Huaxin Securities : Première couverture de Weihong Shares avec une note d'achat

HuaXin Securities Co., Ltd. Ren Chunyang, Lin Zijian ont récemment étudié Weihong Co., Ltd. et publié un rapport de recherche intitulé « Entreprise leader dans le domaine de l’automatisation industrielle en Chine, expansion active dans le secteur de la robotique », couvrant Weihong pour la première fois avec une recommandation d’achat.

Weihong Co., Ltd. (300508)

Une expertise approfondie dans le domaine de la gestion du contrôle industriel depuis plus de vingt ans, croissance stable de l’activité principale

Entreprise leader dans l’automatisation industrielle, croissance régulière de l’activité principale. Les produits de l’entreprise adoptent une architecture système combinant matériel et logiciel, avec des produits matériels comprenant des contrôleurs de mouvement et des variateurs de servo-moteurs, dont les contrôleurs de mouvement se divisent en contrôleurs de mouvement intégrés et cartes de contrôle de mouvement. Le système de contrôle de mouvement est au cœur de l’automatisation industrielle. Avec le soutien des politiques nationales, la demande dans des marchés en aval tels que la gravure, la découpe à l’eau, la découpe laser, la fabrication de verre de précision, etc., connaît une amélioration de la conjoncture, ce qui pourrait continuer à augmenter la part de marché des produits de l’entreprise. En 2024, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires total de 466 millions de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 66 millions de yuans, en hausse respective de +5,53 % et +66,78 % par rapport à l’année précédente. La croissance annuelle composée (CAGR) de 2021 à 2024 est de 4,11 % pour le chiffre d’affaires et de 10,44 % pour le bénéfice net. La tendance de croissance globale est saine, avec un taux de marge brute consolidé supérieur à 50 %, et la rentabilité reste stable.

Double moteur laser + découpe de métal, position de leader sur le marché de niche

Le marché en aval du système de contrôle de mouvement industriel est vaste, avec une synergie entre laser et découpe de métal. Le domaine des applications de l’automatisation industrielle devient de plus en plus diversifié, et le marché du contrôle de mouvement commence à se segmenter. Selon les prévisions, la taille du marché mondial des contrôleurs de mouvement passera de 65,32 milliards de yuans en 2024 à 104,54 milliards de yuans en 2031, avec une CAGR d’environ 8,0 % entre 2025 et 2031 ; le marché mondial des cartes de contrôle de mouvement devrait passer de 780 millions de dollars en 2024 à 1,74 milliard de dollars en 2033, avec une CAGR d’environ 9,6 % ; le marché mondial des variateurs de servo-moteurs, estimé à environ 6,34 milliards de dollars en 2024, connaîtra une CAGR d’environ 5,8 % de 2024 à 2031. En ce qui concerne les applications en aval, en 2025, la taille du marché chinois des systèmes de contrôle de mouvement pour les équipements de découpe laser sera d’environ 1,935 milliard de yuans, avec une CAGR d’environ 7,09 % entre 2019 et 2025 ; le marché mondial des systèmes CNC pourrait atteindre 27,4 milliards de dollars en 2029, avec une CAGR d’environ 6 % de 2023 à 2029, tous en croissance régulière. Actuellement, la concurrence sur le marché de l’automatisation industrielle est concentrée, le segment haut de gamme étant principalement dominé par des entreprises étrangères telles que KEBA, B&R, Beckhoff, et TAIYO America ; les entreprises nationales comme Advantech, GigaDevice, Inovance, Leadshine, et Weihong se concentrent principalement sur le marché de gamme moyenne et basse. Grâce à ses capacités technologiques et de personnalisation, Weihong détient une part de marché de 20 % dans le contrôle de découpe laser à puissance moyenne et faible en Chine, se classant deuxième dans l’industrie ; sa part de marché dans le contrôle de gravure et de fraisage est d’environ 35 %, en première position.

Les prévisions de bénéfices les plus récentes sont détaillées comme suit :

Les informations ci-dessus sont compilées par Securities Star à partir de sources publiques, générées par un algorithme d’IA (numéro de référence 310104345710301240019), et ne constituent pas une recommandation d’investissement.