HSBC se démène pour éviter les pertes liées à BrewDog

Luke Barr

Dim., 22 février 2026 à 17h00 GMT+9 Lecture de 4 min

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Une séparation de la société déficitaire BrewDog semble probable - Sam Brill

HSBC s’efforce d’éviter des pertes importantes sur des prêts de plusieurs dizaines de millions de livres à BrewDog alors que l’entreprise de bière artisanale pourrait se séparer.

La banque a sécurisé ses dettes contre la vaste brasserie écossaise de BrewDog, lui donnant le droit de saisir la propriété si nécessaire.

La course d’HSBC pour sécuriser ses prêts intervient après que le brasseur en difficulté a lancé récemment un processus de vente rapide supervisé par les experts en restructuration AlixPartners.

Cela a suscité des craintes de pertes pour les investisseurs et les créanciers. La banque est le principal prêteur de BrewDog.

Ce mouvement intervient alors qu’il a été révélé que James Watt, co-fondateur de Brewdog, se prépare à investir 10 millions de livres de ses propres fonds dans une tentative de sauvetage du groupe.

M. Watt rassemble un consortium d’investisseurs pour acquérir l’ensemble du groupe, y compris ses bars, ses marques et ses installations de brassage, selon Sky News. L’identité des soutiens reste encore floue.

La garantie contre la brasserie offre à HSBC une meilleure protection en cas d’échec de la vente et de mise en administration de l’entreprise.

Les dernières dépôts montrent que les prêts d’HSBC ont été garantis par la brasserie phare de BrewDog à Ellon, dans l’Aberdeenshire. Le site, qui comprend également une distillerie et un bar, a été ouvert en 2012 et produit des centaines de millions de litres de bière chaque année, notamment des marques à succès comme Punk IPA et Hazy Jane.

Allan Leighton, président de BrewDog, a approuvé la réclamation d’HSBC contre la brasserie plus tôt ce mois-ci.

La sécurité supplémentaire intervient alors que le pionnier de la bière artisanale cherche à tout prix un sauveur pour son entreprise. Une seconde série d’enchères devrait commencer dans les prochains jours.

Une séparation de la société déficitaire semble probable, avec la division de la brasserie des dizaines de bars de BrewDog.

Toute vente sera compliquée par un arrangement inhabituel entre la société et ses investisseurs en capital-investissement, TSG Consumer Partners.

TSG a investi 213 millions de livres dans BrewDog en 2017 pour obtenir une participation de 21 %, mais cela comprenait une clause garantissant un taux de rendement composé de 18 % sur son investissement.

L’accord a alourdi BrewDog de dettes de plus de 800 millions de livres envers TSG, ce qui signifie que toute vente doit dépasser ce montant si d’autres investisseurs veulent réaliser un bénéfice. La dernière campagne de financement participatif a valorisé l’entreprise à 2 milliards de livres, bien que toute vente soit attendue à un prix bien inférieur.

Il est entendu que la marque et les brasseries de l’entreprise sont les actifs les plus attractifs pour les acheteurs potentiels. Ses pubs et bars sont moins attrayants suite aux augmentations d’impôts de Rachel Reeves, la Chancelière, qui ont accru la pression sur le secteur de l’hôtellerie en augmentant les coûts.

Les candidats potentiels incluent les géants des boissons Carlsberg, Heineken et AB InBev, le géant brassicole derrière Stella Artois et Corona.

Les dépôts de la société montrent que BrewDog a actuellement 92 millions de livres en prêts bancaires en cours, dont 25 millions de livres à rembourser dans six mois.

HSBC soutient BrewDog depuis plus d’une décennie. M. Watt a affirmé en 2015 avoir obtenu un prêt anticipé de la banque en le bluffant.

M. Watt a déclaré à l’époque : « Nous avons dit que notre banque nous avait offert une offre incroyable, mais si vous pouvez l’égaler, nous changerons, et ils l’ont fait. Il faut faire ce qu’il faut. »

Mark Tate, ancien cadre chez HSBC, a déclaré en 2013 que BrewDog « est exactement le type d’entreprise que nous sommes bien placés pour servir ».

En plus des prêts bancaires, M. Watt a également levé 75 millions de livres auprès d’une armée de 200 000 « investisseurs punk ». Ces petits actionnaires risquent maintenant d’être éliminés dans le cadre de toute vente.

M. Watt, qui a quitté ses fonctions de PDG en 2024 mais détient encore 22 % des parts, serait également en train de préparer sa propre offre pour reprendre le contrôle. Cependant, il n’a pas encore révélé ses soutiens financiers.

La course pour restaurer la fortune de BrewDog fait suite à des années de pertes. La société a perdu 37 millions de livres en 2024-2025 sur un chiffre d’affaires de 357 millions de livres.

Les problèmes ont été aggravés par un ralentissement de la croissance des ventes, alimenté par la pression du coût de la vie et la baisse de consommation chez les jeunes.

Même M. Watt a admis boire moins de bière dans le cadre d’un régime santé, se limitant à entre six et huit unités par semaine. Une pinte de Punk IPA de BrewDog contient juste au-dessus de trois unités d’alcool.

HSBC et BrewDog ont refusé de commenter.

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