Ce que l’intérêt déclaré de Stripe pour PayPal pourrait signifier

Au milieu des rumeurs selon lesquelles Stripe envisagerait d’acquérir tout ou partie de PayPal, une question plus large se pose : la société autrefois dominante dans les paiements vaut-elle plus en morceaux qu’en tant qu’entreprise unifiée ?

La concurrence a progressivement érodé la position de PayPal depuis des années. Zelle a dépassé Venmo en volume de paiements, tandis que des géants technologiques comme Apple et Google ont investi massivement dans les paiements numériques, empiétant sur le territoire principal de PayPal.

La pression s’est reflétée dans les chiffres. L’action PayPal a connu une chute importante au cours de l’année dernière, et la société a récemment séparé ses chemins de son PDG, Alex Chriss, après avoir publié des prévisions de bénéfices bien inférieures aux attentes de Wall Street.

Un paquet difficile pour les acheteurs

Les premières informations sur l’intérêt de Stripe, rapportées par Bloomberg, suggèrent que la société pourrait cibler uniquement certaines divisions de PayPal plutôt que de poursuivre une acquisition complète.

« Stripe est l’une des quelques grandes entreprises, parmi lesquelles les leaders du secteur Fiserv et JPMorgan, qui seraient intéressées par l’acquisition de PayPal », a déclaré Don Apgar, directeur des paiements marchands chez Javelin Strategy & Research. « Mais il est difficile de voir comment vendre l’entreprise telle quelle à un seul acheteur maximiserait la valeur pour les actionnaires. »

« Ce qui est intéressant dans l’activité que PayPal a construite, ce sont ses composants : le paiement en caisse, le portefeuille client, le traitement marchand Braintree et Venmo », a-t-il ajouté. « De notre point de vue, aucun acheteur unique ne bénéficierait de l’acquisition de toutes ces pièces individuelles, et il est probable que quiconque achèterait PayPal en entier se séparerait ou fermerait une ou deux divisions qui ne seraient pas compatibles avec leur activité. »

Pas d’expérience client

Une fusion complète combinerait l’infrastructure de paiement moderne de Stripe avec la vaste base de clients et de marchands de PayPal. Braintree, qui concurrence déjà Stripe dans le traitement marchand, pourrait probablement être intégré à la plateforme Stripe. Stripe pourrait également tirer parti de la marque PayPal pour renforcer ses offres de paiement en caisse de marque.

Cependant, Stripe ne possède pas d’activités orientées vers le consommateur, ce qui soulève des questions sur la gestion d’actifs comme Venmo et le portefeuille numérique de PayPal. La réputation de Stripe, centrée sur le marchand, suscite aussi des inquiétudes quant à sa capacité à gérer les problèmes des consommateurs.

« Stripe a construit sa marque sur la facilité d’intégration pour les entreprises », a déclaré Apgar. « Tous leurs services et support sont basés sur l’IA. Tout commerçant ayant rencontré un problème avec Stripe vous dira que c’est un cauchemar. La stratégie de Stripe est qu’il est moins cher de gérer la perte de clients que d’embaucher du personnel pour offrir un service humain. Si vous imaginez cette même approche dans des activités orientées vers le consommateur comme le portefeuille PayPal ou Venmo, ils détruiront ces entreprises. »