Officiel de la Fed Logan indique une pause conditionnelle sur les baisses de taux face aux préoccupations inflationnistes

Un responsable de la Réserve fédérale, Logan, a exposé une perspective prudente sur la politique monétaire actuelle, suggérant que le niveau actuel des taux d’intérêt pourrait déjà être approprié pour atteindre les deux objectifs de la banque centrale : la stabilité des prix et le plein emploi. Selon un rapport de Jin10, Logan a indiqué que la prochaine phase des données économiques sera cruciale pour valider cette évaluation.

Le carrefour de la politique : quand les baisses de taux deviennent optionnelles

La situation actuelle présente à Logan deux scénarios possibles. Si les conditions économiques évoluent favorablement — en maintenant la stabilité du marché du travail tandis que l’inflation revient progressivement vers l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale — alors aucune baisse supplémentaire des taux ne serait nécessaire. Dans ce scénario optimiste, la politique actuelle serait suffisante pour atteindre les deux mandats simultanément. Cependant, Logan a reconnu une voie alternative : si l’inflation diminue tandis que le secteur de l’emploi se détériore nettement, les décideurs pourraient être contraints de réduire davantage les taux, en privilégiant la sauvegarde de l’emploi plutôt que la maîtrise des prix.

Comprendre la principale inquiétude de Logan : l’énigme de l’inflation

Ce qui ressort le plus du récent commentaire de Logan, c’est son insistance sur l’inflation persistante comme étant le défi le plus pressant. Malgré trois baisses de taux mises en œuvre en 2025, les risques à la baisse pour le marché du travail ont considérablement diminué, ce qui suggère que la politique a bien soutenu l’emploi. Pourtant, cette détente a eu une conséquence inattendue : l’inflation demeure problématique. Les taux d’intérêt actuels évoluent dans ce que les économistes décrivent comme la zone de « neutralité » — un niveau qui limite la restraint sur une économie en expansion rapide.

Ce problème structurel souligne un défi fondamental : l’inflation est restée obstinément au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale pendant près de cinq années consécutives. Logan a exprimé un optimisme mesuré, espérant que 2026 apportera des progrès visibles à cet égard, avec déjà certains indicateurs initiaux qui apparaissent. Cependant, la voie à suivre exige de la vigilance, car la tension entre le soutien à la croissance de l’emploi et le contrôle des prix continue de définir le débat politique.