Interprétation de la lettre annuelle de Stripe 2025 : Même en période de froid cryptographique, c'est toujours l'été des stablecoins

Titre original : « Stripe 2025 Annual Letter: Même en période de gel cryptographique, c’est l’été des stablecoins »

Auteur original : KarenZ

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Reproduction : Mars Finance

Alors que le marché crypto est encore plongé dans les discussions sur « l’hiver », Stripe, en 2025, a sorti la technologie Web3 du récit spéculatif pour l’enraciner dans l’économie réelle, jouant avec une « atmosphère de feu d’artifice » différente.

Le 24 février, Stripe a publié sa lettre annuelle 2025, affichant un solide bilan avec « 1,9 trillion de dollars de volume total de transactions commerciales, en hausse de 34 % par rapport à l’année précédente ». Plus important encore, cette lettre cache les progrès de ses acquisitions de sociétés Web3 telles que Bridge, Privy — ce n’est pas simplement une fusion-acquisition, mais une révolution silencieuse : faire de Web3 non plus une fête pour une minorité, mais une infrastructure fondamentale pour la paiements mondiaux et le commerce à l’ère de l’IA, en réécrivant discrètement les règles du jeu financier mondial.

Commençons par « la base » : 1,9 trillion de dollars, soutenant 1,6 % du PIB mondial

Pour comprendre l’ambition Web3 de Stripe, il faut d’abord voir sa « confiance » — chaque chiffre clé dans cette lettre annuelle témoigne de sa domination absolue dans le domaine mondial des paiements, consolidant aussi ses bases pour sa stratégie Web3.

En 2025, toutes les entreprises et commerçants utilisant Stripe ont traité pour un total de 1,9 trillion de dollars, en hausse de 34 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre est impressionnant : cela représente 1,6 % du PIB mondial — c’est-à-dire que pour chaque 100 dollars d’activité économique mondiale, 1,6 dollar transite par le système Stripe, comme une artère financière invisible traversant tous les aspects de l’économie réelle mondiale.

Plus important encore, la pénétration de Stripe a dépassé le simple outil de paiement. Ses services financiers programmables ont directement ou indirectement permis à plus de 5 millions d’entreprises dans le monde, couvrant la majorité des grandes sociétés d’IA, 90 % des entreprises du Dow Jones, 80 % des sociétés du Nasdaq 100 — presque tous les acteurs les plus dynamiques du commerce et de la technologie mondiaux.

Même dans le secteur des startups, Stripe « monopolise » discrètement l’accès : 25 % des nouvelles sociétés enregistrées dans le Delaware, aux États-Unis, ont été créées via Stripe Atlas (son service de création rapide d’entreprises), ce qui signifie qu’une entreprise sur quatre dès sa création est liée à l’écosystème Stripe. De plus, son outil de paiement en ligne Link a dépassé 200 millions d’utilisateurs, devenant l’un des modes de paiement rapides les plus populaires au monde.

Cette base solide et puissante donne à Stripe la confiance nécessaire pour miser sur Web3 — alors que la plupart des entreprises réduisent leurs investissements dans la cryptosphère durant cet hiver, Stripe intensifie ses efforts, et les progrès de l’intégration de Bridge et Privy en sont la preuve.

Briser les préjugés : même en hiver cryptographique, c’est l’été des stablecoins

Quand on parle de stablecoins, la première réaction de beaucoup est « un refuge pour la spéculation » ou « un produit dérivé de la cryptosphère ». Mais dans sa lettre annuelle, Stripe brise violemment ce préjugé avec une série de chiffres : « Peut-être que c’est l’hiver pour la cryptographie, mais c’est l’été pour les stablecoins. »

La comparaison la plus directe : malgré la chute du prix du Bitcoin depuis octobre 2025, et la morosité du marché crypto, le volume de paiements en stablecoins a doublé, atteignant 400 milliards de dollars en 2025. Mieux encore, 60 % de ce volume provient des paiements B2B — ce qui signifie que les stablecoins ont dépassé leur rôle de « simple outil de spéculation » pour devenir une nécessité pour les entreprises dans les paiements transfrontaliers et la circulation des fonds, s’insérant dans le cœur de l’économie réelle.

Et derrière tout cela, Bridge, acquis par Stripe pour 1,1 milliard de dollars, joue un rôle clé. Beaucoup se demandent ce qu’est devenu Bridge après son acquisition. La réponse réside dans ses volumes de transactions : après l’achat, ceux-ci ont été multipliés par plus de quatre, prouvant la bon sens de la stratégie de Stripe : ce n’est pas simplement acheter une société, mais intégrer une capacité technologique opérationnelle.

Bridge : volume de transactions multiplié par plus de quatre

La transformation de Bridge par Stripe n’a jamais été une simple « changement de propriétaire », mais une intégration profonde dans son système financier, créant une solution complète d’interopérabilité entre monnaie fiduciaire et crypto, avec trois avancées majeures, chacune répondant à un problème clé du secteur.

Premièrement, elle devient le « noyau technologique » du compte financier en stablecoins de Stripe. Les utilisateurs professionnels de Stripe peuvent désormais, sans recourir à des outils tiers, envoyer et recevoir des fonds en monnaie fiduciaire ou en crypto via la support technique de Bridge — sans interfaces compliquées ni risques de non-conformité, ouvrant une « porte pratique » aux paiements en crypto pour les entreprises.

Deuxièmement, elle supprime la barrière entre monnaie fiduciaire et crypto. En avril 2025, Bridge et Visa ont lancé une carte de paiement en stablecoins : les utilisateurs peuvent dépenser leur solde en stablecoins, qui sont automatiquement convertis en monnaie locale lors du paiement ; les commerçants, eux, n’ont pas besoin de connaître la technologie crypto ou la logique des stablecoins — leur expérience est identique à celle d’un paiement par carte classique. Ce mode de paiement élimine l’un des plus grands obstacles à l’adoption quotidienne des stablecoins.

Le portefeuille crypto Phantom a également lancé une carte stablecoin via Bridge, rendant les stablecoins non plus de simples « chiffres dans un portefeuille », mais une « vraie monnaie » utilisable pour acheter un café ou faire du shopping, intégrée dans la vie quotidienne.

Troisièmement, il réduit la barrière à l’émission de stablecoins. La nouvelle fonctionnalité Open Issuance de Bridge permet à toute entreprise de lancer et gérer rapidement ses propres stablecoins — sans coûts exorbitants ni longues démarches réglementaires, grâce à l’écosystème Stripe et à la technologie Bridge, une nouvelle opportunité pour le financement transfrontalier et la gestion de fonds des PME.

Privy et « le portefeuille disparu » : l’entrée sans douleur de 110 millions d’utilisateurs

Si Bridge est le « hub » de la circulation des stablecoins, Privy est la pièce maîtresse de Stripe pour connecter la couche de portefeuille Web3.

Privy ne se limite pas à un « portefeuille réservé aux crypto-enthousiastes », mais est transformé en un outil réutilisable par les entreprises, réduisant considérablement la barrière à l’utilisation de Web3.

Son atout principal réside dans ses capacités API puissantes — les entreprises n’ont qu’à intégrer l’API Privy pour déployer rapidement des portefeuilles Web3 conviviaux, sans développer d’interfaces pour différents portefeuilles ni investir massivement dans la recherche en cryptographie. Ce simple pas change radicalement la logique d’utilisation des portefeuilles Web3 : ils ne sont plus réservés aux passionnés, mais accessibles aux entreprises.

Fin 2025, Privy supporte plus de 110 millions de portefeuilles programmables, répartis dans le monde entier, pour divers types d’entreprises et d’utilisateurs. Selon Stripe, la valeur centrale de Privy est de rendre l’infrastructure Web3 « accessible à tous ».

Le lancement du Layer 1 dédié aux paiements, Tempo, en réseau principal

Si Bridge et Privy sont des pièces acquises, Tempo est le « bébé » incubé conjointement par Stripe et le fonds de capital-risque Paradigm.

Stripe souligne sans détour dans sa lettre que les limitations actuelles des blockchains pour les paiements — capacité, fiabilité, coûts prévisibles, confidentialité — sont problématiques. Plus grave, avec l’émergence des agents IA effectuant des millions de transactions, il faut une blockchain capable de traiter des centaines de millions, voire des milliards, de transactions par seconde. Les architectures blockchain existantes ne peuvent pas répondre à cette demande.

Le concept de Tempo est simple : conçu pour le paiement. Ses capacités clés incluent : canaux de paiement dédiés, confirmation en moins d’une seconde, options de confidentialité, paiement en stablecoins. Des entreprises comme Visa, Nubank et Shopify testent déjà Tempo dans divers scénarios, notamment paiements mondiaux, finance intégrée et transferts. La blockchain principale Tempo sera bientôt en ligne.

L’histoire la plus spectaculaire concerne Klarna. Son CEO, autrefois sceptique de la cryptographie, a déclaré ne pas s’y intéresser. Mais après avoir testé Tempo, il a changé d’avis à 180 degrés, et Klarna est devenue la première banque à lancer une stablecoin sur le réseau de test Tempo.

Le futur est là : l’essor du commerce agentique

Plus excitant encore, l’émergence du « commerce agentique » (Agentic Commerce). Stripe prévoit que les transactions sur Internet seront principalement effectuées par des agents IA à l’avenir. Nous sommes bien au-delà de la simple hype, dans la phase de construction et d’application concrète.

· Stripe et OpenAI ont développé le protocole Agentic Commerce (ACP), supportant la première expérience d’achat intégrée à ChatGPT.

· Lancement des Shared Payment Tokens, permettant aux agents d’effectuer des paiements sans exposer leurs identifiants.

· Lancement de Machine Payments, où les développeurs peuvent facturer directement les agents avec quelques lignes de code. Stripe prévoit d’utiliser le protocole x402 pour permettre des paiements en USDC sur la blockchain Base, avec une extension prévue à d’autres protocoles, méthodes de paiement, monnaies et blockchains.

Stripe insiste sur le fait que Tempo, par sa conception, est parfaitement adapté à l’ère de l’IA, du commerce agentique et des micro-paiements, ce qui constitue le cœur de sa stratégie. Lorsque des milliers d’agents IA collaborent, achètent des services et échangent des données en ligne, ils ont besoin d’une couche de règlement à haute capacité, à faible coût et programmable.

Stripe envisage-t-elle d’acquérir PayPal ? Un pari encore incertain

Le même jour que la publication de la lettre annuelle, Bloomberg a révélé que Stripe envisageait d’acquérir tout ou partie des activités de PayPal.

Le timing est délicat. PayPal traverse une période difficile : en 2025, sa valeur boursière a perdu près d’un tiers, pour atteindre environ 43,5 milliards de dollars. Par ailleurs, selon CNBC, Stripe a annoncé une offre d’achat à ses employés et actionnaires, valorisant la société à 159 milliards de dollars, en hausse de 74 % par rapport à l’année précédente (915 milliards). John Collison, cofondateur et président de Stripe, a déclaré à CNBC que la société n’envisageait pas encore d’introduction en bourse, afin de ne pas disperser l’attention sur ses produits et sa croissance.

Si l’opération aboutit, Stripe pourrait obtenir Venmo, ce portefeuille grand public très utilisé, la relation avec les commerçants de PayPal, et ses capacités de paiement de marque (malgré un ralentissement récent). Plus important encore, cela renforcerait considérablement l’influence de Stripe auprès des consommateurs — Stripe étant dominant chez les commerçants, mais encore faible dans le portefeuille des consommateurs. Cependant, malgré cette vision stratégique attrayante, la transaction comporte de nombreux défis, notamment en matière de réglementation antitrust, de financement et d’intégration.

John Collison, président de Stripe, a répondu lors d’une interview : « PayPal a connu des difficultés ces dernières années, et le paysage a beaucoup changé avec Apple Pay et Google Pay. Je ne peux pas spéculer sur une acquisition, mais ils traversent une période difficile. » Cette réponse est habile : elle ne nie pas l’intérêt pour une acquisition, ni ne confirme des négociations, tout en reconnaissant la situation difficile de PayPal et l’évolution du marché.

Résumé

En résumé, la narration de Stripe pour 2025 est claire : briser les frontières géographiques de la finance avec les stablecoins, réduire la barrière d’entrée pour Web3 avec Privy, anticiper le futur avec Tempo pour gérer des milliards de transactions d’agents IA, et connecter le commerce et l’IA via des agents délégués.

La croissance qu’a connue Bridge, la gestion de milliards dans Privy, le déploiement de Tempo en testnet, et l’adoption des stablecoins dans le B2B redéfinissent silencieusement l’infrastructure économique mondiale.

Nous pourrions assister à la naissance d’un véritable « système financier natif de l’Internet ». À ce moment-là, vous découvrirez peut-être que l’IA achète vos produits avec des stablecoins, que vos paiements transfrontaliers transitent par une blockchain, et que votre portefeuille n’est pas une application bancaire, mais un compte programmable intégré dans diverses applications. Ce n’est pas de la science-fiction, c’est le futur que Stripe construit.

Comme indiqué dans la lettre, la machine de la sélection naturelle accélère. Stripe ne veut pas simplement être un spectateur, mais plutôt le moteur qui la fait avancer.