Mike Novogratz affirme que l’« âge de la spéculation » dans la cryptomonnaie pourrait être terminé — les actifs du monde réel en ligne de mire

Alex Shilina

Mercredi, 11 février 2026 à 17h56 GMT+9 3 min de lecture

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Points clés

• Mike Novogratz a déclaré que l’« âge de la spéculation » dans la cryptomonnaie pourrait toucher à sa fin alors que les institutions réajustent leur appétit pour le risque.
• Il prévoit que les actifs du monde réel tokenisés et les actions tokenisées mèneront la prochaine phase, avec des rendements plus faibles.
• Novogratz a attribué la chute à une gueule de bois après une purge de levier, et non à un événement unique « coup de feu ».
• Il a dit que l’industrie a besoin d’un projet de loi sur la structure du marché américain, y compris la loi proposée CLARITY, pour restaurer « l’esprit ».

Le PDG de Galaxy Digital, Mike Novogratz, a déclaré que l’« âge de la spéculation » dans la cryptomonnaie pourrait toucher à sa fin alors que des institutions plus prudentes en matière de risque entrent sur le marché, poussant l’industrie vers des actifs du monde réel tokenisés (RWAs) avec des « rendements beaucoup plus faibles », selon ses déclarations faites lors du CNBC Digital Finance Forum à New York.

Ses commentaires interviennent alors que le Bitcoin a chuté fortement au début de 2026.

Au moment de la rédaction, le BTC avait perdu plus de 21 % depuis le début de l’année et près de 50 % par rapport à son sommet d’octobre 2025, après être tombé à environ 60 062 dollars la semaine dernière.

Pas de « coup de feu » cette fois, selon Novogratz

Novogratz a comparé la vente actuelle à l’effondrement de 2022 après l’échec de FTX, qu’il a décrit comme une « rupture de confiance ».

« Cette fois, il n’y a pas de coup de feu », a-t-il déclaré à CNBC. « On regarde autour, qu’est-ce qui s’est passé ? »

Au lieu de cela, il a souligné un marché encore en récupération après une purge majeure de levier qui a éliminé des acteurs clés.

La purge d’octobre a touché les particuliers et les teneurs de marché

Novogratz a mis en avant une purge de levier d’octobre 2025 qui « a éliminé beaucoup de traders particuliers et de teneurs de marché », a-t-il dit.

Les données montrent que plus de 1,6 million de traders ont subi une suppression combinée de positions à effet de levier pour un total de 19,37 milliards de dollars en 24 heures lors de cet épisode.

« La cryptomonnaie repose sur des narratifs, ce sont des histoires », a déclaré Novogratz à CNBC. « Ces histoires prennent du temps à se construire… donc quand vous éliminez beaucoup de ces personnes, Humpty Dumpty ne se remet pas en place tout de suite. »

Le « retail » voulait un ratio de 10 pour 1, pas un « 11 % annualisé »

Novogratz a dit que le profil de rendement du marché pourrait changer à mesure que les institutions étendent leur empreinte.

« Les particuliers ne se lancent pas dans la cryptomonnaie parce qu’ils veulent faire 11 % par an », a-t-il dit. « Ils entrent parce qu’ils veulent faire 30 pour un, huit pour un, 10 pour un. »

Il prévoit que certaines spéculations resteront, mais qu’elles seront « transposées ou remplacées » par l’utilisation « de ces rails cryptographiques » pour fournir des services bancaires et financiers à l’échelle mondiale, centrés sur des actifs du monde réel avec des rendements attendus plus faibles.

Il a également évoqué les actions tokenisées comme des actifs ayant « un profil de rendement différent ».

Contexte : Nazarov a fait un pari similaire « RWAs en premier »

Novogratz n’est pas seul à prévoir un passage de la spéculation sur les tokens à la finance tokenisée.

Sergey Nazarov, co-fondateur de Chainlink, a soutenu que les RWAs tokenisés pourraient éventuellement dépasser la valeur du marché crypto plus large, positionnant la tokenisation comme la prochaine grande phase d’adoption.

Ce récit est important car il offre une « histoire de remplacement » pour le marché post-purge : moins de recherche de gains réflexifs, plus d’instruments à rendement et de wrappers réglementés.

Les trésoreries tokenisées représentent déjà environ 10 milliards de dollars

Les RWAs en chaîne restent modestes par rapport aux marchés traditionnels, mais ne sont plus purement théoriques.

RWA.xyz, un tableau de bord de données de marché pour les actifs tokenisés, montre environ 24,27 milliards de dollars en « valeur d’actifs distribués » à travers des actifs du monde réel tokenisés, et environ 10 milliards de dollars en trésoreries américaines tokenisées.

Ces chiffres expliquent pourquoi les dirigeants continuent de voir dans les RWAs la prochaine « grande voie ».

C’est une narration de croissance avec une traction mesurable, pas seulement un slogan.

La loi CLARITY nécessaire pour l’« esprit » du marché, selon lui

Interrogé sur la loi proposée CLARITY et les efforts pour structurer le marché crypto américain, Novogratz a dit qu’il s’attendait à ce que la législation finisse par être adoptée.

Il a confié à CNBC qu’il avait récemment parlé avec le leader de la minorité au Sénat, Chuck Schumer, et a déclaré que l’industrie avait besoin d’un projet de loi pour plusieurs raisons, notamment pour restaurer « l’esprit » dans le marché crypto.

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