Nickel Industries Ltd (NICMF) (Résultats Année 2025) Points forts de la conférence téléphonique : Production record et …

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Lun, 23 février 2026 à 16h00 GMT+9 3 min de lecture

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NIC.AX

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Revenus :** 1,65 milliard de dollars pour 2025.

**EBITDA ajusté :** 282,8 millions de dollars pour 2025.

**Dette nette :** 861,8 millions de dollars à la fin de 2025.

**Dividende :** 0,015 $ par action versé en 2025.

**Production de nickel :** 134 000 tonnes en 2025.

**Production minière :** 19,2 millions de tonnes métriques humides, avec des ventes de 9,9 millions de tonnes métriques humides.

**Refinancement d'obligations :** 800 millions de dollars levés avec un coupon réduit de 11,25 % à 9 %.

**Trésorerie :** 357 millions de dollars au 31 décembre 2025.

**Dette :** 1,2 milliard de dollars, incluant 800 millions de notes non garanties arrivant à échéance en septembre 2030.

**Charge d'amortissement :** 8,1 millions de dollars liée à l'inventaire de limonite.

**Coûts en cash RKEF :** Diminués de 1,8 % en 2025.

**Opérations HPAL :** 8 500 tonnes de nickel attribuables et 802 tonnes de cobalt attribuables produites.

**Prix du contrat MHP :** Augmentation de 8 %, atteignant environ 14 990 $ la tonne.

**Évaluation du projet ENC :** 2,4 milliards de dollars pour une participation de 10 %.

**Capitalisation boursière :** Environ 3,1 milliards de dollars.

**Multiple EV/EBITDA :** 7,1 fois basé sur une estimation d'EBITDA de 500 millions de dollars pour 2026.

**EBITDA de janvier 2026 :** 50 millions de dollars, avec une marge NPI en forte hausse.

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Date de publication : 23 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence téléphonique, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Nickel Industries Ltd (NICMF) a atteint 17,8 millions d'heures-homme sécurisées, en forte augmentation par rapport aux années précédentes, démontrant une excellente performance en matière de sécurité.

La société a reçu plusieurs prix ESG prestigieux, dont le prix de la meilleure communauté lors du Sommet mondial CSR & ESG, soulignant son leadership en durabilité.

Malgré un marché difficile, Nickel Industries Ltd (NICMF) a réalisé un EBITDA robuste de 282,8 millions de dollars, avec une production record de nickel et de cobalt.

Le refinancement réussi des obligations a levé 800 millions de dollars, réduisant le taux de coupon de 11,25 % à 9 %, témoignant de la forte confiance des investisseurs.

La société a annoncé la vente de 10 % d’intérêt dans le projet ENC à SeAH, partenaire stratégique et fournisseur de SpaceX, validant la qualité du projet.

Points négatifs

Le prix du nickel au LME a diminué de 9,8 % par rapport à 2024, impactant le chiffre d'affaires et le bénéfice d'exploitation.

La dette nette reste élevée à 861,8 millions de dollars, malgré les efforts d'optimisation de la structure de la dette.

Il y a eu une charge d'amortissement de 8,1 millions de dollars liée à la dépréciation de l'inventaire de limonite.

La licence RKAB a fortement impacté le bénéfice et l'EBITDA, avec 21,3 millions de dollars de charges de standby dues à des retards.

Les coûts en cash ont légèrement augmenté dans les opérations HPAL en raison de coûts plus élevés en soufre, affectant les marges.

 






Suite de l'histoire  

Points clés de la session Q & A

Q : Y a-t-il eu un impact sur les opérations minières suite à un récent glissement de terrain ? R : L’incident de glissement de terrain était lié à une opération tierce et n’a pas affecté les opérations minières de Nickel Industries. (Justin Werner, Directeur général)

Q : Comment la nouvelle quota RKAB affecte-t-elle l’approvisionnement en minerai pour les opérations RKEF et ENC ? R : La nouvelle quota RKAB permet à Nickel Industries de couvrir 100 % des besoins en minerai pour ENC en 2026 et de maintenir une autosuffisance de 60 % pour les opérations RKEF. Les opérations HNC sont approvisionnées par un tiers et ne sont pas affectées. (Justin Werner, Directeur général)

Q : Quelles sont les priorités d’allocation de capital pour les 12 prochains mois, compte tenu de l’environnement de prix élevé du nickel ? R : La société prévoit de se concentrer sur la réduction de la dette, la révision potentielle des dividendes et le rachat d’actions. Il reste 46 millions de dollars à payer pour ENC et 20-30 millions de dollars pour le développement du projet Sampala. (Justin Werner, Directeur général)

Q : Comment la société prévoit-elle de gérer le quota de 14,5 millions de tonnes pour l’année ? R : Nickel Industries envisage de demander une augmentation du quota RKAB à mi-année. La société prévoit de maintenir ses niveaux de vente actuels et de se concentrer sur l’approvisionnement en saprolite tout en réduisant l’approvisionnement en limonite pour des tiers. (Justin Werner, Directeur général)

Q : Pouvez-vous préciser les changements dans la propriété du projet ENC et l’implication de SeAH ? R : SeAH a acquis une participation de 10 % dans le projet ENC pour 2,4 milliards de dollars, avec 30 millions de dollars en actions et 210 millions de dollars en dette. La participation de Nickel Industries est désormais de 46 %, et la société prévoit de l’augmenter de 2 % pour devenir le plus grand actionnaire. (Chris Shepherd, Directeur financier)

Pour la transcription complète de la conférence téléphonique, veuillez consulter la transcription intégrale.

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