L'action Bloom Energy est-elle une bonne affaire en ce moment ?

Bloom Energy (BE 7,46 %) commence 2026 en beauté.

L’action dans le secteur de l’énergie propre a déjà augmenté de 62 % depuis le début de l’année, avec un gain monstrueux de plus de 600 % depuis février dernier.

Développer

NYSE : BE

Bloom Energy

Variation d’aujourd’hui

(-7,46 %) -13,03 $

Prix actuel

161,74 $

Points clés

Capitalisation boursière

49 milliards $

Fourchette de la journée

158,84 $ - 172,28 $

Fourchette sur 52 semaines

15,15 $ - 180,90 $

Volume

213 000

Volume moyen

12 millions

Marge brute

30,89 %

Les piles à combustible à oxyde solide de l’entreprise ont rapidement émergé comme la solution la plus probable face à la demande énorme en énergie propre et continue des centres de données d’intelligence artificielle (IA). L’avantage ici ne peut être sous-estimé : contrairement à la multitude de start-ups énergétiques — comme Oklo (OKLO +1,01 %) — qui n’ont pas encore réussi à commercialiser leurs produits énergétiques à grande échelle, Bloom voit un nombre croissant d’entreprises utiliser ses produits pour la production d’énergie.

Cela seul justifie la forte performance de cette action. Mais est-ce une bonne affaire en ce moment, ou la bonne nouvelle a-t-elle déjà été intégrée dans le prix actuel ?

Oxyde solide, fort avantage concurrentiel ?

Bloom Energy gagne principalement de l’argent en vendant et en installant des « Bloom Boxes », alias piles à combustible à oxyde solide. Ces boîtes produisent de l’électricité par un processus électrochimique sans combustion, ce qui les rend plus propres que les combustibles fossiles.

Source de l’image : Bloom Energy.

Les systèmes de piles à combustible de Bloom sont modulaires et conçus pour évoluer. Ils peuvent fonctionner en continu comme source principale d’énergie sur site ou en tant que secours. Les systèmes sont flexibles en carburant — ils fonctionnent au gaz naturel mais peuvent être modifiés pour fonctionner avec du biogaz ou de l’hydrogène — et ils sont généralement plus efficaces pour produire de l’électricité que les générateurs à combustion.

Même avant que les centres de données ne commencent à adopter les piles à combustible, Bloom devenait rapidement la référence pour la production d’énergie sur site. Sa liste de clients est longue et comprend des entreprises de renom telles que AT&T, Walmart, Verizon Communications et Target. Cela en dit long sur la qualité de ses produits lorsque ses clients phares sont aussi parmi les plus grands noms du commerce de détail et de la technologie.

Il faut aussi noter que le principal moteur de croissance actuel de Bloom est le marché des centres de données. L’entreprise a déjà fait des progrès dans ce secteur. Elle a déployé des serveurs pour Oracle et Equinix. Elle a également signé un contrat de 5 milliards de dollars avec Brookfield pour déployer jusqu’à 1 gigawatt (GW) de piles à combustible Bloom pour des centres de données et des « usines d’IA ».

Tout cela s’est traduit par une croissance régulière du chiffre d’affaires. L’entreprise a récemment annoncé un chiffre d’affaires annuel d’environ 2 milliards de dollars pour 2025, en hausse de 37 % par rapport à l’année précédente. Elle a également généré un flux de trésorerie positif pour la deuxième année consécutive. La croissance du chiffre d’affaires devrait continuer à augmenter.

Données par YCharts

Tout cela donne à Bloom l’apparence d’une opportunité d’achat évidente. Mais il ne faut pas trop s’emballer. Les piles à combustible ne sont pas des logiciels. Leur installation et leur maintenance coûtent cher. En effet, cette intensité capitalistique se reflète dans les chiffres. Son chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 s’élevait à environ 778 millions de dollars, tandis que le bénéfice net dépassait à peine 1 million de dollars.

Sa liste de clients (actuels et potentiels) pourrait également en pâtir si une nouvelle source d’énergie plus économique et plus efficace venait à émerger sur le marché. Prenons l’exemple d’Oklo. La société ne souhaite pas vendre de réacteurs à ses clients, mais l’électricité provenant des réacteurs. Cela pourrait rendre l’utilisation à vie d’un réacteur moins chère que l’achat direct d’un serveur Bloom.

Pour l’instant, cependant, Bloom est positionnée pour connaître une croissance immense dans le boom de l’IA. Ne vous attendez pas à ce que la performance de l’action soit linéaire : elle risque d’être volatile à mesure qu’elle continue de se développer. Pour les investisseurs croyant en un avenir de l’IA, Bloom pourrait vous faire découvrir le côté énergétique de cette révolution.