Le milliardaire Israel Englander vend des actions Nvidia et achète une action IA en hausse de 2 000 % depuis le début de 2023

Le milliardaire Israel Englander dirige Millennium Management, un fonds spéculatif qui a surperformé le S&P 500 (^GSPC +0,69 %) de 38 points de pourcentage au cours des trois dernières années.

Au cours du quatrième trimestre, Englander a vendu 3 millions d’actions de Nvidia (NVDA +0,94 %), réduisant sa position de 17 %. Il a également acheté 543 300 actions de Palantir Technologies (PLTR +0,24 %), doublant ainsi sa participation.

Bien qu’Englander soit une source d’inspiration, le quatrième trimestre s’est terminé il y a environ 50 jours, donc les investisseurs doivent réévaluer ces deux actions avant de réaliser les mêmes opérations. Voici les détails importants.

Source de l’image : Getty Images.

Nvidia : L’action qu’Englander a vendue au quatrième trimestre

Nvidia domine le marché de l’infrastructure pour l’intelligence artificielle (IA). Bien que la société soit surtout connue pour ses unités de traitement graphique (GPU), des puces qui accélèrent les applications d’IA, sa plus grande force réside dans l’intégration verticale. Nvidia associe des GPU supérieurs à des matériels et outils de développement logiciel pour centres de données adjacents, afin de fournir une solution clé en main pour l’IA.

Pourquoi cela importe-t-il ? Nvidia peut optimiser la performance et l’efficacité énergétique de l’infrastructure des centres de données au niveau du système plutôt qu’au niveau du composant, ce qui signifie souvent que ses plateformes informatiques ont un coût total de possession (TCO) inférieur malgré des coûts initiaux élevés. Le PDG Jensen Huang a récemment déclaré : « Je suis très confiant que l’architecture Nvidia offre la meilleure performance par TCO. »

De plus, la plateforme CUDA de Nvidia — qui comprend des bibliothèques de code, des modèles pré-entraînés et des cadres d’application — constitue un écosystème incomparable d’outils logiciels qui simplifient le développement d’applications d’IA. Elle offre un point de départ pour les projets d’IA qui n’est pas disponible sur les systèmes non Nvidia, ce qui confère à l’entreprise une profonde barrière concurrentielle, selon les analystes.

Wall Street prévoit que les bénéfices de Nvidia augmenteront de 38 % par an au cours des trois prochaines années, ce qui rend la valorisation actuelle à 47 fois les bénéfices attrayante. Cependant, Wall Street a constamment sous-estimé les dépenses en IA en raison du passage rapide à une IA agentique et à des modèles de raisonnement plus complexes, ce qui pourrait faire croître encore plus rapidement les bénéfices de Nvidia.

Alors, pourquoi Israel Englander a-t-il réduit sa position dans Nvidia ? Peut-être voulait-il prendre des bénéfices ou diversifier son portefeuille. Mais il serait erroné de penser qu’il a perdu confiance. Nvidia reste la troisième plus grande participation dans son fonds, hors contrats d’options.

Développer

NASDAQ : PLTR

Palantir Technologies

Variation d’aujourd’hui

(0,24 %) $0,33

Prix actuel

$135,22

Points clés

Capitalisation boursière

$323 milliards

Fourchette de la journée

$131,18 - $136,20

Fourchette sur 52 semaines

$66,12 - $207,52

Volume

2,5 millions

Volume moyen

45 millions

Marge brute

82,37 %

Palantir Technologies : L’action qu’Englander a achetée au quatrième trimestre

Palantir développe des plateformes d’intégration et d’analyse de données, ainsi que des logiciels d’IA adjacents permettant aux développeurs d’intégrer de grands modèles de langage dans leurs flux de travail et applications. Alors que la plupart des fournisseurs d’analytique se concentrent sur la génération de rapports et la visualisation, Palantir s’est distinguée en construisant un logiciel autour d’un cadre de prise de décision appelé ontologie.

Les experts ont loué Palantir depuis que la société a lancé son logiciel d’IA (appelé AIP) il y a près de trois ans. Forrester Research a reconnu l’entreprise comme un leader dans les plateformes de décision en IA. L’International Data Corporation a salué son leadership dans le logiciel source-to-pay activé par l’IA. Et Morgan Stanley a déclaré que Palantir « émerge comme la norme de l’IA d’entreprise ».

Par ailleurs, les fondamentaux commerciaux de Palantir sont exceptionnels. La croissance des ventes s’est accélérée pendant 10 trimestres consécutifs, et la société a atteint un score inédit de la règle du 40 (croissance du chiffre d’affaires plus marge opérationnelle non-GAAP) de 127 % au quatrième trimestre. L’analyste de Morgan Stanley, Sanjit Singh, a écrit : « Il est difficile de trouver une meilleure histoire fondamentale dans le logiciel que celle de Palantir. »

Cependant, malgré une baisse de 35 % par rapport à son sommet, Palantir reste l’action la plus chère du S&P 500. Elle se négocie actuellement à 72 fois ses ventes, soit 60 % de plus que la société suivante, Texas Pacific Land, à 42 fois ses ventes. De plus, Wall Street estime que les bénéfices augmenteront de 45 % par an au cours des trois prochaines années, ce qui rend le multiple actuel de 212 du ratio prix/bénéfice très élevé.

Alors, pourquoi Israel Englander a-t-il acheté cette action ? Peut-être anticipe-t-il un rebond dans un avenir proche, mais sa position est très faible. Palantir ne figure pas parmi ses 50 principales participations. Je pense que les investisseurs individuels peuvent détenir une position aussi petite en toute tranquillité.