La difficulté de minage de BTC dépasse 100 billions, mettant la pression sur les opérateurs indépendants

La difficulté de minage de Bitcoin (btc) a atteint un niveau sans précédent, dépassant pour la première fois 101 trillions dans l’histoire du réseau. Ce record de difficulté aggrave un environnement déjà difficile pour les mineurs indépendants, qui ne disposent pas des réserves de capitaux de leurs homologues institutionnels pour soutenir leurs opérations lors de périodes de forte concurrence. La hausse de la difficulté de minage reflète le mécanisme d’ajustement automatique du réseau, qui se recalibre tous les environ 2 016 blocs pour maintenir des temps de découverte de blocs constants.

Tout au long de 2024, la difficulté de minage de btc a subi 23 ajustements distincts, avec environ 60 % de ces augmentations rendant le minage plus compétitif plutôt que moins. Cette pression constante à la hausse a transformé le minage d’une activité de niche en une entreprise de plus en plus capitalistique où seules les opérations bien capitalisées peuvent maintenir une rentabilité fiable.

La puissance de calcul du réseau atteint un sommet historique de 755 EH/s

La capacité de traitement computationnelle de Bitcoin — mesurée en hashrate — a récemment atteint une moyenne mobile sur sept jours de 755 exahashes par seconde (EH/s), marquant un nouveau record. Cette métrique représente la puissance de minage totale consacrée à sécuriser le réseau Bitcoin et à valider les transactions sur sa blockchain proof-of-work.

La montée du hashrate est directement liée aux niveaux élevés de difficulté de minage. Fin octobre, on a observé une hausse particulièrement spectaculaire, avec le hashrate augmentant de près de 12 % en une seule journée — parmi les plus importantes hausses journalières enregistrées en 2024. Cette explosion de la puissance de calcul témoigne de la confiance des mineurs dans la sécurité du réseau et la viabilité à long terme de Bitcoin, même si les marges de profit se resserrent.

Cycle d’ajustement de la difficulté et son impact sur l’économie du minage

La relation entre la difficulté de minage et la durabilité opérationnelle révèle une réalité difficile pour les petits acteurs du marché. Bitcoin ajuste automatiquement ses paramètres de minage toutes les deux semaines, créant un cycle prévisible mais exigeant qui nécessite des investissements continus en capital. Lorsque la difficulté augmente plus rapidement que le hashrate (la valeur de Bitcoin par unité de puissance de calcul), les mineurs doivent faire face à des choix impossibles : mettre à niveau leur équipement, réduire leurs opérations ou quitter le marché.

Les mineurs indépendants, dont l’accès aux marchés financiers reste limité comparé aux grandes sociétés minières cotées en bourse, supportent un risque disproportionné lors des pics de difficulté. Les grandes opérations peuvent absorber plusieurs trimestres de rentabilité réduite grâce à des levées de fonds, des financements par emprunt ou leurs réserves de trésorerie. Les petits opérateurs ne disposent pas de ces instruments financiers.

Les petits mineurs face à la pression de liquidation dans un contexte de coûts en hausse

L’industrie minière fonctionne actuellement dans un équilibre précaire. En moyenne, les mineurs dépensent 100 % des bitcoins nouvellement créés pour couvrir leurs frais opérationnels — électricité, dépréciation du matériel, main-d’œuvre et maintenance. En octobre, une brève période a permis à certains mineurs d’accumuler des réserves après que des liquidations importantes en août et septembre aient épuisé leurs stocks.

Avec un taux de minage d’environ 450 bitcoins par jour, le revenu total quotidien des mineurs atteint environ 31,5 millions de dollars (sur la base d’un prix actuel du BTC à 68 400 $, en hausse de 5,44 % en 24 heures). Cependant, si toute la production quotidienne doit être vendue immédiatement — ce qui est nécessaire pour les opérateurs à marges faibles — la pression de vente continue.

Les opérations de minage indépendantes et de petite taille font face au dilemme le plus brutal : continuer à miner à l’équilibre ou arrêter et vendre leur matériel à des prix déprimés. La hausse de la difficulté de minage a créé un processus de sélection naturel favorisant les opérations de niveau institutionnel disposant d’une infrastructure financière sophistiquée.

Dynamique actuelle du marché : évolution du prix du BTC et rentabilité du minage

La récente trajectoire du prix du Bitcoin complique encore l’économie du minage. Le BTC a brièvement approché le niveau de 70 000 $, avant de retomber autour de 68 400 $, échouant à établir une cassure durable au-dessus de cette zone de résistance critique. Cette consolidation des prix, combinée à une difficulté de minage élevée, comprime les marges bénéficiaires des opérateurs à faibles marges.

Par ailleurs, d’autres actifs numériques comme Ethereum, Solana, Cardano et Dogecoin ont largement surperformé Bitcoin à court terme, ce qui suggère que les investisseurs déplacent leur appétit pour le risque vers des tokens plus volatils. Cette sous-performance relative du BTC exerce une pression supplémentaire sur la rentabilité du minage par rapport à d’autres investissements.

À l’avenir, la pérennité des opérations de minage actuelles dépendra de la capacité de Bitcoin à maintenir ses niveaux de prix tout en voyant la difficulté de minage se modérer. Si la difficulté continue à augmenter sans une appréciation correspondante du prix, la consolidation du secteur s’accélérera probablement, ne laissant que les opérations de minage les plus efficaces et bien financées.