Le Panetta de la BCE affirme que les tarifs douaniers ont nui davantage aux États-Unis qu’aux autres

Alessandra Migliaccio et Sonia Sirletti

Samedi 21 février 2026 à 19h24 GMT+9 — Lecture de 3 min

Photographe : Alessia Pierdomenico/Bloomberg

(Bloomberg) — Selon Fabio Panetta, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, l’économie américaine a supporté la majeure partie du poids des tarifs imposés par le président Donald Trump.

Photographe : Alessia Pierdomenico/Bloomberg

« Les exportateurs étrangers semblent en avoir supporté une partie, estimée à environ 10 % », a-t-il déclaré samedi à Venise. « Au départ, l’impact était absorbé par les marges bénéficiaires des entreprises américaines, puis il a été en partie répercuté sur les consommateurs, qui en supportent désormais environ la moitié. »

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Lors d’un événement annuel d’Assiom-Forex, Panetta a souligné que « dans l’ensemble, on estime que les tarifs ont contribué à un peu plus de la moitié d’un point de pourcentage à l’inflation, qui reste au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale. »

Trump a subi un revers vendredi lorsque la Cour suprême a invalidé la majorité des taxes qu’il avait imposées l’année dernière, estimant qu’il avait dépassé ses pouvoirs en invoquant une loi sur l’état d’urgence fédéral. Le président a répliqué en imposant un tarif mondial de 10 % et en promettant une série d’enquêtes qui pourraient lui permettre d’instaurer davantage de taxes à l’importation.

Panetta a également noté que les tarifs ont entraîné une reconfiguration géographique significative des flux commerciaux. Cela inclut une contraction des importations américaines en provenance de Chine, une augmentation des importations américaines en provenance de pays tiers tels que le Mexique, le Vietnam et Taïwan, ainsi qu’un renforcement de la présence de la Chine sur des marchés alternatifs.

« Aujourd’hui, le monde est fortement interdépendant — aucun pays ne peut prospérer longtemps en s’isolant », a déclaré Panetta.

En réponse à l’annonce de la Cour suprême, Trump a défendu son programme tarifaire en affirmant qu’il est essentiel non seulement pour ramener la fabrication aux États-Unis, mais aussi comme outil de politique étrangère.

« Les États-Unis occupent encore une position dominante dans des domaines clés tels que la technologie, la capacité militaire et la finance internationale », et « pour de nombreux pays, se désengager de l’écosystème américain n’est tout simplement pas une option viable », a déclaré Panetta.

Pourtant, les États-Unis ont aussi besoin de l’Europe, qui « absorbe un cinquième des exportations américaines de biens et 40 % de ses exportations de services, génère un tiers des profits étrangers des multinationales américaines, et détient une quantité substantielle de titres du gouvernement américain », a-t-il ajouté.

Par ailleurs, Panetta, qui dirige également la Banque d’Italie, a évoqué la zone euro, qu’il dit disposer de solides institutions mais souffrir d’une intégration économique et financière incomplète et du besoin d’introduire un actif commun sécurisé.

« Une obligation souveraine européenne permettrait de financer adéquatement les biens publics européens et, en même temps, d’offrir aux investisseurs un actif de référence sûr et liquide, renforçant ainsi l’intégration financière de l’Union », a-t-il déclaré, réitérant ses commentaires précédents.

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Panetta a également abordé la question de l’inflation, estimant que les risques sont importants tant à la hausse qu’à la baisse, ce qui signifie que « la politique monétaire doit adopter une approche flexible, ancrée dans les perspectives à moyen terme et basée sur une évaluation globale des données et de leurs implications pour l’inflation et la croissance. »

Concernant l’Italie, le banquier central a indiqué que la croissance de 0,7 % de l’économie du pays l’année dernière était due à la demande intérieure et à l’investissement, notamment dans la seconde moitié.

–Avec l’aide d’Antonio Vanullo.

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