Après une hausse de plus de 116 %, l'action a été suspendue d'urgence ! ST Jinglan indique : perte prévue en 2025 supérieure à 150 millions de yuan, le principal actionnaire doit encore 46 millions de yuan de compensation et ne paie pas.

Le soir du 26 février, ST Jinglan (c’est-à-dire Jinglan Technology, SZ000711, cours de l’action de 3,64 yuans, valeur marchande de 10,399 milliards de yuans) a annoncé qu’en raison de la récente forte hausse du cours de l’action, elle serait suspendue pour vérification à partir du 27 février.

Le journaliste de « Daily Economic News » a remarqué que du 23 janvier au 26 février 2026, le cours de l’action de l’entreprise a augmenté de 116,67 %, période durant laquelle il a connu de nombreuses fluctuations anormales. Cependant, d’un autre côté, l’entreprise est embourbée dans des pertes : en 2025, on s’attend à ce que la perte nette après déduction des organisations à but non lucratif soit de 150 millions à 220 millions de yuans, et que la perte augmentera encore d’une année sur l’autre.

Ce qui inquiète encore davantage le marché, c’est que bien que l’actionnaire majoritaire de la société ait émis un « ordre militaire », la compensation de performance de 52,0851 millions de yuans en 2024 est toujours en retard de 46,0851 millions de yuans, et 100 % de ses actions ont été mises en gage ; Les fonds comptables de la société sont à rattrapage, avec plus de 900 yuans restants.

D’un côté, il y a une forte poursuite de fonds, et d’autre part, la dure réalité qu’il est enlié dans le capital et que l’expansion des nouvelles entreprises est discutable.

Le cours de l’action a grimpé sans soutien favorable, et ST Jinglan a suspendu les transactions pour vérification

Selon l’annonce publiée par la société le 26 février, les actions ST Jinglan présentent un écart cumulé de plus de 13,13 % par rapport à l’augmentation du prix de clôture pendant trois jours de bourse consécutifs les 24, 25 février et 26 février 2026, ce qui représente une fluctuation anormale dans le trading boursier.

Du point de vue de l’allongement du cycle, du 23 janvier 2026 au 26 février 2026, le cours de l’action ST Jinglan a grimpé jusqu’à 116,67 %. Durant cette période, les actions de la société ont connu de nombreuses fluctuations anormales dans le trading boursier et une fois de graves fluctuations anormales.

Face à une telle hausse drastique des prix à court terme, la société a annoncé que, pour protéger les intérêts des investisseurs, elle vérifierait les fluctuations du trading boursier. Après la demande, les actions de la société seront suspendues à l’ouverture du marché le 27 février 2026, et la suspension devrait durer au maximum 3 jours de bourse, les échanges reprendront après la vérification terminée et la divulgation des annonces pertinentes.

Le journaliste de « Daily Economic News » a remarqué que ce carnaval semble manquer de soutien positif substantiel. ST Jinglan a clairement mis en garde contre ce risque dans l’annonce, précisant que le dernier ratio cours/valeur de l’action de l’entreprise est nettement supérieur à la moyenne du secteur, et qu’il pourrait exister un risque de chute rapide des cours des actions à l’avenir.

De plus, après l’auto-examen et la vérification de la société auprès de l’actionnaire de contrôle et du contrôleur effectif, à la date de l’annonce, la société n’a pas de questions majeures à divulguer mais qui n’ont pas été divulguées. Il n’est pas nécessaire de compléter ou de corriger les informations divulguées par l’entreprise au stade précoce, et il n’y a pas eu de changements majeurs dans la situation opérationnelle récente ni dans l’environnement opérationnel interne ou externe.

Du point de vue des opérations corporatives, ST Jinglan fait face à de graves défis. L’entreprise a rappelé que la hausse actuelle du cours de l’action diffère sérieusement de la performance opérationnelle de l’entreprise. Après avoir achevé la réorganisation de la faillite fin 2023, le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées en 2024, après déduction des gains et pertes non récurrents, sera de -119 millions de yuans.

Selon la « Prévision annuelle de performance 2025 », ST Jinglan prévoit que la perte nette, après déduction des gains et pertes non récurrents, s’étendra encore à 150 millions de yuans à 220 millions de yuans en 2025, contre une perte de 119 millions de yuans sur la même période l’année dernière. Bien que le chiffre d’affaires de l’entreprise devrait croître en 2025, l’activité principale est encore en phase de transformation stratégique et d’investissement, et n’a pas encore généré un bénéfice stable.

Il est difficile de mettre en œuvre la restructuration du « gâteau de peinture », et les fonds du livre ne dépassent que 900 yuans

En plus des pertes, pour ST Jinglan, ce qui est encore plus difficile, c’est le « déficit d’intégrité » et la perturbation de la chaîne de capital causés par les fréquents défauts de paiement des actionnaires majoritaires.

Au cours de la période de restructuration de 2023, l’actionnaire majoritaire, Yunnan Jiajun Target Technology Co., Ltd. (ci-après désigné « Yunnan Jiajun »), a promis que le bénéfice net de ST Jinglan attribuable à la société mère en 2024, après déduction des organisations à but non lucratif, ne serait pas inférieur à 30 millions de yuans (hors conséquence de Zhongke Dingshi). Cependant, le bénéfice comptable réel n’était que de -22,0851 millions de yuans, ce qui a directement déclenché l’obligation de compensation de performance de 52,0851 millions de yuans.

Jusqu’à présent, ST Jinglan n’a reçu que 6 millions de yuans de compensation, et les 46,0851 millions restants n’ont pas été reçus dans le délai imparti. Ce défaut a conduit à la critique du Yunnan Jiajun par la Bourse de Shenzhen fin 2025 et à l’ordre de corriger par le Bureau de régulation des valeurs mobilières du Heilongjiang.

Pour aggraver les choses, combiné à la prévision de la société d’une forte perte en 2025, il est prévu qu’il soit nettement inférieur à l’objectif de bénéfice convenu de 40 millions de yuans, ce qui indique qu’une nouvelle obligation de compensation en espèces plus importante sera déclenchée. Dans l’État où le Yunnan Jiajun a mis en gage 100 % de ses actions (principalement utilisées pour le financement et la garantie de prêts), il existe une grande incertitude quant à la possibilité de verser intégralement et en temps voulu à la compensation de suivi.

Parallèlement, la crise de liquidité de ST Jinglan a également émergé. À la fin du troisième trimestre 2025, les fonds comptables de ST Jinglan ne s’élevaient qu’à 9,1263 millions de yuans.

Bien que ST Jinglan ait annoncé en décembre 2025 son intention de lancer le processus d’injection de Xinlian Technology ou de ses principaux actifs commerciaux dans des sociétés cotées, en essayant de se préserver en adoptant la voie de « l’utilisation des ressources de déchets solides dangereux contenant de l’indium contenant du zinc », le seuil de capital est devenu le principal obstacle.

Comme l’a dit Ma Liyang, président de l’entreprise, « le capital est le facteur central qui détermine l’ampleur et la rapidité du développement. » En cas de capacité hématopoïétique insuffisante et de rotation de capital difficile des actionnaires majoritaires, la possibilité de mettre en œuvre ce plan d’injection d’actifs est pleine d’incertitudes.

En revanche, l’activité cible à haute densité des ITO de ST Jinglan reste également incertaine. L’entreprise a un seuil technique élevé, et les produits à venir de l’entreprise n’ont pas encore été prouvés par le marché. Selon la pratique du secteur, les clients ont généralement besoin d’une période de vérification de la stabilité du produit de 6 à 12 mois, ce qui est difficile pour apporter une grande performance à court terme, et comporte des risques universels tels que la difficulté à obtenir des commandes et à l’itération technologique.

Sous l’entrelacement de multiples baissiers et risques, la vérification de suspension de ST Jinglan pourrait être un moment de calme pour le marché afin de réexaminer sa véritable valeur.

(Source de l’article : Daily Economic News)