La réaction en chaîne de la chute des cryptomonnaies : le signal de hausse des taux de la Banque du Japon déclenche une crise de liquidité mondiale

Le marché des cryptomonnaies a récemment connu une forte correction, et la force motrice derrière l’effondrement des monnaies virtuelles a largement dépassé les attentes du marché. Bitcoin et Ethereum ne sont toujours pas épargnés par les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, et la véritable cause de cette tempête à la baisse pointe vers le changement de politique monétaire de la Banque du Japon.

Le marché crypto est en chute rapide, et plusieurs facteurs se produisent simultanément

Début décembre, les cryptomonnaies étaient sous pression dans tous les domaines. Le Bitcoin a chuté de 5 % intrajournalière, franchissant rapidement la barre des 9 $ et atteignant un creux de 85 689 $. Ethereum a simultanément chuté, chutant de 5,9 % et descendant sous le support de 3 000 $. Les autres monnaies virtuelles ont encore plus chuté, avec une baisse de 15,51 % de la monnaie ZEC et de la chute de 9,84 % et de 6,2 % respectivement.

Selon les statistiques de Coinglass, environ 18 traders ont subi des liquidations en une seule journée, avec une perte cumulée de 5,37 milliards de dollars. Cette vague de liquidation à grande échelle reflète un renversement rapide du sentiment du marché et met en lumière la vulnérabilité du marché des monnaies virtuelles lorsque la liquidité est épuisée.

Les attentes d’une hausse des taux par la Banque du Japon s’intensifient, et des risques de liquidité apparaissent

En surface, la position accommodante de la Fed devrait être bénéfique pour le marché crypto, mais le véritable tournant se situe dans le signal politique de la Banque du Japon. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a annoncé que la banque centrale pesera le pour et le contre de la hausse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de politique politique – le signal le plus fort des attentes de hausse des taux que le marché ait observé jusqu’à présent.

Les traders du marché réagissent rapidement. Selon la tarification des swaps indiciels (OIS) au jour le jour, la probabilité que la Banque du Japon rehausse les taux d’intérêt en décembre a grimpé à 76 %, soit une hausse de plus de 18 points de pourcentage par rapport à 58 % la veille. La probabilité cumulative d’augmentations des taux d’intérêt jusqu’en janvier de l’année prochaine atteint 94 %.

Ce changement a immédiatement eu un impact sur le marché des changes et le marché obligataire. Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a encore grimpé à 1,877 % pendant la séance de négociation, tandis que le USD/JPY est rapidement tombé à 155,37, une baisse significative. Les actions japonaises sont tombées sous la barre des 5 points, et l’indice Nikkei 225 a clôturé en baisse de 1,89 %, mettant fin à une série de quatre jours de victoires.

Les fluctuations des rendements obligataires américains ont conduit au retour des fonds

L’essentiel est que la hausse des attentes concernant la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon déclenchera inévitablement une série de réactions en chaîne. À mesure que l’appréciation attendue du yen augmente, les fonds étrangers accéléreront le retour vers le Japon. La hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon fera relever les rendements des obligations japonaises, ce qui entraînera à son tour une baisse des prix des obligations japonaises. Les institutions financières japonaises sont confrontées à un dilemme : afin de réduire les rendements domestiques et de stabiliser le marché obligataire, ces institutions pourraient être contraintes de vendre des obligations américaines et d’acheter des obligations japonaises à la place.

Le signal central délivré par ce processus est : la liquidité mondiale fait face à une réallocation. En tant qu’actif à risque, la monnaie virtuelle subit souvent le plus des retraits de capitaux. L’effondrement de Bitcoin et d’Ethereum reflète en réalité les choix défensifs des investisseurs mondiaux face aux risques liés à la liquidité.

Le support technique du bas est solide, et le schéma de rebond doit être confirmé

D’un point de vue technique, le graphique journalier du Bitcoin montre que, bien qu’il soit tombé en dessous de la barre psychologique de 9 $, il reste dans le cadre du cycle de rebond dans son ensemble. Le niveau de support formé par la fourchette de 85 000 à 86 000 $ reste à confirmer. Si cette fourchette parvient efficacement à arrêter la baisse, on s’attend toujours à ce que le Bitcoin atteigne 9 $ voire 9,5 $ à l’avenir.

Il est optimiste qu’avec la digestion progressive des anticipations de hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon et la révision des attentes du marché, l’impact des risques de liquidité sur le marché des monnaies virtuelles devrait s’atténuer progressivement. Une fois la trajectoire politique de la Banque du Japon clarifiée, le retour des fonds étrangers devrait se stabiliser, et la conversion des capitaux entre obligations américaines et japonaises entrera également dans un état d’équilibre. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies devrait progressivement se remettre de la situation des pénuries de liquidité, et le potentiel de rebond des monnaies virtuelles subsiste.

Note: Fin février 2026, le Bitcoin s’est redressé de ses creux à environ 65 840 $, soit un rebond de plus de 23 %. Ethereum a rebondi jusqu’au niveau de 1 920 $ en même temps. Cela valide la trajectoire de reprise du marché crypto après la révision des attentes liées au risque de liquidité.