Les projections de la BCE se déplacent alors que l'inflation des services dans la zone euro continue de s'améliorer

Le paysage économique européen montre des changements significatifs dans la dynamique des prix, en particulier dans le secteur des services. Selon la dernière analyse de Capital Economics, l’élan de baisse de l’inflation dans ce segment est en réalité plus profond que les prévisions de l’Europe établies par la Banque centrale européenne, ouvrant de nouvelles perspectives pour la politique monétaire dans les prochains trimestres.

Tendance de reprise dans le secteur des services plus forte que prévu

Les données récentes révèlent une évolution spectaculaire. L’inflation du secteur des services dans la zone euro est passée de 3,4 % à la fin de 2025 à 3,2 % au début de 2026 — une correction qui marque une inversion presque parfaite de la phase d’escalade survenue depuis l’automne jusqu’à la fin de l’année précédente. Cette baisse dépasse largement les attentes du marché et oblige les économistes à ajuster leurs calculs.

Facteurs moteurs : des salaires aux attentes de prix

Plusieurs éléments fondamentaux soutiennent cette tendance positive. La croissance des salaires dans la zone euro ralentit, un signal clé indiquant une diminution des pressions sur les coûts de production. De plus, les indicateurs de la demande agrégée montrent également des signes de refroidissement — une combinaison parfaite pour faire évoluer les prix des services vers une trajectoire plus stable. Les analystes prévoient que cet élan se poursuivra dans les mois à venir.

Impact sur l’inflation de base et scénarios monétaires

Si cette tendance se maintient, l’inflation de base dans la zone euro devrait dépasser le seuil de 2 % au second semestre 2026, avec une inflation globale susceptible de descendre en dessous de 1,5 %. Ces chiffres sont bien inférieurs aux prévisions européennes antérieures émises par les institutions monétaires centrales. Ce changement modifie directement la marge de manœuvre de la BCE pour ajuster sa politique de taux d’intérêt, créant de nouvelles anticipations sur un relâchement plus agressif des taux par rapport au calendrier initial.

Avec les perspectives économiques de l’Europe en constante évolution, les marchés financiers se préparent désormais à une intervention politique plus précoce que prévu.