Prédiction : La hausse du marché boursier suite à la décision de la Cour Suprême contre les tarifs de Trump sera de courte durée

Ding dong, les tarifs sont morts. Du moins, certains d’entre eux le sont.

La Cour suprême des États-Unis a rendu vendredi une décision monumentale, annulant les tarifs du président Trump en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA). Dans un verdict 6-3, la haute cour a déterminé que Trump avait dépassé son autorité en imposant des tarifs en vertu de cette législation.

Les principaux indices boursiers ont ouvert en territoire négatif vendredi, en raison de préoccupations concernant des chiffres d’inflation plus élevés que prévu. Cependant, les deux indices ont bondi lorsque la nouvelle de la décision de la Cour suprême a été annoncée.

Cependant, les investisseurs ne devraient pas trop se réjouir. Je prévois que la hausse du marché boursier suite à la condamnation des tarifs de Trump par la Cour suprême sera de courte durée.

Source de l’image : Getty Images.

Pourquoi les investisseurs ont initialement célébré

Il n’est pas du tout surprenant que le S&P 500 (^GSPC +0,69 %) et le Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,47 %) aient bondi immédiatement après la décision de la Cour suprême. Comme l’a expliqué Carol Tomé, PDG de UPS (UPS +1,03 %) dans la mise à jour trimestrielle de juillet 2025 de son entreprise, « Les tarifs ne sont pas bons pour le commerce ». Et la fortune de nombreuses entreprises américaines est liée au commerce international.

Les entreprises américaines qui importent des produits ont été confrontées à une situation perdant-perdant. Elles pouvaient soit absorber les coûts des tarifs plus élevés, soit les répercuter sur les clients. La première approche réduit directement les bénéfices, tandis que la seconde pourrait freiner les ventes.

La décision de la Cour suprême ouvre également la porte aux entreprises pour récupérer l’argent qu’elles ont payé au gouvernement américain pour les tarifs annulés par Trump. Bien que la décision n’ait pas fourni de directives précises sur les remboursements, de nombreuses entreprises chercheront probablement à obtenir un remboursement. Cela pourrait entraîner un stimulus d’environ 175 milliards de dollars.

Les investisseurs pourraient aussi espérer que la suppression des tarifs basés sur l’IEEPA refroidira les pressions inflationnistes et augmentera la probabilité que la Réserve fédérale baisse davantage ses taux d’intérêt. Des taux plus bas pourraient dynamiser la momentum du marché boursier.

Le jeu du coup de tarif

Mais, à mon avis, toute cette dynamique ne durera pas longtemps. Justice Brett Kavanaugh, l’un des trois votes dissidents dans la décision sur les tarifs, a écrit que « la décision de la Cour suprême n’est pas susceptible de restreindre considérablement l’autorité présidentielle en matière de tarifs à l’avenir ». Il a probablement raison.

L’administration Trump a promis de mettre en œuvre tout tarif annulé par la Cour suprême avec de nouveaux tarifs fondés sur une législation autre que l’IEEPA. Et la Maison Blanche dispose de plusieurs alternatives législatives.

Par exemple, l’article 232 de la Loi sur l’expansion du commerce de 1962 donne au président le pouvoir d’imposer des tarifs lorsque la sécurité nationale des États-Unis est menacée. L’article 301 de la Loi sur le commerce de 1974 autorise le président à imposer des tarifs en réponse à des pratiques commerciales déloyales d’autres pays. L’article 122 de cette loi permet également au président d’imposer des tarifs jusqu’à 15 % pour faire face aux déficits commerciaux, bien qu’ils ne puissent rester en vigueur que 150 jours.

Je pense que la Maison Blanche jouera à un jeu de « jeu du coup de tarif ». Si un tarif est contesté avec succès en justice, l’administration essaiera probablement de mettre en œuvre un tarif similaire sous une autre autorisation législative. Cependant, il sera difficile pour le président Trump d’imposer des tarifs simplement parce qu’il n’aime pas ce qu’un autre pays fait, comme il l’a menacé de faire lorsque les autorités brésiliennes ont poursuivi son allié, l’ancien président Jair Bolsonaro.

Ce qui pourrait faire échouer ma prévision

Ma prévision selon laquelle la hausse du marché boursier due à la décision de la Cour suprême sera de courte durée pourrait-elle échouer ? Peut-être, mais je doute que ce soit le cas.

Une récente enquête Pew Research a révélé que les Américains s’opposent aux tarifs de Trump à une majorité de 2 contre 1. Une autre enquête menée par Ipsos a montré que 74 % des répondants pensent que les tarifs augmenteront le prix des produits qu’ils achètent, et 67 % déclarent avoir déjà constaté des hausses de prix dues aux tarifs. Le président Trump pourrait finalement décider que les tarifs ne sont pas une question politiquement gagnante.

Le président aime aussi voir la bourse monter sous sa supervision. Son procureur général nommé, Pam Bondi, a même tenté de changer de sujet lors de son témoignage devant le Comité judiciaire de la Chambre des représentants des États-Unis, passant des dossiers Epstein à la bourse, déclarant : « Le Dow est à plus de 50 000 en ce moment. Le S&P presque à 7 000, et le Nasdaq en record. Les 401(k) et les économies-retraite des Américains sont en plein essor. C’est de cela dont nous devrions parler. »

Peut-être que le président Trump conclura que les tarifs pourraient entraver à la fois le contrôle du Congrès par le GOP et la reprise du marché boursier. Cependant, étant donné que Trump a rapidement dénoncé la décision de la Cour suprême et a juré de mettre en œuvre de nouveaux tarifs, je ne pense pas que cela se produise. Le marché boursier pourrait retrouver sa dynamique, mais probablement pas à cause du « coup de sucre » suite à la récente décision de la Cour suprême.