5 grandes tendances de l'IA selon les analystes : l'action Nvidia "pourrait surpasser le marché au second semestre 2026"

Investing.com - Voici les mouvements les plus importants des analystes dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) cette semaine.

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Citi recommande d’acheter Nvidia avant une forte performance dans la seconde moitié de l’année

Citi exhorte les investisseurs à augmenter leur position dans Nvidia (NASDAQ:NVDA) avant que le cours ne surperforme le marché dans la seconde moitié de 2026, en raison de la dynamique solide de ses produits et de l’amélioration de la visibilité de la demande en 2027.

L’analyste Atif Malik indique dans un aperçu de rapport que la société prévoit un chiffre d’affaires du trimestre de janvier de 67 milliards de dollars, « supérieur aux 65,6 milliards de dollars attendus par le marché », et une prévision de ventes pour le trimestre d’avril de 73 milliards de dollars, contre un consensus du marché de 71,6 milliards de dollars.

Ce point de vue haussier est en partie basé sur le cycle de produits de l’entreprise. Malik prévoit que la poursuite du développement des plateformes B300 et Rubin accélérera la croissance séquentielle des ventes au second semestre 2026 de 34 %, contre 27 % au premier semestre.

Il souligne que « la majorité des investisseurs se concentrent désormais au-delà des résultats financiers eux-mêmes », en se tournant vers la GTC annuelle de mi-mars, où l’entreprise devrait détailler sa feuille de route pour l’inférence utilisant la SRAM à faible latence Groq IP, et fournir une « première perspective sur les ventes d’IA en 2026/27 ».

En termes de rentabilité, l’analyste prévoit une marge brute d’environ 75 % pour l’exercice 2027, en supposant une croissance des coûts d’exploitation de plus de 30 %, en ligne avec la tendance de 2026.

Concernant la dépense en capital excessive des grands fournisseurs de cloud, il indique que, alors que la demande pour l’infrastructure IA continue de stimuler la croissance des revenus cloud, ces investissements « apporteront des retours à long terme ».

Il admet également que la concurrence dans le domaine de l’inférence s’intensifie, mais prévoit qu’Nvidia « maintiendra sa position de leader dans la formation et l’inférence, en se concentrant sur les charges de travail d’inférence ».

Citi maintient une recommandation d’achat et un objectif de prix de 270 dollars, concluant que cette action « semble attrayante, et avec la visibilité de la demande s’étendant jusqu’en 2027, elle pourrait surperformer le marché dans la seconde moitié de 2026 ».

Morgan Stanley voit Amazon comme un gagnant sous-estimé de l’IA générative

Morgan Stanley classe Amazon (NASDAQ:AMZN) comme sa principale sélection, estimant qu’AWS et ses activités de vente au détail restent sous-évaluées dans la vague de l’IA générative, ce qui donne à l’entreprise la capacité de conduire et de saisir la prochaine phase de disruption dominée par l’IA.

Malgré le débat continu sur le retour sur investissement des investissements massifs en IA, l’analyste Brian Nowak reste optimiste, en soulignant deux catalyseurs potentiels pouvant réévaluer le cours de l’action.

Le premier concerne la durabilité de la croissance d’AWS. Nowak indique que la tendance de la demande reste forte, avec un niveau de commandes en retard soutenant une croissance de plus de 30 % « pendant une période prolongée ». Cependant, il note que cette accélération est actuellement limitée par la capacité des centres de données à entrer en service.

Il utilise une « analyse du rendement des dépenses en capital » pour évaluer le retour sur investissement de l’IA, cette métrique mesurant le revenu additionnel par rapport aux dépenses en capital de l’année précédente. Dans son scénario de base, le rendement implicite est inférieur d’environ 50 % à la moyenne à long terme, ce qui indique qu’une fois que la mise en service des centres de données rattrapera l’investissement, le revenu d’AWS pourrait augmenter.

Nowak estime qu’une augmentation de 5 % du rendement ajouterait environ 130 points de base à la croissance d’AWS, et qu’atteindre environ 0,45 dollar pourrait faire dépasser la croissance annuelle d’AWS les 30 %.

« À mesure qu’AWS ouvre plus de centres de données, ce ‘rendement’ devrait s’améliorer, et la croissance d’AWS devrait continuer à s’accélérer », écrit-il.

Le second catalyseur concerne le commerce par agence. Selon Nowak, l’expansion continue des stocks de dernière mile, l’augmentation des infrastructures et les investissements technologiques soutenus permettent à Amazon de dominer dans les domaines du commerce vertical et horizontal par agence.

Il indique que la plateforme d’agents exclusifs de l’entreprise, Rufus, a contribué à environ 140 points de base à la croissance du volume brut de marchandises (GMV) au quatrième trimestre 2025.

Amazon reconnaît également la nécessité de « collaborer pour améliorer l’expérience client » avec les agents IA horizontaux, et indique « continuer à dialoguer à plusieurs reprises », ce qui pourrait ouvrir la voie à des partenariats futurs.

« Nous attendons l’émergence de partenariats avec des agents IA horizontaux chez AMZN, ce qui renforcera la confiance des investisseurs dans la position à long terme d’AMZN », écrit Nowak.

Evercore intègre Dell Technologies dans sa liste tactique de surperformance avant la publication des résultats

Evercore ajoute Dell Technologies (NYSE:DELL) à sa liste tactique de surperformance avant la publication des résultats du premier trimestre de la semaine prochaine, estimant que ce fabricant de matériel pourrait dépasser les attentes actuelles en termes de revenus et de bénéfices.

La banque d’investissement prévoit que Dell Technologies dépassera le consensus du marché de 31,4 milliards de dollars de chiffre d’affaires et de 3,52 dollars par action, grâce à la forte demande récente pour le matériel traditionnel (PC/serveurs) et l’IA.

Evercore note également que la dynamique des prix de la mémoire est un facteur favorable récent. Avec l’inquiétude croissante concernant la hausse des coûts de la mémoire, l’institution pense que Dell Technologies « bénéficie d’une demande anticipée pour les PC et serveurs traditionnels, car les clients cherchent à acheter à l’avance avant la hausse des prix moyens (ASP) ».

Dans le segment des solutions d’infrastructure, la demande pour les serveurs IA reste centrale. À la fin du troisième trimestre, Dell Technologies avait pour commandes IA 12,3 milliards de dollars, avec un carnet de commandes de 18,4 milliards, et avait indiqué que ses revenus pour l’exercice 2026 en serveurs IA atteindraient 25 milliards de dollars. Evercore estime que cette prévision implique que le chiffre d’affaires IA du trimestre de janvier pourrait dépasser 9 milliards de dollars.

Dans le secteur client, des données préliminaires de IDC montrent que Dell Technologies a gagné environ 100 points de base de part de marché au quatrième trimestre, une première en plus de trois ans.

Cependant, Evercore prévoit quelques pressions sur la marge bénéficiaire à court terme. Le consensus actuel prévoit une baisse de la marge brute d’environ 90 points de base à 20,2 %, contre une baisse de 410 points de base en glissement annuel, en partie en raison de pressions sur la mémoire.

Néanmoins, la société indique que « Dell Technologies a adopté une tarification plus dynamique et des fenêtres de devis plus courtes pour mieux protéger ses marges futures ».

À plus long terme, Evercore prévoit que la direction décrira une trajectoire permettant d’atteindre, dès l’exercice 2027, une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires et de 10 à 15 % de croissance par action, soutenue par l’expansion de la marge brute, la levée d’opérations et le rachat d’actions.

En particulier dans le domaine des serveurs IA, la banque anticipe « une forte croissance avec la progression de Rubin », pouvant soutenir un chiffre d’affaires de 35 à 40 milliards de dollars, tout en maintenant une marge bénéficiaire stable à un chiffre moyen.

Evercore maintient sa recommandation de surperformance sur cette action, tout en abaissant son objectif de prix à 160 dollars.

Needham rehausse la note d’Adino suite à l’amélioration des tendances de demande

Needham & Company a relevé jeudi la note d’Analog Devices (NASDAQ:ADI) de « conserver » à « acheter », en raison de l’amélioration des tendances opérationnelles, de résultats récents solides et de la demande accrue dans les marchés clés, ce qui devrait continuer à soutenir la rentabilité et le cours de l’action.

L’analyste N. Quinn Bolton indique qu’après un premier trimestre meilleur que prévu et des prévisions « nettement supérieures aux attentes », la société « ne peut plus rester en retrait ».

Malgré la forte performance récente de l’action, cette hausse est justifiée. Depuis le rapport du quatrième trimestre fiscal 2025 d’Adino, le cours a augmenté de plus de 40 %, alors que le S&P 500 n’a progressé que de 2,6 %, mais Needham voit encore un potentiel de hausse supplémentaire.

L’objectif de prix est fixé à 400 dollars, basé sur un ratio cours/bénéfice de 30 pour ses prévisions de bénéfices pour 2027.

Bolton indique que la dynamique client semble s’améliorer, soulignant que « les clients semblent avoir traversé la phase de digestion », et que le modèle de commandes est désormais plus aligné avec la consommation de base.

Il mentionne également le potentiel de reprise de la division industrielle principale. Excluant l’équipement de test automatisé ainsi que l’aérospatiale et la défense, cette activité reste « inférieure de 20 % à ses pics antérieurs », ce qui indique qu’avec la croissance des commandes, une amélioration significative est possible.

L’analyste insiste aussi sur le fait que la dynamique des stocks pourrait être un facteur favorable, estimant que « le cycle de reconstitution des stocks est toujours devant la société ». Il ajoute que l’amélioration des prix et l’exposition croissante aux applications de centres de données et d’IA — représentant actuellement environ 20 % des ventes — devraient continuer à soutenir les perspectives de croissance.

Truist rehausse Shopify à l’achat suite à une opportunité de correction liée à l’IA

Dans une autre hausse cette semaine, Truist Securities a relevé mardi la note de Shopify (NASDAQ:SHOP) de « conserver » à « acheter », en portant l’objectif de prix de 110 à 150 dollars, estimant que la récente vente liée aux inquiétudes sur l’IA offre une opportunité attrayante d’entrée pour les investisseurs à long terme.

« La forte baisse des valorisations des logiciels liée à la panique autour de l’IA crée une opportunité d’achat attrayante pour les investisseurs à long terme de Shopify », indique l’analyste Terry Tillman dans un rapport.

Il ajoute : « Shopify est l’une des rares sociétés de logiciels à afficher une croissance accélérée robuste récemment », et considère que plusieurs facteurs de croissance à long terme — notamment l’expansion internationale, les paiements, l’attractivité pour les clients d’entreprise, le B2B, et ‘les agents IA’ qui peuvent maintenir une croissance rentable à grande échelle dans le secteur logiciel et IA.

Concernant les inquiétudes des investisseurs sur la disruption par l’IA et le « codage ambiant » dit, Tillman indique que les risques semblent exagérés. Le codage ambiant désigne l’utilisation d’outils sans code basés sur l’IA, permettant de construire rapidement des applications avec peu de programmation traditionnelle.

Au contraire, l’analyste met en avant la taille, la sécurité et la performance de Shopify. Il souligne la capacité de la plateforme à gérer des pics de demande, comme les 5,1 millions de dollars de ventes par minute lors du Black Friday, ou les 14,8 trillions de requêtes dans la base de données durant la semaine du Web.

Tillman indique qu’il « ne pense pas que Shopify sera affectée par le codage ambiant via des startups IA sans code ou par ses propres algorithmes de croissance dans un avenir proche ».

Le paiement reste un autre pilier de la thèse haussière. Tillman souligne que Shopify offre une expérience de paiement « leader sur le marché » et investit à long terme dans ses capacités fintech.

Le volume total de paiements au quatrième trimestre a atteint 84 milliards de dollars, avec une pénétration de 68 % du volume brut de marchandises (GMV). Shopify Pay traite désormais plus de la moitié des paiements totaux aux États-Unis, et Shopify Payments est disponible dans plus de 20 pays.

Pour l’avenir, Tillman présente cinq raisons pour lesquelles l’entreprise est prête pour la montée en puissance des agents par agence, notamment son réseau mondial de commerçants, ses données commerciales approfondies, ses systèmes de gestion, ses travaux sur des protocoles (comme le protocole commercial universel) et sa position en tant que système d’exploitation de confiance pour la marque.

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