Réévaluation de la correction actuelle du Bitcoin : Bernstein confirme ses perspectives haussières lors de la phase de baisse

Actuellement, le Bitcoin évolue à 68 020 $ (24 heures +0,20 %) et le marché est en proie à diverses inquiétudes. Cependant, la banque d’investissement Bernstein considère cette phase de baisse comme « la plus faible parmi les scénarios baissiers du Bitcoin » et a réaffirmé son objectif de prix de 150 000 dollars d’ici la fin 2026. Les analystes de la société soutiennent que cette correction n’est pas due à un problème fondamental de l’actif, mais reflète une agitation psychologique temporaire.

Faiblesse structurelle ou simple perte de confiance — La véritable nature de la baisse

Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chugani, ont récemment souligné dans une note que cette baisse ne présente pas les déclencheurs typiques observés lors des marchés baissiers passés. Aucun échec majeur de projet, explosion de levier caché ou effondrement systémique n’étant en cause, la pression vendeuse persiste.

« Ce que nous observons, c’est le motif le plus faible dans un scénario baissier du Bitcoin », ont-ils déclaré, ajoutant que la pression actuelle sur les prix ne reflète pas un problème structurel de l’actif, mais une baisse de confiance momentanée des participants au marché. En d’autres termes, cette phase de baisse ne remet pas en question l’hypothèse d’un investissement à long terme dans le Bitcoin.

Le soutien des investisseurs institutionnels comme rempart lors de la baisse

Un point clé mis en avant par Bernstein est que le cycle actuel diffère considérablement des phases de correction passées, en raison d’un environnement macroéconomique et institutionnel différent. La société cite notamment l’adoption rapide des ETF spot Bitcoin, l’augmentation des détentions par des entreprises, la participation accrue des institutions via de grands gestionnaires d’actifs, et l’amélioration du contexte politique aux États-Unis comme des facteurs structurels soutenant le marché même en période de baisse.

« Contrairement aux corrections précédentes, il n’y a pas de défaillance massive du bilan dans l’écosystème », expliquent-ils, soulignant que même dans un contexte d’émotion négative, « rien n’a explosé ». La conclusion est que cette baisse ne présente pas de risque systémique.

Contre-arguments face à la thèse du scénario baissier

Concernant la sous-performance du Bitcoin face à l’or en période de stress macroéconomique, Bernstein propose une analyse froide. Le Bitcoin n’est pas encore considéré comme une valeur refuge mature, mais plutôt comme un actif risqué sensible à la liquidité. Les conditions financières strictes et le contexte de taux élevés favorisent des actifs spécifiques comme l’or ou les actions liées à l’IA, tandis que le Bitcoin se trouve en position de profiter d’une normalisation de la liquidité.

De plus, face à l’argument selon lequel l’importance du Bitcoin diminuerait à l’ère de l’IA, les analystes répliquent fermement. La blockchain et les portefeuilles programmables sont très adaptés à un environnement numérique « agentique » émergent, où des systèmes logiciels autonomes nécessitent une infrastructure financière mondiale lisible par machine, difficile à réaliser avec le système bancaire traditionnel.

Stratégies des entreprises et mineurs durant la baisse

Concernant l’impact de l’informatique quantique, Bernstein indique que le Bitcoin n’est pas particulièrement menacé. Tous les systèmes financiers et numériques importants font face à des risques similaires, et la transition vers des standards de résistance quantique devrait se faire parallèlement. La nature open source du Bitcoin et l’augmentation de la participation institutionnelle lui confèrent un avantage dans cette adaptation.

Pour ce qui est des détentions institutionnelles, Bernstein reste optimiste. Les grandes entreprises ont structuré leur endettement pour résister à une baisse prolongée, et même si le Bitcoin tombait à 8 000 dollars et y restait cinq ans, cela ne ferait que nécessiter une reconstruction de leur bilan.

Les mineurs, quant à eux, ne restent pas passifs : ils diversifient leurs sources de revenus en se tournant vers la demande en énergie pour les centres de données IA, ce qui réduit la pression sur leurs coûts de production de Bitcoin.

La reconstruction structurelle après la baisse ouvre la voie à 2026

Sur la base de ces multiples facteurs, Bernstein conclut que le risque de ventes forcées a considérablement diminué. La baisse actuelle ne menace pas la trajectoire d’adoption à long terme du Bitcoin.

La société réaffirme que l’expansion de l’infrastructure des ETF spot, la participation continue des investisseurs institutionnels, et l’amélioration des conditions de liquidité tout au long du cycle soutiennent leur objectif de prix de 150 000 dollars d’ici la fin 2026. Malgré la volatilité à court terme et la phase de baisse, ces fondamentaux en évolution posent les bases du prochain cycle.