#JaneStreet10AMSellOff

Au cours des plusieurs derniers mois, les traders et analystes en crypto ont observé un schéma récurrent sur le marché : le Bitcoin subissait souvent des ventes intraday prévisibles vers 10 h, heure de l’Est. Les participants au marché ont commencé à faire référence informellement à cela comme les #JaneStreet10AMSellOff suggestant qu’un grand fournisseur de liquidités ou une société de market-making, largement considérée comme Jane Street, aurait exercé une influence systématique sur les mouvements de prix intraday. Que cela ait été le cas ou non, la perception elle-même a eu des effets réels sur la psychologie du marché, le comportement de trading et les stratégies de gestion des risques.
L’importance de ce schéma réside dans sa nature répétitive. Pendant des mois, les traders ont remarqué que le Bitcoin se redressait dans les premières heures des marchés américains, pour ensuite rencontrer une pression de vente prévisible vers 10 h, ce qui limitait les sommets intraday et freinait la dynamique à court terme. Les traders institutionnels et algorithmiques en tenaient compte dans leurs stratégies : certains vendaient lors de la pression anticipée, d’autres temporisaient leurs ré-entrées juste après. Avec le temps, cela a créé une attente auto-renforçante, où le marché « anticipait » la vente, même en l’absence de preuve concrète d’une activité systématique.
Du 25 au 27 février, ce schéma semble avoir disparu brusquement, coïncidant avec des nouvelles concernant une action en justice pour délit d’initié impliquant Jane Street. Bien qu’aucune preuve confirmée n’existe que Jane Street ait systématiquement vendu du Bitcoin à des moments fixes, le marché a réagi comme si la pression de vente intraday attendue avait disparu. Le Bitcoin a brièvement retrouvé la barre des 70 000 $, Ethereum a bondi de plus de 13 %, et Solana a augmenté de plus de 15 %, contribuant à une augmentation d’environ $170 milliard de la capitalisation totale du marché crypto. La capitalisation globale du marché crypto a approché 2,5 trillions de dollars, signalant que la disparition de cette pression de vente perçue à micro-niveau a eu un impact amplifié sur le sentiment général du marché.
Pourquoi cela importe
Psychologie des participants au marché : Les marchés crypto sont très sensibles aux attentes. Même sans preuve, l’idée que la vente prévisible s’était atténuée a créé une confiance renouvelée. Les traders qui avaient auparavant hésité ont commencé à prendre des positions de manière agressive, amplifiant la reprise.
Rééquilibrage de la liquidité : Les ventes intraday créent souvent des déséquilibres temporaires dans les carnets d’ordres. Lorsque ces ventes prévisibles disparaissent, la pression d’achat naturelle peut dominer, permettant aux marchés de bouger avec plus de momentum et moins d’interruptions.
Momentum des altcoins : Le Bitcoin donne souvent le ton pour les altcoins. Alors que BTC retrouvait des niveaux critiques, Ethereum et Solana suivaient, avec des gains amplifiés par le retour de l’appétit pour le risque. L’absence de la vente à 10 h a peut-être permis aux altcoins de bénéficier de manière disproportionnée, alors que le capital se déplaçait du BTC vers des actifs à bêta élevé.
Réactions algorithmiques et institutionnelles : Les systèmes de trading algorithmique détectent souvent et réagissent à des schémas prévisibles. Une fois que le marché n’a plus agi comme prévu, les algorithmes ont pu déclencher des ordres d’achat supplémentaires, contribuant à la volatilité à court terme et renforçant la dynamique haussière.
Observations et insights structurels
Le niveau de 70 000 $ pour Bitcoin agissait à la fois comme une barrière psychologique et technique. Sa brève reconquête indique que les acheteurs étaient prêts à absorber l’offre à des prix plus élevés, créant une pression courte temporaire.
La hausse de 13 % d’Ethereum et la progression de 15 % de Solana illustrent comment le marché crypto dans son ensemble réagit aux changements dans la perception de la liquidité. Les grands acteurs du marché intraday influencent à la fois les flux de BTC et d’altcoins, et la suppression d’un schéma de vente prévisible peut entraîner un effet en cascade sur les actifs.
Cet événement souligne que les mouvements de prix en crypto ne sont pas uniquement dictés par les fondamentaux. La microstructure, les attentes en matière de liquidité et la perception du comportement institutionnel peuvent entraîner des mouvements démesurés à court terme.
Mes réflexions et prévisions
Je considère ce développement comme un signal de changement dans la dynamique intraday, plutôt qu’un changement macroéconomique fondamental. À court terme :
Bitcoin pourrait se consolider au-dessus de 70 000 $, avec un objectif à court terme vers 75 000–78 000 $ si la pression d’achat persiste.
Ethereum et Solana pourraient continuer à bénéficier d’un regain de momentum, avec des gains potentiels de 10 à 15 % dans leurs plages, alors que les altcoins suivent le mouvement du BTC.
Si le marché confirme que les ventes à 10 h ne se reproduisent plus, nous pourrions voir émerger une nouvelle tendance intraday, où traders et algorithmes réagiront à des flux de liquidité auparavant invisibles, créant ainsi des opportunités de hausse plus prévisibles.
En regardant vers mars et avril 2026 :
BTC pourrait tester 80 000 $, surtout si les flux institutionnels se poursuivent et si les conditions macroéconomiques de liquidité restent favorables.
Les altcoins pourraient surperformer le BTC par à-coups, compte tenu de leur bêta plus élevé et de leur sensibilité à la reprise de l’appétit pour le risque.
La volatilité du marché devrait rester élevée, à mesure que les traders ajustent leurs stratégies pour tenir compte de la disparition du schéma de vente attendu.
Implications plus larges
L’épisode #JaneStreet10AMSellOff, démontre que les marchés crypto sont très sensibles aux récits comportementaux. Même sans preuve concrète, l’attente d’un comportement prévisible ou sa suppression peut remodeler la dynamique du marché. Cela souligne une leçon importante pour les traders : la perception et les attentes en matière de liquidité peuvent être aussi puissantes que les fondamentaux pour déterminer l’action des prix, surtout dans des marchés encore relativement concentrés et moins matures que les marchés financiers traditionnels.
En conclusion, la disparition apparente de la vente à 10 h est plus qu’une simple curiosité, c’est une étude de cas sur la façon dont la microstructure, la perception et le comportement institutionnel influencent les marchés crypto. Pour les traders et investisseurs, comprendre ces nuances peut faire la différence entre se positionner correctement pour le momentum et être pris au dépourvu par des swings intraday soudains. Bien que la prudence reste de mise, ce développement ouvre la voie à un comportement de prix intraday plus prévisible et à des rendements potentiellement plus élevés à court terme.