ZRO chute de 12 % alors que la pression de déblocage des tokens augmente : les acheteurs au comptant interviennent

Suite à la baisse du marché le 6 octobre, le jeton natif de LayerZero, ZRO, s’est distingué comme l’un des rares actifs à rebondir rapidement.

La reprise a effacé les pertes précédentes et ramené une grande partie des détenteurs à l’équilibre. Cependant, cet élan s’est depuis estompé.

Les pertes consécutives sur l’ensemble du marché ont modifié le ton, et ZRO n’a pas été épargné.

Lors de sa dernière baisse, le jeton a chuté de 12 % en 24 heures, reflétant une pression de vente renouvelée et un affaiblissement de la confiance.

Changements dans la structure technique

Après avoir atteint un sommet vers le 6 octobre — juste avant une correction plus large du marché qui a affecté des majeurs comme Bitcoin [BTC] — ZRO a entamé une tendance baissière prolongée.

L’actif a diminué de 54 % sur une période de douze semaines, établissant une phase clairement baissière.

Un retournement est apparu lors de la semaine se terminant le 29 décembre. Les acheteurs ont repris le contrôle, déclenchant une reprise qui a duré six semaines jusqu’au 16 février.

Ce rebond a été décisif. ZRO a progressé de 114 % durant cette période, récupérant entièrement ses pertes précédentes et restaurant une structure haussière à court terme.

Source : TradingView

Cependant, la nature du marché a de nouveau changé.

Au cours des deux dernières semaines, le prix a chuté de 10 %, signalant que les vendeurs ont repris le dessus. Ce changement suggère une distribution plutôt qu’une consolidation, avec les participants du marché adoptant une position défensive croissante.

La pression liée au déblocage des jetons pèse sur la demande

Les fondamentaux renforcent la faiblesse technique.

Selon CoinMarketCap, environ 32,6 millions de jetons ZRO — d’une valeur de 52,25 millions de dollars — sont débloqués le 20 de chaque mois.

Cette injection récurrente d’offre crée des vents contraires structurels, surtout lorsque la demande ne parvient pas à absorber cette liquidité supplémentaire.

Le dernier déblocage a eu lieu le 20 février. Avec un sentiment déjà fragile, cette offre additionnelle a probablement amplifié la pression à la baisse, limitant la profondeur des ordres d’achat et contribuant à la sous-performance de ZRO.

Dans des environnements à faible demande, les événements de déblocage accélèrent souvent les baisses plutôt que de simplement les prolonger.

La répartition des détenteurs confirme une tendance de sortie

Les métriques on-chain montrent une contraction régulière du nombre de détenteurs, renforçant le récit d’une distribution.

Cette baisse est devenue plus marquée le 26 janvier, environ une semaine après le déblocage de janvier, lorsque les investisseurs ont réduit leur exposition. Les données actuelles indiquent environ 1,01 million d’adresses détentrices.

La capitalisation boursière reflète également cette détérioration. La capitalisation de ZRO a chuté de 8,78 % sur cette période, passant de 592,16 millions de dollars à 482,72 millions de dollars au moment de la rédaction.

En termes absolus, 109,44 millions de dollars ont quitté l’actif en moins d’un mois — une indication claire de fuite de capitaux plutôt que de consolidation rotationnelle.

 Source : CoinMarketCap

La position de la communauté reflète aussi ce changement. Le sentiment communautaire montre que la conviction haussière a fortement diminué le 20 février, passant de 88 % à 75 %.

Historiquement, de telles diminutions de confiance sont associées à une faiblesse prolongée des prix, alors que l’optimisme recule et que la demande spéculative diminue.

À moins que le sentiment ne se stabilise, la volatilité à la baisse pourrait perdurer.

L’accumulation au comptant envoie un contre-signal

Malgré la faiblesse générale, les traders au comptant semblent absorber l’offre.

Les données de CoinGlass indiquent qu’en un peu plus de 48 heures, les flux nets au comptant ont atteint 2,67 millions de dollars. En termes pratiques, plus de ZRO ont été achetés que vendus sur les marchés au comptant durant cette période.

Lorsque le prix baisse en même temps qu’une accumulation nette, cela indique souvent qu’une partie des participants du marché considère les niveaux actuels comme étant en discount.

Ces acheteurs peuvent se positionner pour un rebond à moyen terme, pariant que les conditions risque/rendement se sont améliorées.

 Source : CoinGlass

Pour l’instant, ZRO se trouve à un carrefour. L’offre liée aux déblocages, la baisse du nombre de détenteurs et le sentiment qui s’affaiblit orientent la structure à la baisse.

Cependant, une accumulation régulière au comptant suggère que tous les investisseurs n’ont pas encore abandonné l’actif — du moins pas encore.

Résumé final

• La baisse de ZRO est liée à une pression fondamentale, notamment ses déblocages mensuels récurrents.
• Les investisseurs au comptant continuent cependant à accumuler malgré la vente généralisée.

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