Stratégie de China Galaxy : Comment le marché évoluera-t-il après les vacances ?

Rétrospective des événements importants pendant les vacances du Nouvel An : (1) Perspective mondiale : l’incertitude des politiques commerciales renaît, la Cour suprême des États-Unis a statué que la politique tarifaire massive de l’administration Trump était illégale, Trump a annoncé qu’il imposerait une surtaxe de 15 % sur les marchandises mondiales ; le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de janvier montre des divergences évidentes au sein de la Fed concernant les perspectives de politique monétaire ; les perturbations géopolitiques persistent, la tension entre l’Iran et les États-Unis demeure élevée. (2) Perspective nationale : les déplacements pendant le Nouvel An sont très actifs, on prévoit que le flux de personnes à travers la société durant les 20 premiers jours de la période de voyage du printemps atteindra 5,08 milliards, avec une moyenne quotidienne de 250 millions, un record historique pour cette période ; au 21 au soir, le total des recettes des films de la période du Nouvel An (y compris les préventes) a dépassé 4,4 milliards de yuans ; le thème technologique est devenu le point focal des vacances, la soirée du printemps de CCTV a stimulé une vague de consommation de produits liés aux robots humanoïdes.

Comment organiser le marché après la fête selon trois dimensions ? (1) Politique : stabiliser les attentes + augmenter le volume. Depuis le 24 septembre 2024, l’A-shares a bénéficié d’une série de politiques visant à stabiliser les attentes et à augmenter le volume, visant à promouvoir un développement de haute qualité du marché des capitaux, renforcer la confiance des investisseurs et injecter plus de liquidités. Après le Nouvel An, les « Deux Sessions » approchent, le marché pourrait anticiper ces politiques. Les « Deux Sessions » devraient se concentrer sur la demande intérieure, l’innovation, la réforme, l’ouverture extérieure, etc. Sous la résonance des dividendes politiques et de la montée en gamme de l’industrie, la base d’un fonctionnement stable à long terme du marché A-shares sera encore renforcée. (2) Liquidité : comment le marché A-shares évolue-t-il selon trois prix ? Selon l’analyse du taux de change, des taux d’intérêt et de la différence de taux d’intérêt entre la Chine et les États-Unis, la liquidité soutient le marché A-shares. Depuis 2025, la préférence des investisseurs étrangers pour le marché A-shares s’est renforcée, avec une forte allocation dans le secteur technologique, bien supérieure à d’autres industries. Après la fête, plusieurs facteurs favorables comme le transfert d’épargne des ménages, l’entrée de fonds « revenu fixe+ », et l’investissement en gestion de patrimoine pourraient bénéficier au marché A-shares. (3) Conflits géopolitiques intensifiés — facteurs d’instabilité du sentiment du marché actuel. Pendant le Nouvel An, l’incertitude accrue concernant les politiques commerciales mondiales et les conflits géopolitiques a provoqué des perturbations à court terme sur le marché des capitaux, mais cela ne modifie pas la tendance à moyen terme. Sur le plan structurel, la tension géopolitique favorise temporairement le prix du pétrole, et si la situation entre l’Iran et les États-Unis s’aggrave, cela pourrait faire monter durablement le prix du pétrole. Par ailleurs, les métaux précieux deviennent une valeur refuge privilégiée, ce qui profite aux secteurs concernés.

Perspectives sur la structure d’investissement : Après le Nouvel An, sous l’effet des attentes politiques, de la liquidité accrue et de la catalyse des tendances industrielles, le marché présente une probabilité élevée de fluctuation à la hausse, tout en restant attentif aux perturbations à court terme dues à l’incertitude extérieure. Avant et après les « Deux Sessions », le marché A-shares pourrait être principalement catalysé par les politiques, avec une compétition autour des axes industriels et des opportunités thématiques liés aux orientations politiques, caractérisée par une rotation des thèmes politiques et un changement rapide de style. La logique du marché en mars passera progressivement de « attentes politiques » à « réalisation des résultats ». La publication des rapports annuels 2025 des sociétés cotées et du premier trimestre 2026 sera un point d’ancrage, les titres avec des résultats supérieurs aux attentes attireront l’attention des fonds. En termes de configuration, il faut prêter attention à : premièrement, le concept de « contre-rotation » porté par l’amélioration de la demande et la réparation de la rentabilité sectorielle, ainsi que les actifs à valorisation avec une marge de sécurité, notamment les métaux précieux, le pétrole et la pétrochimie, ainsi que les secteurs de la chimie de base, de l’acier, du ciment, des matériaux de construction et de la finance. Deuxièmement, durant les vacances du Nouvel An, les sujets populaires comme les robots et les grands modèles d’IA ont été largement suivis, et après la fête, des points forts structurels pourraient apparaître. Avec l’accélération de la grande transformation mondiale sans précédent depuis un siècle, la logique économique intérieure se tourne vers une nouvelle productivité de qualité, et les secteurs clés du « 14e plan quinquennal » tels que les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle, les nouvelles énergies, la défense et l’aérospatiale méritent une attention particulière.

Avertissements de risque

Risques liés à l’incertitude extérieure ; risques liés à des politiques inférieures aux attentes ; risques liés à l’instabilité du sentiment du marché et à la poursuite de l’ajustement de la liquidité.

(Source : Galaxy Securities)