actif.

Cash App a généré 1,83 milliard de dollars de bénéfice brut le dernier trimestre, en hausse de 33 % d’une année sur l’autre, faisant de cette application le principal moteur de revenus et de profits de Block. De plus, l’application est au cœur de l’écosystème financier plus large du groupe, reliant paiements, transferts peer-to-peer et investissements de détail dans une interface unique. Pour les utilisateurs axés sur les actifs numériques, des questions telles que « puis-je vendre du bitcoin sur cash app » restent liées à la stabilité et à la capacité de l’infrastructure sous-jacente.

Selon des chiffres internes cités lors de la restructuration, environ 40 % d’employés en moins géreront désormais l’infrastructure et les opérations de Cash App. La société maintient que sa stratégie interne d’IA Block, combinée à de nouveaux outils de productivité, permettra à des équipes plus légères de faire évoluer les services sans compromettre la fiabilité. Cependant, les investisseurs en crypto surveilleront de près tout signe de perturbation du service, de failles de sécurité ou de ralentissement dans le déploiement des produits affectant les utilisateurs de bitcoin sur cash app.

Pour l’écosystème bitcoin plus large de Block, les enjeux sont similaires. La conception auto-garde de Bitkey le positionne parmi les options mondiales de garde de bitcoin, tandis que Proto soutient le secteur du minage du réseau. Avec moins de personnel dans toute l’organisation, les marchés observeront si le groupe peut continuer à innover dans les portefeuilles, le matériel de minage et le trading de détail tout en atteignant ses ambitieux objectifs de croissance de rentabilité de cash app.

En fin de compte, les dernières suppressions d’emplois chez Block marquent un changement décisif dans la manière dont la société de Jack Dorsey entend équilibrer efficacité alimentée par l’IA, objectifs de profit agressifs et son rôle croissant dans l’infrastructure bitcoin. Si cette structure plus légère renforcera ou mettra à rude épreuve Cash App et les services crypto associés deviendra plus clair à mesure que 2025 se déploiera, avec des indicateurs d’utilisation, la stabilité des services et la vitesse de développement des produits qui s’affineront.