Bank of China Securities : La nature financière et la tendance industrielle soutiennent le secteur des métaux non ferreux, qui pourrait connaître une croissance simultanée des bénéfices et des valorisations

Selon un rapport de recherche publié par la Banque de Chine Titres, à l’entrée de 2026, alors que le marché entre dans la deuxième phase du marché haussier, la « phase de hausse axée sur le profit », portée par « l’anti-involution » et l’expansion de la demande intérieure, le récit de la réinflation intérieure est renforcé, et les fortes caractéristiques cycliques des métaux non ferreux devraient se refléter, tandis que les attributs financiers ainsi que les tendances industrielles apporteront des opportunités de réévaluation à l’industrie.

En termes de configuration, la banque recommande d’utiliser des métaux industriels et des métaux stratégiques petits comme lances et des métaux précieux comme boucliers. En ce qui concerne les métaux industriels, les prix du cuivre devraient recevoir un soutien solide dans le schéma d’offre et de demande à moyen terme, et le faible cycle du dollar devrait également entraîner une hausse des tendances industrielles des prix du cuivre.

En ce qui concerne les petits métaux stratégiques, la banque estime que la principale ligne d’investissement passe du thème de la spéculation portée par les événements à une réévaluation systématique fondée sur la valeur stratégique à long terme. Prenant les terres rares comme exemple, les contraintes politiques rigides du côté de l’offre, ainsi que la réparation des exportations et la dynamique de croissance à long terme du côté de la demande, ont formé une forte résonance, et la tendance à la hausse des prix des terres rares devrait être terminée. Comparé à 2020-2022, cette série d’augmentations des terres rares est relativement modérée, et il reste encore une marge de manœuvre pour de nouveaux profits majeurs.

Quant aux métaux précieux, les prix de l’or devraient rester élevés à moyen et long terme, et les fluctuations à court terme offrent des opportunités de mise en vente. En termes de cours de l’action, la performance du leader sur l’année est plus certaine, ce qui aidera à redresser la valorisation du secteur, et le secteur devrait enregistrer une double hausse du profit et de la valorisation en 2026.