Est-il temps d'acheter l'action Palo Alto Networks lors de la baisse ?

Cela a été une année difficile pour l’action de Palo Alto Networks (PANW 1,52 %), avec une baisse de plus de 25 % à l’heure actuelle. Par ailleurs, l’action a encore chuté suite à l’annonce la semaine dernière de ses résultats du deuxième trimestre (Q2) de l’exercice 2026.

Examinons le dernier rapport et les perspectives de cette entreprise de cybersécurité pour voir si la faiblesse récente de l’action constitue une opportunité d’achat.

Source de l’image : Getty Images.

En pleine vague d’acquisitions

Alors que Palo Alto a lancé sa stratégie de plateforme (vendant ses solutions comme l’une des trois plateformes de cybersécurité plutôt que comme des solutions ponctuelles), l’entreprise est devenue agressive dans le domaine des acquisitions pour ajouter de nouvelles solutions de cybersécurité. En janvier, elle a finalisé l’acquisition de la société de surveillance de données en temps réel Chronosphere, tandis qu’au début de ce mois, elle a achevé celle de CyberArk, spécialisée dans l’accès privilégié. Par ailleurs, avec ses résultats, elle a aussi annoncé qu’elle allait acquérir Koi, qui fournit des solutions de sécurité des points de terminaison d’entreprise basées sur l’intelligence artificielle (IA).

Ces opérations renforcent la position de Palo Alto dans le secteur de la cybersécurité et étendent sa stratégie de plateforme, mais elles pèseront également sur ses bénéfices par action (BPA) à court terme. Cela est principalement dû à la composante actions de la grande opération CyberArk.

Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026, se terminant le 31 janvier, le chiffre d’affaires a augmenté de 15 % en glissement annuel pour atteindre 2,59 milliards de dollars, ce qui correspondait à la fourchette haute de la prévision précédente de 2,57 à 2,59 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires des services a augmenté de 13 % pour atteindre 2,08 milliards de dollars, avec une croissance de 14 % des abonnements et une hausse de 12 % des revenus de support. Le chiffre d’affaires des produits a grimpé de 22 % pour atteindre 514 millions de dollars, principalement grâce à la croissance des pare-feux logiciels.

La sécurité de nouvelle génération a encore une fois alimenté la croissance de Palo Alto, avec un revenu annuel récurrent (ARR) de sécurité de nouvelle génération en hausse de 33 %, ou 28 % hors acquisitions, pour atteindre 6,33 milliards de dollars. La plus grande solution de sécurité de nouvelle génération est SASE (Secure Access Service Edge), dont l’ARR a explosé d’environ 40 %, dépassant 1,5 milliard de dollars.

Le BPA ajusté a augmenté de 27 % en glissement annuel pour atteindre 1,03 dollar, dépassant la prévision de 0,93 à 0,95 dollar.

Pour l’avenir, Palo Alto a révisé ses prévisions annuelles, augmentant le chiffre d’affaires mais réduisant le BPA, en raison de ses acquisitions récentes. Voici un tableau des prévisions pour le troisième trimestre et l’année complète.

Source des données : Palo Alto Networks. FY = année fiscale. ARR = revenu annuel récurrent. NGS = sécurité de nouvelle génération.

L’action est-elle une opportunité d’achat ?

La baisse du prix de l’action a permis à Palo Alto d’atteindre une valorisation beaucoup plus attractive qu’auparavant, avec un ratio prix/ventes (P/S) prévu à 9 fois les estimations pour 2027 et un ratio prix/bénéfice (P/E) de 33 fois pour 2027. Bien que ses acquisitions récentes entraînent initialement une pression sur le BPA, elles semblent être des mouvements judicieux qui renforceront sa stratégie de plateforme à long terme.

Ainsi, je pense que les investisseurs peuvent envisager d’accumuler l’action à ces niveaux actuels lors de cette baisse.