5 questions révélatrices des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Crown Holdings

5 questions révélatrices des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Crown Holdings

Adam Hejl

Mercredi 11 février 2026 à 14h42 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

CCK

+1,15 %

Crown Holdings a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street, grâce à une croissance régulière des volumes de canettes de boissons dans le monde et à une exécution solide dans ses opérations européennes de boissons. La direction a souligné une augmentation de 3 % des unités de canettes de boissons, soutenue par une forte demande en Europe et une performance résiliente en Amérique du Nord, comme facteurs clés. Le PDG Timothy Donahue a déclaré : « Les volumes de boissons en Europe ont augmenté de 10 % au quatrième trimestre, avec des expéditions toujours solides dans la Méditerranée et dans les États du Golfe », compensant les tendances plus faibles dans l’emballage de transit et le marché brésilien des boissons. La société a également bénéficié d’une demande accrue pour les boîtes alimentaires dans sa branche de tôles d’acier en Amérique du Nord.

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Points forts de Crown Holdings (CCK) pour le T4 2025 :

**Chiffre d’affaires :** 3,13 milliards de dollars contre une estimation des analystes de 3,02 milliards (croissance de 7,7 % en glissement annuel, dépassement de 3,6 %)

**BPA ajusté :** 1,74 $ contre une estimation des analystes de 1,70 $ (dépassement de 2,2 %)

**EBITDA ajusté :** 498 millions de dollars contre une estimation des analystes de 493,9 millions (marge de 15,9 %, dépassement de 0,8 %)

**Prévision du BPA ajusté pour l’année financière 2026** : 8,10 $ en moyenne, en dessous des estimations des analystes de 1,4 %

**Marge opérationnelle :** 12 %, conforme au même trimestre l’année dernière

**Chiffre d’affaires en devises constantes** : en hausse de 6 % en glissement annuel (contre 2 % au même trimestre l’année dernière)

**Capitalisation boursière :** 12,5 milliards de dollars

Si nous apprécions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des résultats est les questions des analystes. Elles sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 questions principales des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Crown Holdings

**George Staphos (BofA Securities)** a demandé si le résultat EBIT en Amérique resterait stable compte tenu de la croissance des volumes et de l’inflation. Le PDG Timothy Donahue a répondu que l’inflation persistante et les coûts de démarrage au Brésil entraîneraient probablement une légère baisse du revenu des boissons en Amérique.

**Philip Ng (Jefferies)** a interrogé sur la levée opérationnelle à mesure que les coûts de démarrage diminuent. Donahue a indiqué qu’à long terme, l’entreprise vise à « générer continuellement plus de revenus », mais que les marges en pourcentage pourraient se contracter en raison des coûts élevés des matières premières.

**Ghansham Panjabi (Baird)** a demandé des renseignements sur l’utilisation de la capacité en Amérique du Nord. Donahue a confirmé que la capacité restait tendue, avec peu de besoins d’investissements supplémentaires en Amérique du Nord dans les années à venir.

**Christopher Parkinson (Wolfe Research)** a questionné le potentiel de croissance en Asie face à la concurrence et aux défis géopolitiques. Donahue a répondu que des ajustements commerciaux pourraient stimuler la croissance, en tirant parti de la structure à faible coût de Crown.

**Anthony Pettinari (Citigroup)** a demandé des détails sur les coûts de démarrage pour de nouvelles installations. Donahue a expliqué que ces coûts seraient « concentrés sur la seconde moitié » et qu’ils sont une étape nécessaire à la croissance, sans préciser les montants.

 






Suite de l’histoire  

Catalyseurs pour les prochains trimestres

En regardant vers l’avenir, l’équipe de StockStory surveillera (1) la montée en puissance et la contribution initiale de la nouvelle capacité de canettes de boissons en Grèce et en Espagne, (2) la capacité de l’entreprise à compenser l’inflation et les coûts de démarrage par la tarification, la composition et l’exécution opérationnelle, et (3) les tendances du flux de trésorerie disponible alors que les dépenses d’investissement atteignent leur pic et que les retours aux actionnaires se poursuivent. Les progrès dans l’emballage de transit malgré la faiblesse industrielle et la reprise de la demande au Brésil seront également des indicateurs clés de l’exécution.

Crown Holdings se négocie actuellement à 111,58 $, en baisse par rapport à 115,24 $ juste avant les résultats. À ce prix, faut-il acheter ou vendre ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (il est gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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