Benchmark : Maintien de la note d'achat pour Hut 8 et objectif de 85 dollars

Odaily星球日报讯 Benchmark réaffirme sa recommandation d’achat pour Hut 8 et fixe un objectif de prix à 85 dollars, soulignant que la direction se concentrera en 2026 sur l’exécution et la livraison pour faire avancer la stratégie des centres de données IA, cette déclaration étant directement citée dans la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre du PDG Asher Genoot. Lorsqu’il a évoqué le parc flagship River Bend en Louisiane, Genoot a déclaré : « En 2026, nous nous concentrerons à 1000 % sur l’exécution et la livraison », ajoutant que la construction se déroule « selon le plan ».

L’analyste Mark Palmer a indiqué dans son rapport de mercredi que les résultats du quatrième trimestre ont été affectés par une perte comptable sur le bitcoin, mais que plus important encore, Hut 8 se transforme progressivement en une plateforme d’infrastructure numérique axée sur l’électricité, avec un flux de trésorerie de contrats à long terme plus clair. Hut 8 a publié une perte nette de 301,8 millions de dollars pour le quatrième trimestre, principalement due à une perte non réalisée de 401,9 millions de dollars sur des actifs numériques. Les revenus ont presque triplé d’une année sur l’autre pour atteindre 88,5 millions de dollars, avec une croissance significative dans le secteur de la calculabilité. Palmer continue de penser que le contrat de location IT River Bend de 15 ans et 245 MW signé avec Fluidstack, soutenu financièrement par Google, constitue le cœur de l’argument d’investissement. La location de base d’environ 7 milliards de dollars aide Hut 8 à se rapprocher d’une valorisation basée sur des multiples d’infrastructure.

L’objectif de 85 dollars de Benchmark est basé sur le modèle d’évaluation « somme des parties » mentionné par Palmer, comprenant la location River Bend, une évaluation pondérée par la probabilité pour jusqu’à 1 000 MW sous option d’achat, la valeur de marché de la participation de 60 % de Hut 8 dans American Bitcoin, ainsi que sa position en bitcoins. Au jeudi matin, le cours de l’action Hut 8 était légèrement inférieur à 55 dollars, en baisse d’environ 1,5 % cette journée. L’action reste en dessous du sommet récent d’environ 66 dollars, mais a augmenté de plus de 300 % au cours de l’année dernière, même si le bitcoin a chuté d’environ 27 % sur la même période. (The Block)