La Bourse des Futures de Shanghai renforce les exigences de marge pour le trading des métaux précieux

Dans une démarche importante visant à renforcer la surveillance du marché, la Bourse des Futures de Shanghai a mis en place des ajustements substantiels concernant les marges et les limites de prix affectant les contrats à terme sur l’or et l’argent. La nouvelle politique est entrée en vigueur à la clôture des échanges du 9 février 2026 et introduit des structures de marges différenciées conçues pour améliorer la discipline de trading et protéger les participants au marché.

Contrats à terme sur l’or : exigences de marge plus élevées pour la stabilité

Pour les contrats à terme sur l’or, la bourse a appliqué un ajustement de la limite de prix à 17 %, marquant une augmentation notable de la protection contre la volatilité. Les exigences de marge ont été révisées à la hausse, les positions couvertes nécessitant désormais 18 % de garantie et les positions générales étant fixées à 19 %. Cette approche par paliers reflète la stratégie de la bourse visant à encourager la couverture professionnelle tout en maintenant des mesures de protection proportionnées pour l’activité de trading spéculatif.

Contrats à terme sur l’argent : augmentation plus importante des dépôts de marge

Les contrats à terme sur l’argent font face à des ajustements encore plus stricts, avec une limite de prix portée à 20 %. Les exigences de marge ont été fixées plus haut que pour l’or, avec des positions couvertes nécessitant 21 % et des positions générales 22 %. Cette structure de marge plus rigoureuse souligne l’évaluation de la bourse selon laquelle le marché de l’argent nécessite des mesures de protection supplémentaires pour maintenir des conditions de trading ordonnées.

Justification stratégique : gestion des risques et stabilité du marché

La Bourse des Futures de Shanghai a souligné que ces modifications des marges et des limites de prix ont une double finalité : renforcer la stabilité du marché et déployer des protocoles de gestion des risques plus sophistiqués. En augmentant les seuils de marge, la bourse réduit efficacement l’exposition à l’effet de levier et diminue la probabilité de liquidations forcées lors de périodes de volatilité du marché. Ces ajustements s’alignent sur les meilleures pratiques mondiales en matière de régulation des contrats à terme sur matières premières.

Ce nouveau cadre démontre comment des politiques de marges différenciées peuvent être calibrées pour refléter les profils de risque variés des métaux précieux. Les traders et les institutions devront réajuster leurs stratégies d’allocation de capital pour se conformer aux exigences accrues tout en maintenant leurs positions de trading.