Le coût de swap est un coût implicite que les traders doivent connaître

La valeur swap est l’un des coûts souvent négligés par de nombreux traders, bien qu’elle puisse grignoter silencieusement leurs profits chaque nuit où ils maintiennent une position dans leur portefeuille. Pour comprendre en profondeur, apprenons comment fonctionne la commission overnight et comment elle impacte vos statistiques de trading.

Comprendre la valeur Swap - Intérêt de nuit en trading

La valeur swap, aussi appelée « frais d’intérêt de nuit » ou « Overnight Interest » en finance, correspond aux frais générés par le maintien d’une position ouverte d’un jour à l’autre, c’est-à-dire après la clôture naturelle du marché chaque semaine.

Pour les traders débutants, cette commission secondaire est souvent ignorée, alors qu’en accumulation, elle peut réduire intelligemment les profits. Ceux qui détiennent des positions sur plusieurs semaines ou mois doivent anticiper l’impact significatif de ce coût.

Taux d’intérêt différentiel : pourquoi y a-t-il une valeur Swap ?

Lorsque vous tradez une paire de devises comme EUR/USD, vous effectuez en réalité deux actions simultanément : vous « achetez » une devise tout en « empruntant » l’autre.

Lorsque vous ouvrez une position Long (Achat) EUR/USD, vous achetez l’euro et empruntez des dollars pour financer cet achat. Inversement, en ouvrant une position Short (Vente) EUR/USD, vous empruntez des euros et achetez des dollars.

Chaque devise a son propre taux d’intérêt fixé par la banque centrale du pays concerné (par exemple, la Fed pour le dollar, la BCE pour l’euro). En empruntant une devise, vous payez des intérêts, et en détenant une devise, vous recevez des intérêts.

La valeur swap correspond à la différence entre ces deux intérêts, calculée chaque nuit sous forme de frais.

Pourquoi la majorité des traders supportent-ils ce coût ?

Théoriquement, si vous achetez EUR/USD lorsque le taux d’intérêt de l’euro est supérieur à celui du dollar, vous devriez recevoir un swap positif (argent entrant dans le portefeuille) chaque nuit. Mais en réalité, le broker (courtier) facilite ce prêt en ajoutant sa propre marge à l’échange réel.

Résultat : même si, en théorie, vous devriez percevoir de l’argent, le broker peut majorer la valeur pour réduire le montant que vous recevez réellement, ou même rendre la valeur négative pour les deux sens (Long et Short).

C’est pourquoi la valeur Swap pour une position Long (achat) et une position Short (vente) diffère, et pourquoi la majorité des traders « paient » ce coût, peu importe la direction prise.

Swap sur actions, matières premières et autres actifs

Le concept de frais overnight ne se limite pas au Forex. Il s’étend aussi aux autres actifs négociés en CFD :

Actions et indices : souvent liés aux taux d’intérêt de la devise dans laquelle l’actif est coté, par exemple, une action US dépend du taux USD plus les frais du courtier.

Matières premières (or, pétrole, produits agricoles) : plus complexes, car ils peuvent dépendre des coûts de stockage physique ou du rollover des contrats à terme (quand le marché passe d’un contrat échéance mois ancien à un nouveau).

Cryptomonnaies : sur plateformes de contrats, elles sont souvent liées au « Funding Rate » du marché, très volatile et changeant selon la position dominante du marché.

Types de swap et fonctionnement du swap sur 3 jours

Il existe plusieurs types de swap, mais les principaux que tout trader doit connaître sont :

Swap positif : vous recevez un petit montant chaque nuit, lorsque le taux d’intérêt de l’actif acheté est nettement supérieur à celui de l’emprunt (après déduction des marges du broker).

Swap négatif : le plus fréquent, vous payez chaque nuit, lorsque le taux d’intérêt de l’actif acheté est inférieur ou à peine supérieur à celui de l’emprunt, sans couvrir les frais du broker.

Phénomène du swap sur 3 jours : souvent ignoré par les débutants, le swap est généralement calculé quotidiennement, sauf qu’une fois par semaine, il est multiplié par 3. Cela se produit parce que le marché Forex ferme le samedi et dimanche, mais les intérêts financiers continuent de s’accumuler. Le broker additionne donc le swap du samedi et dimanche dans celui du mercredi, qui est généralement la journée de référence.

Ce phénomène est lié au cycle de règlement T+2 (deux jours ouvrables après la transaction), qui implique que le maintien d’une position du mercredi au jeudi implique un emprunt d’argent sur le week-end.

Vérification et calcul du swap selon la plateforme

Connaître le swap avant de trader est essentiel. La méthode diffère selon la plateforme :

Sur MT4/MT5 : allez dans Market Watch, clic droit sur l’actif, puis « Specification » pour voir le Swap Long et Swap Short (souvent en points).

Sur des plateformes modernes (ex : Mitrade) : le broker affiche clairement dans la rubrique « Frais de nuit » en pourcentage (%) par nuit, facilitant le calcul.

Le calcul du swap dépend de l’unité affichée :

Méthode 1 : en points (MT4/MT5)

• Formule : Swap = (Taux de swap en points) × (valeur d’un point)
• Exemple : si vous achetez 1 lot EUR/USD avec Swap Long = -8.5 points, et 1 point = 1 USD, vous perdez 8.5 USD par nuit (ou 25.5 USD pour un swap sur 3 jours).

Méthode 2 : en pourcentage (ex : Mitrade)

• Formule : Swap = (valeur totale de la position) × (taux de swap %)
• Exemple : acheter 1 lot EUR/USD (100 000 unités) à 1.0900, valeur = 109 000 USD. Si le swap est -0.008 %, vous perdez 8.72 USD par nuit.

Il ne faut pas croire que le swap est calculé sur la marge utilisée, mais sur la valeur totale de la position. Avec un levier 1:100, la marge peut être de 1 090 USD, mais le swap sera basé sur 109 000 USD, ce qui explique que le swap représente une charge importante, souvent oubliée.

Stratégie de carry trade et comptes sans swap

Plusieurs stratégies existent pour gérer ce coût :

Carry Trade : trader pour percevoir le swap positif en empruntant une devise à faible taux (ex : JPY) pour acheter une devise à taux élevé (ex : MXN ou TRY). L’objectif est de recevoir chaque jour un swap positif. Exemple : acheter AUD/JPY pour profiter du taux d’intérêt élevé en Australie et emprunter le yen japonais à faible taux.

Le risque principal est que la variation du taux de change puisse annuler ou dépasser le gain du swap, entraînant une perte plus importante que le profit espéré.

Comptes Swap-Free (ou Islamic Account) : conçus pour ne pas payer de swap, peu importe la durée de détention. Idéal pour les traders swing ou ceux qui conservent des positions sur plusieurs mois.

Les brokers compensent cela en augmentant le spread ou en facturant des frais fixes pour les positions maintenues longtemps.

Résumé : gestion du swap pour optimiser le trading

Le swap est un coût naturel lié à la détention d’une position overnight. Son impact varie selon le style de trading :

• Scalpers, qui ouvrent et ferment rapidement, sont peu affectés.
• Swing traders ou position traders, qui conservent des positions sur plusieurs semaines ou mois, doivent gérer ce coût sérieusement.

Choisir une plateforme transparente sur le calcul du swap permet de planifier ses trades et d’évaluer le coût réel avant d’investir. Sinon, opter pour un compte Swap-Free ou une stratégie Carry Trade peut transformer ce coût en revenu.