Criteo SA (CRTO) Résultats du T4 2025 : Chiffre d’affaires record et initiatives stratégiques en IA

GuruFocus News

Jeu, 12 février 2026 à 04:03 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

CRTO

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Chiffre d'affaires :** 1,9 milliard de dollars en 2025.

**Contribution hors TAC :** 1,2 milliard de dollars, en hausse de 3,5 % à taux de change constant.

**Revenus médias performance :** 1,7 milliard de dollars.

**Revenus médias retail :** 264 millions de dollars.

**Marge EBITDA ajustée :** 35 % en 2025.

**Flux de trésorerie disponible :** 211 millions de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l’année précédente.

**Résultat net ajusté :** 253 millions de dollars.

**EPS dilué ajusté :** 4,62 dollars en 2025.

**Chiffre d'affaires du Q4 :** 541 millions de dollars.

**Contribution hors TAC du Q4 :** 330 millions de dollars.

**Taux de rétention client :** 90 %.

**EBITDA ajusté du Q4 :** 120 millions de dollars.

**Résultat net du Q4 :** 46 millions de dollars.

**Liquidités totales :** 891 millions de dollars en décembre 2025.

**Autorisation de rachat d’actions :** portée à 200 millions de dollars.

**Prévision de croissance de la contribution hors TAC en 2026 :** plate ou jusqu’à +2 % à taux de change constant.

**Prévision de marge EBITDA ajustée pour 2026 :** 32 % à 34 %.

**Orientation de la contribution hors TAC pour le T1 2026 :** 245 à 250 millions de dollars.

**Orientation de l’EBITDA ajusté pour le T1 2026 :** 50 à 55 millions de dollars.

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Date de publication : 11 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Criteo SA (NASDAQ : CRTO) a enregistré des résultats record en 2025 avec de fortes marges et une génération de flux de trésorerie robuste, atteignant un chiffre d’affaires de 1,9 milliard de dollars et une croissance de la contribution hors TAC de 3,5 % à taux de change constant.

La société dispose d’une Data Foundation commerciale unique, offrant une visibilité sur plus de 1 000 milliards de dollars de transactions e-commerce annuelles, ce qui soutient son moteur de performance basé sur l’IA.

Criteo SA (NASDAQ : CRTO) privilégie le commerce agentique, en développant un service de recommandation en commerce agentique qui a montré une augmentation de 60 % dans la priorisation des produits les plus susceptibles d’être achetés.

La société étend ses offres en libre-service avec le lancement de 'Go', un ensemble d’outils d’automatisation et d’optimisation alimentés par l’IA, qui devrait stimuler une croissance significative parmi les annonceurs PME.

Les médias retail restent un moteur de croissance pour Criteo SA (NASDAQ : CRTO), avec une position de leader et une offre inégalée à grande échelle, notamment grâce à des partenariats avec 70 % des 30 principaux détaillants aux États-Unis.

Points négatifs

Criteo SA (NASDAQ : CRTO) prévoit une faible croissance globale en 2026 en raison de réductions de la portée des clients en médias retail, avec un vent contraire de 75 millions de dollars impactant la contribution hors TAC.

La société connaît une baisse des dépenses dans certaines catégories, notamment la mode et les grands magasins aux États-Unis, qui devrait se poursuivre en 2026.

Il existe un problème mixte dans les médias retail, car la société continue d’ajouter plus de publicités display, qui ont généralement un taux de prise inférieur à celui des annonces sponsorisées sur site.

Criteo SA (NASDAQ : CRTO) n’a pas encore monétisé ses initiatives en commerce agentique, et ses perspectives financières n’intègrent pas de contributions de revenus provenant de ces initiatives en phase de démarrage.

La société fait face à un vent contraire de change sur ses coûts en euros, ce qui impacte ses prévisions de marge EBITDA ajustée pour 2026.

 






Suite de l’histoire  

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous préciser les perspectives pour le service de recommandation en IA de Criteo et son impact sur les résultats de recherche ? R : Michael Komasinski, PDG, a expliqué que le service de recommandation en IA vise à améliorer la fidélité et la pertinence des recommandations de produits, ce qui est crucial pour les plateformes en concurrence pour les utilisateurs actifs quotidiens. Le service s’appuie sur des données commerciales pour fournir des recommandations de haute qualité, que le scraping sémantique seul ne peut pas atteindre. Todd Parsons, Directeur Produit, a ajouté que le service est indépendant des applications, étendant ses bénéfices à tout l’écosystème, y compris les plateformes sociales et la CTV, soutenant plusieurs modèles de monétisation.

Q : Pouvez-vous évoquer la faiblesse des grands magasins et son éventuel lien avec la faillite de Saks Global ? R : Sarah Glickman, CFO, a noté que les grands magasins ont diminué de 13 % et la mode de 12 %, indiquant des vents contraires persistants depuis le T4 et qui devraient continuer en 2026. Elle n’a pas commenté spécifiquement l’impact de la faillite de Saks Global.

Q : Comment prévoyez-vous que la croissance des médias retail évoluera tout au long de l’année, et quelle est l’opportunité supplémentaire avec Commerce Go ? R : Michael Komasinski, PDG, a déclaré que la croissance des médias retail sera alimentée par la montée en puissance des produits display aux enchères, la conquête de nouveaux détaillants et le déploiement de fonctionnalités comme Commerce Max. Sarah Glickman, CFO, a ajouté que la croissance devrait suivre un rythme constant tout au long de l’année, avec un impact plus marqué au T1 et T2 en raison des réductions de la portée des clients. Concernant Commerce Go, Komasinski a souligné son potentiel à faire passer Criteo d’un service géré à un modèle en libre-service, améliorant l’optimisation multicanal pour toutes les bases de clients.

Q : Comment les détaillants adoptent-ils les outils internes LLM agentiques, et comment l’IA personnalise-t-elle les publicités pour les marchés internationaux ? R : Michael Komasinski, PDG, a expliqué que les détaillants investissent dans des interfaces alimentées par l’IA pour maintenir la propriété du parcours client, avec Criteo alimentant des opportunités sponsorisées pertinentes. Todd Parsons, Directeur Produit, a noté que l’IA est utilisée pour la localisation et la personnalisation, avec du contenu généré automatiquement pour améliorer les performances, notamment dans les contextes en libre-service.

Q : Quel est le modèle de tarification pour les initiatives en IA, et comment monétisez-vous les relations avec les entreprises d’IA ? R : Michael Komasinski, PDG, a indiqué que la monétisation varie ; pour les détaillants, il s’agit d’un modèle de taux de prise similaire aux structures actuelles. Pour les LLM, l’accent est mis sur l’intégration de l’offre de Criteo dans l’écosystème, avec une monétisation future potentielle allant de frais d’accès API à la participation à des modèles économiques en développement. Todd Parsons a ajouté que les marques recherchent la découverte, payante ou organique, et que Criteo explore les deux voies pour la monétisation.

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

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