5 grandes mouvements d’analystes dans l’IA : l’action Nvidia « susceptible de surperformer au second semestre 26 »

Vahid Karaahmetovic

Dim., 22 février 2026 à 18h30 GMT+9 8 min de lecture

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 DELL  

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Investing.com – Voici les plus grands mouvements d’analystes dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) pour cette semaine.

Acheter l’action Nvidia avant la surperformance du second semestre, dit Citi

Citi encourage les investisseurs à augmenter leurs positions Nvidia (NASDAQ : NVDA) en prévision d’une période de surperformance des actions au second semestre 2026 (2H26), en citant une forte dynamique produit et une visibilité accrue sur la demande jusqu’en 2027.

Dans une note de prévisualisation, l’analyste Atif Malik a indiqué que la société prévoit un chiffre d’affaires du trimestre de janvier de 67 milliards de dollars, « supérieur aux 65,6 milliards de dollars du consensus », et guide des ventes du trimestre d’avril de 73 milliards de dollars contre un consensus de 71,6 milliards.

La vision optimiste est en partie alimentée par le cycle de produits de l’entreprise. Malik s’attend à ce que la montée en puissance continue du B300 et de la plateforme Rubin entraîne une accélération de 34 % des ventes au second semestre calendaire 2026, contre 27 % au premier semestre.

Il a noté que « la plupart des investisseurs regardent au-delà des bénéfices », vers la conférence GTC annuelle de Nvidia à la mi-mars, où l’entreprise devrait détailler sa feuille de route pour l’inférence utilisant l’IP SRAM à faible latence de Groq et donner une « première perspective pour les ventes IA 2026/27 ».

Concernant la rentabilité, l’analyste prévoit une marge brute d’environ 75 % pour l’exercice 2027 et suppose une croissance des dépenses d’exploitation dans la fourchette haute des 30 %, globalement conforme aux tendances de 2026.

Abordant les préoccupations concernant les dépenses élevées des hyperscalers, l’analyste a déclaré que ces investissements « généreront des retours à long terme » car la demande d’infrastructure IA continue de stimuler la croissance des revenus cloud.

Il a également reconnu la montée de la concurrence dans l’inférence mais s’attend à ce que Nvidia « continue d’être le leader dans les charges de travail d’inférence axées sur la formation et le raisonnement ».

Citi a maintenu sa note d’Achat et son objectif de prix à 270 dollars, concluant que l’action « semble attrayante avec une probable surperformance au 2H26 alors que la visibilité de la demande s’étend jusqu’en 2027 ».

Morgan Stanley voit Amazon comme un gagnant sous-estimé de GenAI

Morgan Stanley a désigné Amazon (NASDAQ : AMZN) comme son Top Pick, arguant que AWS et la vente au détail restent des bénéficiaires sous-estimés de la vague GenAI et positionnent l’entreprise pour conduire — et capter — la prochaine phase de disruption pilotée par l’IA.

Alors que les investisseurs continuent de débattre des retours sur les investissements massifs en IA, l’analyste Brian Nowak a déclaré qu’il reste optimiste « malgré cette incertitude » et a mis en avant deux catalyseurs pouvant aider à réévaluer les actions.

Le premier concerne la durabilité de la croissance d’AWS. Nowak a indiqué que les tendances de la demande restent robustes, avec des niveaux de commandes en backlog soutenant une croissance de plus de 30 % « pendant un certain temps ». Cependant, il a noté que le rythme d’accélération est actuellement limité par la capacité des centres de données en ligne.

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Il évalue les retours de l’IA à l’aide d’une « analyse de rendement capex », qui mesure le revenu additionnel par rapport aux dépenses d’investissement de l’année précédente. Dans son scénario de base, le rendement implicite est environ 50 % en dessous de la moyenne à long terme, ce qui indique un potentiel de hausse pour les revenus AWS si l’ouverture des centres de données commence à rattraper l’investissement.

Nowak estime qu’une amélioration de 5 % du rendement ajouterait environ 130 points de base à la croissance d’AWS, avec une tendance vers environ 0,45 dollar capable de faire passer la croissance annuelle d’AWS dans la fourchette des 30 %.

« À mesure qu’AWS ouvre plus de centres de données, ce ‘rendement’ devrait s’améliorer et AWS devrait continuer à accélérer », a-t-il écrit.

Le second catalyseur est le commerce agentique. Selon Nowak, l’expansion de l’inventaire de dernière étape d’Amazon, la croissance de l’infrastructure et l’investissement technologique en cours positionnent l’entreprise pour dominer à la fois dans le commerce vertical et horizontal agentique.

Il a noté que la plateforme spécifique à l’agent Rufus contribue déjà à environ 140 points de base à la croissance du GMV (valeur brute des marchandises) du quatrième trimestre 2025.

Amazon a également reconnu la nécessité de « trouver collectivement une meilleure expérience client » avec des agents IA horizontaux et a indiqué « continuer à avoir plusieurs conversations », laissant entrevoir de possibles partenariats à venir.

« Nous attendons que des partenariats d’agents horizontaux avec AMZN émergent, ce qui renforcera la confiance des investisseurs dans la position à long terme d’AMZN », a écrit Nowak.

Evercore ajoute Dell à la liste des performances tactiques avant résultats

Evercore a ajouté Dell Technologies (NYSE : DELL) à sa liste des performances tactiques avant les résultats du trimestre de janvier, affirmant que le fabricant de matériel est positionné pour dépasser les attentes actuelles de revenus et de bénéfices.

La société de courtage prévoit que Dell dépassera les prévisions consensuelles de 31,4 milliards de dollars de revenus et 3,52 dollars par action, soutenu par « de fortes tendances de demande à court terme (NT) dans le matériel traditionnel (PC/serveurs) et le calcul IA ».

Evercore a également signalé que la dynamique des prix de la mémoire constitue un vent favorable à court terme. Avec la crainte croissante de l’augmentation des coûts de la mémoire, il pense que Dell « a bénéficié d’une poussée de la demande dans les PC et les serveurs traditionnels, car les clients ont cherché à anticiper les augmentations de prix de vente moyen (ASP) ».

Dans le groupe des solutions d’infrastructure, la demande pour les serveurs IA reste centrale. Dell a terminé le troisième trimestre fiscal avec 12,3 milliards de dollars de commandes IA et un backlog de 18,4 milliards, et avait précédemment guidé un revenu de 25 milliards de dollars pour l’exercice 2026. Cette perspective implique une augmentation à plus de 9 milliards de dollars du revenu IA du trimestre de janvier, selon Evercore.

Du côté client, les premières données IDC indiquent que Dell a gagné environ 100 points de base de part de marché au quatrième trimestre, marquant sa première augmentation de part en plus de trois ans.

Cela dit, Evercore prévoit une certaine pression sur les marges à court terme. Le consensus prévoit actuellement une baisse d’environ 90 points de base de la marge brute à 20,2 %, en baisse de 410 points de base sur un an, en partie en raison des vents contraires sur la mémoire.

Cependant, la société a noté que « DELL a déjà adopté des actions de tarification plus dynamiques et une fenêtre de devis plus courte pour mieux protéger ses marges à l’avenir ».

En regardant plus loin, Evercore s’attend à ce que la direction trace une voie vers une croissance d’au moins quelques chiffres en revenus et une croissance des bénéfices par action à un chiffre faible à médian d’ici l’exercice 2027, soutenue par l’expansion du bénéfice brut, la levée d’exploitation et le rachat d’actions.

Dans le domaine des serveurs IA, le courtier prévoit une « augmentation significative avec la montée en puissance de Rubin » pouvant soutenir entre 35 et 40 milliards de dollars de revenus tout en maintenant des marges stables à un chiffre médian.

Evercore a maintenu sa note d’Outperform sur l’action tout en abaissant son objectif de prix à 160 dollars.

Needham rehausse Analog Devices face à l’amélioration des tendances de demande

Needham & Company a rehaussé Analog Devices (NASDAQ : ADI) de Maintien à Achat jeudi, citant le renforcement des tendances opérationnelles, de solides résultats récents et une demande en amélioration dans les marchés clés qui devraient continuer à soutenir les bénéfices et le cours de l’action.

L’analyste N. Quinn Bolton a déclaré que la société « ne peut plus justifier de rester en retrait » après des résultats du premier trimestre fiscal supérieurs aux attentes et des prévisions « significativement au-dessus des attentes ».

La hausse intervient malgré une forte progression récente de l’action. Les actions ont augmenté de plus de 40 % depuis le rapport du quatrième trimestre fiscal 2025 d’Analog Devices, contre une hausse de 2,6 % pour le S&P 500, mais Needham pense qu’il reste un potentiel de hausse.

La société a fixé un objectif de prix à 400 dollars, basé sur un multiple de 30 fois de ses estimations de bénéfices pour 2027.

Bolton a indiqué que la dynamique client semble s’améliorer, notant que « les clients semblent avoir traversé la phase de digestion », avec des modèles de commandes mieux alignés avec la consommation sous-jacente.

Il a également évoqué un potentiel de reprise dans le segment industriel principal de l’entreprise. En excluant l’équipement de test automatisé et l’aérospatiale et la défense, l’activité reste « 20 % en dessous des niveaux de pic antérieurs », suggérant un potentiel d’amélioration significatif à mesure que les commandes se renforcent.

L’analyste a en outre souligné la dynamique des stocks comme un potentiel moteur, arguant qu’« un cycle de réapprovisionnement est encore à venir pour l’entreprise ». Il a ajouté que l’amélioration des prix et l’exposition croissante aux applications de centres de données et d’IA — représentant environ 20 % des ventes — devraient continuer à soutenir les perspectives de croissance.

Truist rehausse Shopify à Achat suite à une opportunité de recul liée à l’IA

Dans une autre mise à jour cette semaine, Truist Securities a relevé Shopify (NASDAQ : SHOP) de Maintien à Achat mardi, et a porté son objectif de prix à 150 dollars contre 110 dollars, arguant que la récente chute des valeurs du logiciel liée aux préoccupations sur l’IA a créé une opportunité d’entrée attrayante pour les investisseurs à long terme.

« La forte baisse des valorisations du logiciel liée aux peurs de l’IA a créé une opportunité d’achat attrayante pour les investisseurs à long terme dans Shopify », a déclaré l’analyste Terry Tillman dans une note.

Il a ajouté que « Shopify est l’une des rares sociétés de logiciels à afficher une croissance accélérée récente », et croit que plusieurs moteurs à long terme — notamment l’expansion internationale, les paiements, la traction en entreprise, le B2B et « maintenant, le commerce agentique peut soutenir l’un des profils de croissance rentable parmi les meilleurs dans le logiciel & l’IA agentique ».

En répondant aux préoccupations des investisseurs concernant la disruption par l’IA et le « vibe coding », Tillman a déclaré que les risques semblent exagérés. Le vibe coding fait référence à l’utilisation d’outils sans code, pilotés par l’IA, pour construire rapidement des applications avec une programmation traditionnelle limitée.

Au lieu de cela, l’analyste a mis en avant l’échelle, la sécurité et les avantages de performance de Shopify. Il a souligné la capacité de la plateforme à gérer la demande de pointe, notamment 5,1 millions de dollars de ventes par minute lors du Black Friday et 14,8 trillions de requêtes dans la base de données pendant la Cyber Week.

Tillman a déclaré qu’il « ne s’attend pas à ce que Shopify soit impacté par le vibe coding via des startups d’IA sans code ou par son impact sur son algorithme de croissance à court terme ».

Les paiements restent un autre pilier clé du cas haussier. Tillman a souligné l’expérience de paiement « leader sur le marché » de Shopify et ses investissements de longue date dans les capacités fintech.

Le volume brut de paiements a atteint 84 milliards de dollars au quatrième trimestre, avec une pénétration en hausse à 68 % du GMV (valeur brute des marchandises). Shop Pay traite désormais plus de la moitié du volume total de paiements aux États-Unis, tandis que Shopify Payments est disponible dans plus de 20 pays.

En regardant vers l’avenir, Tillman a présenté cinq raisons pour lesquelles l’entreprise est bien positionnée pour la montée du commerce agentique, notamment son réseau mondial de commerçants, ses données approfondies sur le commerce, son rôle de système d’enregistrement, ses travaux de développement de protocoles comme le Universal Commerce Protocol, et sa position en tant que système d’exploitation de confiance pour les marques.

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