La hausse de l'euro est soutenue par les fondamentaux économiques, l'ajustement des spreads de taux étant encore difficile à inverser.

GateUser-7b078580 · 2026-02-22T05:11:57+00:00

La hausse de l'euro face au dollar est soutenue par les fondamentaux économiques, les données économiques des deux côtés étant relativement solides. Cependant, l'ajustement de la différence de taux d'intérêt est limité, ce qui rend difficile une forte impulsion sur le taux de change. Les investisseurs se concentrent davantage sur l'impact des politiques américaines et des flux de capitaux étrangers sur la demande de dollar.

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2026-02-22 05:11:57

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La tendance haussière récente de l’euro face au dollar américain a été largement soutenue par des fondamentaux économiques solides. L’équipe de stratégie en devises de la Société Générale a récemment publié une analyse estimant que les données économiques récemment publiées par les États-Unis et la zone euro ont globalement été favorables à l’euro. Cependant, l’incertitude politique aux États-Unis et les préoccupations concernant la variation du volume des investissements étrangers en obligations américaines restent des sujets de discussion majeurs dans le milieu des investisseurs.

Les fondamentaux économiques comme principal soutien du taux de change

La performance récente de l’euro bénéficie de fondamentaux macroéconomiques favorables. La relative robustesse des données économiques américaines et européennes a fourni un soutien solide à l’euro. Cette logique de valorisation alimentée par les fondamentaux économiques est plus durable et convaincante que celle basée uniquement sur l’ajustement des différentiel de taux d’intérêt.

L’ajustement du différentiel de taux limité, difficile d’être déterminant

Bien que le différentiel de taux entre les deux économies s’ajuste progressivement en faveur de l’euro, l’ampleur de cet ajustement reste modérée. L’essentiel est que le niveau actuel de cet ajustement reste nettement inférieur à celui observé lors du dépassement de la barre des 1,20 dollar en 2020. Cela signifie qu’à lui seul, le différentiel de taux ne suffit pas à donner à l’euro l’élan nécessaire pour une poussée significative du taux de change.

Focalisation du marché : politique américaine et flux de capitaux étrangers

Les investisseurs s’intéressent principalement à l’évolution de la politique américaine et à l’attitude des capitaux internationaux vis-à-vis des actifs en dollars. La volonté d’investissement étranger dans les actifs américains influence directement la demande en dollar. Ces incertitudes sont fréquemment discutées et évaluées sur le marché, constituant des facteurs invisibles influençant le taux de change euro-dollar.

Dans l’ensemble, la récente hausse de l’euro est soutenue par des fondamentaux économiques solides, tandis que l’ajustement du différentiel de taux, bien qu’orienté dans la bonne direction, demeure insuffisant pour entraîner une rupture significative du taux de change.

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