Le marché de l'or fait face à une pression de vente des fonds algorithmiques, Goldman Sachs met en garde contre les risques de marché

Selon la dernière analyse du département de trading de Goldman Sachs, le marché de l’or ainsi que le marché boursier américain devraient faire face à une nouvelle pression de vente automatique, déclenchée par des fonds algorithmiques suivant mécaniquement les mouvements de prix, entre cette semaine et la suivante. Bien que le marché ait temporairement rebondi après la chute de la semaine dernière, la rupture d’un niveau technique pourrait réactiver le mécanisme de vente automatique.

La rupture d’un niveau clé du S&P 500 accélère la vente liée aux CTA

Lorsque l’indice S&P 500, représentatif des États-Unis, casse un support à court terme, cela déclenche la vente automatique par des fonds de suivi de tendance, connus sous le nom de conseillers en trading de matières premières (CTA). Selon l’analyse de Goldman Sachs, cette rupture de point de déclenchement technique pourrait entraîner une propagation de pressions de vente en chaîne sur l’ensemble du marché.

Selon un rapport de Jin10, ces stratégies d’investissement systématiques vendent mécaniquement des actions en se basant uniquement sur des signaux techniques, indépendamment des fondamentaux sous-jacents. L’impact de ces ventes automatiques pourrait également s’étendre à une large gamme d’actifs, y compris le marché de l’or.

Des volumes de vente importants dans plusieurs scénarios

Goldman Sachs évoque plusieurs scénarios en fonction de l’évolution du marché la semaine prochaine. En cas de nouvelle baisse du marché boursier, environ 33 milliards de dollars de ventes pourraient se produire. Dans un scénario plus sévère, si le S&P 500 chute en dessous de 6 707 points, une vente systématique pouvant atteindre 80 milliards de dollars pourrait se déclencher au cours du mois suivant.

Même si le marché se stabilise, il est prévu que les fonds CTA vendent environ 15,4 milliards de dollars d’actions américaines. De plus, même en cas de rebond et de reprise des prix, ces fonds algorithmiques pourraient continuer à vendre pour environ 8,7 milliards de dollars, ce qui maintiendrait la pression de vente dans tous les scénarios.

Mécanismes de marché en chaîne liés au marché de l’or

Les avertissements de Goldman Sachs ne se limitent pas uniquement aux actions américaines. Ils suggèrent également un mécanisme de chaîne de marché qui pourrait affecter le marché de l’or, ainsi que d’autres classes d’actifs et marchés de matières premières. La vente massive par ces fonds algorithmiques pourrait entraîner une rééquilibration de portefeuille, augmentant simultanément la pression de vente sur plusieurs classes d’actifs.

Pour les investisseurs, comprendre ces mécanismes de vente systématique est essentiel pour élaborer des stratégies face à la volatilité du marché. Lors de la considération d’un positionnement dans l’or ou d’autres actifs, il sera important de garder à l’esprit la présence de ces déclencheurs automatiques de vente.