La récente baisse du Bitcoin est due à un cycle de désendettement continu et à des liquidations forcées, et non à une vente coordonnée par une seule institution. La vente a commencé par une liquidation progressive par les grands détenteurs, puis s'est accélérée en février pour devenir une chute brutale avec un volume de transactions en forte hausse, typique d'une vente de capitulation. Bien que diverses théories autour de certaines institutions persistent, cette baisse s'aligne avec les resets de mi-cycle historiques. À mesure que la pression de vente s'atténue, l'attention du marché est passée de la recherche de responsables à la stabilisation.