L’élan de l’IA en Chine s’enflamme alors que les investisseurs ignorent les craintes de perturbations mondiales

Investing.com

Dimanche, 22 février 2026 à 14h08 GMT+9 2 min de lecture

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Investing.com – Alors que Wall Street est actuellement en proie à une « frayeur de l’IA », les investisseurs délaissent les actions de logiciels et de gestion de patrimoine par crainte de perturbations, le marché chinois évolue dans la direction opposée. Au lieu de craindre ce que l’IA pourrait détruire, les investisseurs en Chine continentale et à Hong Kong poursuivent activement les gagnants perçus.

Cet optimisme est alimenté par le potentiel de l’IA à pénétrer de nouveaux marchés et à réduire les coûts pour les utilisateurs finaux. Il a créé une divergence marquée entre les deux plus grandes économies. Des favoris locaux comme MiniMax Group Inc. (HK : 970) et Knowledge Atlas Technology JSC Ltd. (Zhipu) (HK : 725) ont vu leur valorisation exploser en conséquence.

En février seulement, ces actions ont plus que doublé. Cela a été alimenté par une rotation des capitaux des géants traditionnels d’Internet comme Alibaba et Tencent vers des noms « pure-play » en IA. L’isolation stratégique, grâce à des barrières réglementaires limitant les modèles étrangers comme OpenAI, a permis à ces acteurs locaux de bénéficier d’une course claire et sans contestation sur le marché intérieur.

Domination locale et l’effet « halo » de la performance

L’euphorie autour de l’IA en Chine est soutenue par un « effet halo » provenant de levées de fonds privées mondiales massives. Avec OpenAI qui envisagerait une valorisation dépassant 850 milliards de dollars et Anthropic levant des fonds à un rythme de 380 milliards de dollars, les entreprises chinoises subissent une revalorisation significative.

Les analystes de Jefferies suggèrent qu’il existe encore un potentiel de hausse considérable pour les valorisations de l’IA en Chine, notamment à mesure que les laboratoires locaux atteignent de nouveaux jalons de performance. Le dernier modèle de Zhipu, GLM-5, a récemment dominé les classements des modèles open source sur Artificial Analysis. Il s’agit du classement mondial le plus élevé jamais atteint par un laboratoire chinois d’IA.

Ces progrès techniques, combinés à la compétitivité extrême des coûts des modèles de sociétés comme DeepSeek, accélèrent l’adoption dans les secteurs du cinéma, des médias et de l’entreprise. Cela a même déclenché des rallyes secondaires dans des industries qui pourraient bénéficier de l’utilisation de ces nouveaux outils.

Soutien institutionnel et risques de durabilité

Les poids lourds de Wall Street apportent une crédibilité supplémentaire à cette dynamique. Morgan Stanley, Jefferies et UBS ont tous lancé une couverture de MiniMax avec des notes équivalentes à « Achat ». Morgan Stanley a publié des prévisions particulièrement agressives, estimant que le chiffre d’affaires de MiniMax pourrait atteindre 700 millions de dollars d’ici 2027.

Ce soutien institutionnel a renforcé le récit selon lequel la Chine est encore en « phase de pénétration » du cycle de l’IA. En revanche, beaucoup pensent que les États-Unis sont passés à la « phase d’anxiété ».

Cependant, les observateurs expérimentés du marché avertissent que cette revalorisation pourrait être difficile à maintenir si la croissance des bénéfices ne suit pas le rythme de l’engouement. Une inquiétude grandit quant au fait que les investisseurs ignorent les mêmes risques de perturbation qui hantent les marchés américains. Pour l’instant, cependant, l’élan reste fermement du côté des développeurs pure-play.

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_Reporting par Simon Mugo _

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