Les obligations du Trésor américain tokenisées augmentent de $1B depuis le début de 2026

(MENAFN- Crypto Breaking) Sur l’ensemble du paysage de la titrisation en chaîne, les obligations américaines tokenisées gagnent du terrain en tant que couche de liquidité croissante pour les marchés de la dette traditionnels. Le marché des titres du gouvernement américain tokenisés a augmenté de plus de 1 milliard de dollars depuis le début de 2026, malgré la persistance des vents macroéconomiques contraires et les préoccupations concernant la hausse de la dette nationale. Au moment de la rédaction, la valeur totale des obligations tokenisées tournait autour de 10,8 milliards de dollars, contre environ 8,9 milliards de dollars au 1er janvier, selon les données suivies par RWA. Ce mouvement reflète une poussée plus large vers des représentations en chaîne d’actifs du monde réel, catalysée par la participation institutionnelle et de nouvelles infrastructures visant à rationaliser le règlement et la garde en chaîne pour la dette gouvernementale.

Le marché des obligations américaines tokenisées est présenté comme un actif du monde réel (RWA) sur la blockchain, où chaque jeton représente une créance sur une part pro-rata des titres du gouvernement sous-jacents. Ce modèle promet un règlement plus rapide, des fonctionnalités programmables et un accès transfrontalier facilité pour les investisseurs souhaitant s’exposer à une dette très liquide et de référence. La croissance ne concerne pas seulement la classe d’actifs elle-même ; elle signale un changement de paradigme dans la manière dont la finance à revenu fixe traditionnelle peut être accessible via des rails numériques. Dans un espace caractérisé par la volatilité, la demande pour des garanties ultra-liquides et largement reconnues a apporté un nouveau degré de stabilité à l’écosystème financier en chaîne. Parallèlement, les données de Token Terminal montrent que l’ascension du marché s’accélère, cette classe d’actifs ayant connu une hausse de 50 fois depuis 2024, soulignant l’ampleur de l’adoption par les acteurs du marché en chaîne.

Notamment, la progression des obligations américaines tokenisées a été renforcée par un soutien institutionnel significatif et concret. En mars 2024, BlackRock a lancé le Fonds de liquidité numérique institutionnel USD, communément appelé BUIDL, un véhicule conçu pour apporter une liquidité de haute qualité dans le domaine des actifs numériques. À ce jour, BUIDL a étendu sa présence à une capitalisation de plus de 1,2 milliard de dollars, illustrant comment les gestionnaires d’actifs traditionnels appliquent les concepts de liquidité numérique pour convertir des actifs semblables à de la trésorerie en formes tokenisées pouvant résider en chaîne tout en conservant les garde-fous réglementaires et la supervision. Ce développement met en évidence la volonté croissante des grands gestionnaires d’actifs de participer aux marchés tokenisés, même si les marchés cryptographiques plus larges ont connu un ralentissement à la fin de 2025 et début 2026.

Les infrastructures et les évolutions réglementaires ont suivi le rythme de ces dynamiques de marché. En décembre 2025, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), principale chambre de compensation pour les marchés mondiaux, a annoncé son projet de lancer un service de tokenisation d’actifs, en commençant par les obligations américaines. Cette initiative, décrite comme une démarche basée à Canton, vise à tokeniser un large éventail d’actifs au fil du temps, avec un premier focus sur les Treasuries. La direction de la DTCC a indiqué que le service s’étendrait éventuellement aux fonds négociés en bourse (ETF) et aux actions, signalant une poussée plus large pour apporter des capacités de règlement réglementé en chaîne et de traitement post-négociation à une gamme plus étendue de classes d’actifs. La présence de la DTCC est considérable : la société a réglé des centaines de trillions de dollars en valeur à travers ses réseaux en 2024, soulignant le potentiel d’influence d’une telle plateforme en termes de liquidité et de gestion des risques pour les actifs tokenisés.

Au-delà du service de tokenisation, l’environnement macroéconomique reste un facteur influençant la demande pour la dette gouvernementale tokenisée. La narrative des obligations tokenisées a persisté même lorsque le marché crypto a connu un ralentissement général à partir d’octobre 2025. Les observateurs évoquent l’incertitude macroéconomique, la hausse du niveau de la dette américaine et un sentiment de prudence en matière de risque comme contexte favorable à l’adoption des RWAs tokenisées. L’indice d’incertitude mondiale, suivi par la Réserve fédérale de Saint-Louis, est resté élevé tout au long de 2025, signalant une demande pour des garanties liquides, de haute qualité de crédit, pouvant servir de couche de règlement fiable en période de volatilité. Dans ce contexte, les obligations tokenisées, adossées à la même liquidité semblable à de la trésorerie qui sous-tend les marchés monétaires traditionnels, offrent une alternative attrayante en chaîne pour les institutions recherchant une liquidité efficace et une exposition programmable avec des contrôles de risque solides.

Les acteurs du secteur soutiennent que la tokenisation pourrait débloquer de nouvelles sources de revenus pour les réseaux et plateformes qui créent ces actifs. En permettant la représentation en chaîne de la dette du gouvernement américain, le marché ouvre des opportunités pour les fournisseurs de liquidité, les teneurs de marché et les rails de garde de monétiser les services de règlement et liés au règlement dans un cadre réglementé et tokenisé. Les promoteurs soulignent également une tendance plus large où la finance traditionnelle explore des solutions Layer-2 et sidechain pour tokeniser des trillions de RWAs, une narration qui a gagné en traction dans les discussions industrielles et les rapports associés. Bien que le rythme d’adoption puisse varier selon les juridictions et la posture réglementaire, la demande sous-jacente pour des tokens adossés à des actifs avec une liquidité profonde reste palpable, pouvant influencer la manière dont les institutions envisagent les équivalents de trésorerie à l’ère numérique.

La DTCC pour lancer un service de tokenisation des obligations américaines

La décision de la DTCC d’initier la tokenisation d’actifs sur le réseau Canton marque une étape clé dans la jonction entre marchés réglementés et flux de travail post-négociation habilités par la blockchain. Le projet, annoncé en décembre 2025, vise à tokeniser d’abord les obligations américaines, en utilisant le pilote Canton pour tester le règlement, la garde et les contrôles de conformité dans un environnement tokenisé. Bien que l’objectif immédiat soit les Treasuries, la direction de la DTCC a indiqué que la plateforme s’étendrait à une gamme plus large de classes d’actifs, y compris potentiellement les ETF et les actions dans le cadre d’un plan d’expansion par phases. Cette démarche s’inscrit dans une volonté plus large de l’industrie d’apporter des capacités de règlement réglementé en chaîne aux classes d’actifs traditionnelles, réduisant le risque de règlement et permettant des fonctionnalités de liquidité programmables pour des garanties de haute qualité.

L’ampleur et la portée de la DTCC — qui règle des trillions de dollars en transactions à travers ses réseaux — soulignent le potentiel de la tokenisation à impacter toute l’infrastructure du marché. L’écosystème de la société est conçu pour supporter des processus complexes impliquant plusieurs parties, et l’échange d’actifs tokenisés basé à Canton pourrait également améliorer l’efficacité, la transparence et la gestion des risques pour les représentations en chaîne de la dette et autres instruments financiers. À mesure que les obligations américaines tokenisées commenceront à circuler sur Canton et autres rails, les observateurs surveilleront les normes d’interopérabilité, les garanties de garde et l’alignement réglementaire qui détermineront la rapidité avec laquelle les actifs tokenisés seront adoptés plus largement par les institutions et gestionnaires d’actifs.

Les Treasuries américaines ont longtemps été la colonne vertébrale de la finance mondiale et d’entreprise en raison de leur liquidité et accessibilité. Avec la tokenisation, le rôle traditionnel de trésorerie à court terme pourrait prendre une dimension supplémentaire — fonctionnalités programmables, workflows automatisés de rachat et de règlement, et potentiellement des rendements accrus via des produits structurés construits sur la dette tokenisée. Cependant, comme pour toute innovation réglementaire, la voie vers la montée en puissance dépend de directives claires, de protocoles standardisés et de contrôles de risque solides, capables de rassurer à la fois les acteurs du marché et les décideurs politiques. Néanmoins, l’élan autour des RWAs tokenisées — alimenté par les données de marché, la participation institutionnelle et les investissements dans l’infrastructure — suggère que les années à venir pourraient voir une intégration plus visible des représentations en chaîne dans le trading et le règlement de la dette à revenu fixe traditionnelle.

Pourquoi c’est important

Pour les investisseurs, les obligations américaines tokenisées offrent un canal d’exposition familier, très liquide, pouvant être intégré dans des portefeuilles numériques avec des fonctionnalités programmables et des coûts potentiellement réduits en règlement. La représentation en chaîne de la dette du gouvernement américain pourrait permettre de nouvelles stratégies de liquidité, un accès transfrontalier et une circulation plus fluide du capital entre les écosystèmes traditionnels et cryptographiques.

Pour les réseaux et plateformes, la croissance de la capitalisation boursière signale une opportunité de monétiser les services de règlement et de garde, tout en soutenant un accès à des garanties de haute qualité sous gestion des risques. L’initiative de tokenisation de la DTCC illustre comment une infrastructure réglementée peut faire le pont entre marchés conventionnels et mécanismes basés sur la blockchain, favorisant une adoption accrue dans d’autres classes d’actifs au-delà des Treasuries.

Du point de vue politique et réglementaire, la tokenisation soulève des questions importantes concernant la garde, la conformité et la déclaration. À mesure que davantage d’actifs migrent en chaîne, les régulateurs examineront comment les représentations en chaîne sont conciliées avec les cadres traditionnels de compensation, de règlement et de gestion des risques. La collaboration continue entre institutions financières traditionnelles et entreprises natives de la blockchain sera essentielle pour établir des algorithmes et des normes permettant de soutenir la croissance sans compromettre la résilience.

En résumé, la tokenisation des obligations américaines reflète une tendance plus large vers l’adoption institutionnelle des RWAs et du règlement en chaîne. Il s’agit d’un développement susceptible de réajuster l’économie de la fourniture de liquidité sur les marchés numériques tout en renforçant le rôle d’acteurs de confiance comme la DTCC dans la gouvernance et la fiabilité des écosystèmes d’actifs tokenisés. La narration reste nuancée : il existe une dynamique claire et des capitaux importants derrière ce changement, mais cela nécessitera une navigation prudente dans les paysages réglementaires et les défis d’interopérabilité pour transformer les premiers succès en une liquidité durable et évolutive pour la dette tokenisée.

À suivre

• Calendrier et étapes clés pour le déploiement de la tokenisation des Treasuries sur Canton par la DTCC, y compris toute approbation réglementaire.
• Plans d’expansion vers les ETF et actions sur la plateforme de tokenisation et rythme des expérimentations avec d’autres classes d’actifs.
• Mesures d’adoption par les acteurs institutionnels et améliorations observables de la liquidité des obligations tokenisées.
• Évolutions réglementaires ou clarifications politiques impactant les RWAs en chaîne et les structures de tokenisation réglementées.

Sources & vérification

• Données RWA sur les obligations tokenisées et niveaux de capitalisation de marché ().
• Données Token Terminal indiquant une hausse de 50x depuis 2024 pour les obligations tokenisées ().
• BlackRock 's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) et sa position actuelle sur le marché (class=“thirstylink” rel=“nofollow sponsored noindex” target=“_blank” title=“CoinTelegraph” href=“” data-linkid=“233844” data-shortcode=“true”>cointelegraph/news/blackrock-buidl-3x-1-8**3-semaines-bitcoin -manque de momentum).
• Annonces de la DTCC concernant la tokenisation d’actifs sur le réseau Canton et son expansion prévue (class=“thirstylink” rel=“nofollow sponsored noindex” target=“_blank” title=“CoinTelegraph” href=“” data-linkid=“233844” data-shortcode=“true”>cointelegraph /news/dtcc-tokenize-us-treasurys-canton-blockchain).
• Indice d’incertitude mondiale de la Réserve fédérale de Saint-Louis comme indicateur de sentiment de marché (

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