Stratégie Everbright : Après la fête, le marché devrait osciller à la hausse. Quels secteurs ont une plus grande résilience ?

Perspectives hebdomadaires sur la stratégie

Le marché devrait osciller à la hausse après la fête. Historiquement, en raison de l’amélioration de la liquidité microéconomique et de la hausse de la tolérance au risque des investisseurs, le marché A en Chine a généralement bien performé lors des 20 jours de négociation suivant le Nouvel An chinois. Entre 2012 et 2025, la probabilité que l’indice All A de Wind augmente dans les 20 jours suivant le Nouvel An chinois atteint 75 %, et du point de vue des indices larges, la majorité d’entre eux ont enregistré une moyenne de variation significativement supérieure dans cette période par rapport aux 20 jours précédant le Nouvel An. Cette année, le marché A pourrait également connaître de bonnes performances après la fête, en plus de l’effet calendrier, la hausse des marchés étrangers et les catalyseurs du secteur industriel national pourraient également avoir un impact positif.

Historiquement, quels secteurs ont une plus grande flexibilité après la fête ? D’après les données de 2012 à 2025, la majorité des secteurs ont une forte probabilité de hausse dans les 20 jours suivant la Nouvel An. Parmi eux, les secteurs avec une médiane de croissance élevée sont souvent liés à la croissance et au cycle économique, tels que l’informatique, l’environnement, les télécommunications, le textile et l’habillement, l’acier, et la machinerie. Cela pourrait être principalement lié à la hausse de la tolérance au risque du marché après la fête et aux anticipations politiques liées aux deux sessions.

Quels secteurs méritent l’attention des investisseurs cette année ? En plus des secteurs bénéficiant d’un avantage calendrier, certains secteurs ont connu une certaine catalyse pendant le Nouvel An, et pourraient également bien performer après la fête, ce qui mérite l’attention des investisseurs, comme ceux bénéficiant de catalyseurs liés à des événements industriels tels que TMT, la chaîne de robots humanoïdes profitant des performances du Gala du printemps, le secteur du tourisme profitant des voyages, ainsi que certains produits de ressources.

Secteurs clés cette semaine

【Électronique et télécommunications】 Nous pensons que l’IA reste la principale tendance, avec une demande toujours forte. 1. Le secteur du stockage continue de connaître une forte croissance. Selon Trend Force, sous l’effet de la hausse continue de l’ASP (prix moyen de vente) (avec une estimation de +36 % en 2026 pour la DRAM), les revenus de la DRAM devraient augmenter de 56 % en 2026. 2. La demande massive en IA de ByteDance, l’accélération de l’évolution de Huawei Ascend. Cibles à surveiller : Zhongji Xuchuang, Shennan Circuit, Zhaoyi Innovation.

【Informatique】 Pendant le Nouvel An, la catalyse dans le secteur de l’IA s’est poursuivie, favorisant la prospérité de l’écosystème IA national. Alibaba Qianwen, Tencent Yuanbao, Byte Doubao, Baidu Wenxin ont intensifié leurs investissements pour attirer le trafic IA durant le festival ; des fabricants de grands modèles comme MiniMax-M2.5, Zhipu GLM-5 ont lancé de nouvelles générations de modèles phares ; la lettre d’ajustement des prix du plan GLM Coding a été publiée, avec une hausse de 30 % ou plus des prix des forfaits, illustrant la forte demande en programmation IA et la compétitivité des modèles nationaux. Sur le moyen et long terme, nous recommandons de suivre trois axes principaux : 1) Positionnement industriel : des leaders intégrant profondément l’IA dans leurs processus métier, avec une solide accumulation de données et de savoir-faire sectoriel ; 2) Accélération à l’international : entreprises leaders avec une forte part de revenus étrangers ; 3) La scène comme roi : la commercialisation de segments tels que la programmation IA, les agents IA, le marketing IA, la multimodalité, avec un ROI clair et une réduction des coûts. Cibles à surveiller : iFlytek, Kingsoft Office, Hikvision.

【Fabrication de haute technologie】 Plusieurs programmes liés aux robots lors du Gala du printemps ont montré une amélioration significative des capacités des robots humanoïdes en contrôle de mouvement de haute précision, développement approfondi des grands modèles, interaction biomimétique, etc. La production en série de robots humanoïdes pourrait s’accélérer en 2026, avec une série de commandes ponctuelles et en petite série dans la chaîne industrielle, offrant des opportunités d’investissement dans des cibles clés. La demande en puissance de calcul IA continue de croître, la pénétration du refroidissement liquide s’accélère, et avec l’augmentation de la consommation d’énergie des puces, la valeur des refroidisseurs à microcanaux s’accroît ; les serveurs IA évoluent vers des niveaux supérieurs, avec une évolution continue de l’emballage avancé. Cibles à surveiller : Ampere Long, HanZhong Precision Machinery, Kega Precision.

【Services sociaux】 Tourisme : tendance claire de hausse simultanée des prix et des volumes. Le « voyage des saveurs du Nouvel An » augmente la popularité des destinations moins fréquentées en Chine, la fermeture totale de l’île stimule la popularité culturelle et touristique de Hainan ; le nombre moyen quotidien de voyageurs entrant et sortant pendant les vacances du Nouvel An devrait augmenter de 14 % en glissement annuel, avec une diversification des pays d’origine et des destinations. Restauration : la consommation de restauration continue de croître pendant le festival. Les quatre premiers jours de vacances, le chiffre d’affaires quotidien moyen des principaux détaillants et restaurants a augmenté de 8,6 % en glissement annuel. Le phénomène de « réunion inversée » se développe, stimulant la performance des restaurants dans les grandes villes. Éducation : forte demande pour le K12, optimisation de la concurrence, bénéfices à long terme de l’IA + éducation, focalisation à court terme sur l’avancement des inscriptions printanières. Cibles à surveiller : Tongcheng Travel, Haidilao, Guming.

Analyse des risques

1. Volatilité importante des marchés étrangers ; 2. Baisse notable du sentiment du marché ; 3. Croissance économique inférieure aux attentes.

(Source : Guotai Securities)