Les profiteurs de la pêche ont échoué. Monad : « La logique de la course à la pêche sur le réseau de test s'est effondrée. »

Auteur : Hu Tao, ChainCatcher

Hier, le token MON de la blockchain Layer1 très attendue, Monad, a officiellement été lancé, chutant brièvement en dessous du prix de coût pour les utilisateurs de l’offre publique, et la FDV (valeur totale déliée) reste encore dans la fourchette de 3 à 3,5 milliards de dollars. Cela est non seulement inférieur à la capitalisation boursière prédite de 8 milliards de dollars sur Polymarket, mais aussi bien en deçà de l’évaluation initiale de 15 milliards de dollars lors du marché Pre-TGE.

Et cela ne constitue pas seulement un coup dur pour la narration Layer1, mais aussi une “tragédie” pour la communauté des chasseurs de gains.

Précédemment, Monad, avec une valorisation de 3 milliards de dollars, est devenue la Layer1 non émise la plus valorisée du marché, suscitant de grandes attentes chez les chasseurs de gains. Son réseau de test comptait plus de 300 millions d’adresses interactives, et de nombreux studios utilisaient des millions d’adresses pour enregistrer des adresses Monad. Fin octobre, Monad a officiellement ouvert la consultation pour l’airdrop, mais de manière inattendue, toutes les adresses d’interaction du réseau de test ont été exclues de la distribution.

La logique des chasseurs de gains est que “la lumière du soleil brille pour tous”, une pratique courante chez de nombreux projets, où en maintenant une fréquence élevée d’interactions, on peut potentiellement recevoir des récompenses en tokens allant de quelques dollars à plusieurs dizaines de dollars. La valeur cumulée des tokens issus de multiples adresses reste significative. Cependant, l’équipe officielle de Monad n’a pas suivi la stratégie souhaitée par la communauté des chasseurs de gains, en excluant toutes les adresses du réseau de test de la distribution.

“Les adresses d’interaction du réseau de test ont toutes été exclues, et participer à diverses activités NFT n’a pratiquement aucune utilité. La seule personne à recevoir l’airdrop de Monad est une vieille adresse qui n’a jamais interagi avec Monad mais a effectué des transactions sur Hyperliquid,” explique Adou, responsable d’un studio de chasseurs de gains à Hangzhou (pseudonyme).

En un instant, Monad est devenue la cible de vives critiques de nombreux chasseurs de gains, mais l’équipe officielle de Monad ne s’est pas laissée démonter. Selon le célèbre influenceur Fengmi, la stratégie de cet airdrop était de lier ceux qui apportent une contribution, une identité et un potentiel à Monad, en se concentrant sur l’identité + la contribution, comme les développeurs de l’écosystème Monad, les utilisateurs intensifs de DeFi, ou les détenteurs de NFT de qualité.

Le célèbre blogueur alpha Spark a reçu une récompense de 3 millions de MON lors de cet airdrop, d’une valeur d’environ 110 000 dollars. Ce n’est pas dû à ses interactions, mais parce qu’il a été modérateur de la communauté Monad pendant 3 ans et a créé la communauté chinoise de Monad. Selon l’équipe de Monad, cela constitue une contribution substantielle, ce qui en fait un objet d’attribution clé pour la majorité des projets.

Pour les projets, la valeur de l’airdrop réside d’une part dans la récompense des supporters à long terme, montrant leur importance pour la communauté, et d’autre part dans la récompense des participants actifs et influenceurs de l’écosystème, afin de les attirer dans leur propre système. Depuis Uniswap, en passant par Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., des milliers de projets considèrent l’airdrop comme une étape essentielle pour attirer des utilisateurs.

Au fil du temps, les critères pour les airdrops ont évolué et divergé. Certains projets privilégient une distribution équitable, généreuse pour tous, et sont assez larges dans leur distribution aux chasseurs de gains, tandis que d’autres imposent des règles strictes pour les interactions sur le réseau de test ou principal, avec un système de points et une sélection rigoureuse. Cette fois, Monad a complètement abandonné les utilisateurs d’interactions sur le réseau de test, ou plutôt, les investisseurs particuliers.

“Si un réseau ignore longtemps ses investisseurs particuliers, il risque de devenir trop élitiste dès ses débuts, perdant ainsi une base communautaire large. Au début, Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC reposaient sur un petit groupe de petits investisseurs apparemment insignifiants, qui ont apporté l’effet de réseau et la vitalité communautaire,” explique Fengmi sur X. Il pense que Monad devrait permettre aux investisseurs de base de grandir progressivement, même un peu, pour que davantage de personnes puissent réellement devenir une communauté autour de MON.

Selon Zui Feng, les chasseurs de gains apportent non seulement des frais, des données et du trafic aux projets, mais jouent aussi un rôle de promotion efficace. Il estime qu’il faut offrir une certaine incitation à ces personnes. “Les opérations de Monad sont vraiment peu réfléchies, cela ébranle la confiance dans tout le secteur,” déclare Bingwa sur Twitter.

Mais du point de vue des projets, ils doivent élaborer leur stratégie d’airdrop en fonction de leur développement à long terme. “Les chasseurs de gains n’ont aucune loyauté. Lorsqu’ils reçoivent un airdrop, ils le revendent immédiatement, puis passent au projet suivant pour en faire autant. Pour un projet, cela ne fait qu’accroître la pression de vente, sans bénéfice à long terme. Faut-il vraiment leur distribuer des tokens ?” explique un influenceur anonyme. “Les chasseurs de gains sont comme des parasites dans l’écosystème crypto,” ajoute-t-il.

L’Australien Da Shixiong pense aussi que la logique des airdrops dans l’industrie est en train de changer. “Autrefois, lorsqu’un CEX évaluait un projet, il se concentrait sur la vitalité des données on-chain et le nombre d’utilisateurs actifs. Lors du lancement, il fallait du trafic. Pendant longtemps, les projets ont tacitement accepté ou même conclu un accord avec ces chasseurs de gains, en leur permettant de faire du ‘grattage’ pour aider à faire monter la cote, en échange d’airdrops. Mais aujourd’hui, les listings sur CEX ne regardent plus ces données, car tout le monde sait que ces chiffres sont gonflés,” écrit-il sur Twitter.

La logique commerciale est impitoyable. Avec l’aggravation de la bulle des données on-chain et la pression de vente des chasseurs de gains qui impacte négativement le prix des tokens, le choix de Monad est compréhensible. Cependant, cela ne sera pas la norme pour la majorité des projets, car Monad, en tant que blockchain fortement capitalisée, dispose encore de nombreux atouts. Sa puissance technologique et le potentiel explosif de son écosystème pourraient lui apporter une large communauté, mais pour la plupart des projets, il s’agit essentiellement de projets marketing, qui doivent utiliser l’airdrop pour attirer l’attention et stimuler le marché.

À long terme, l’airdrop reste une source importante de valeur dans l’industrie crypto, mais sa logique et ses cibles évoluent profondément. “Le résultat de l’airdrop de Monad annonce l’effondrement de la logique de la course aux interactions et aux gains sur le réseau de test. Il est fort probable que plus personne ne fasse de ‘grattage’ sur ces réseaux à l’avenir,” affirme Da Shixiong.

En réalité, cette “révolution” de Monad était anticipée par de nombreux influenceurs, comme Da Shixiong, Bingwa, Zui Feng, qui avaient déjà clairement indiqué qu’ils n’avaient pas participé aux interactions avec Monad. Selon eux, les principaux influenceurs concentreront leurs efforts sur des activités plus variées comme le ‘bouche-à-oreille’ ou l’arbitrage, tout en se focalisant sur des projets de haute qualité comme Polymarket.

De plus, plusieurs studios interviewés ont indiqué que leurs revenus cette année étaient inférieurs à l’année dernière, voire inférieurs à leurs attentes. “L’essentiel est de trouver un domaine où l’on a un avantage, que ce soit par des faibles coûts de main-d’œuvre, une technologie avancée, une capacité de recherche et d’analyse pour repérer les projets précoces, ou par l’influence d’un KOL capable de faire du bouche-à-oreille. Il devient difficile de simplement suivre la tendance pour obtenir des gains importants,” explique Adou.

Avec la baisse significative de la capitalisation de projets de premier plan comme Monad, et le verrouillage prolongé des tokens d’airdrop après le TGE, la position des chasseurs de gains dans la répartition des bénéfices des projets s’est encore affaiblie, la valeur des tokens qu’ils reçoivent continuant de diminuer. La logique de gains par volume ne peut plus durer.

“Donc, les petits investisseurs et les débutants, qui entraient sur le marché primaire en profitant de la période de bonus, ont vraiment perdu cette opportunité. La porte est en train de se fermer, et l’airdrop de Monad n’a fait que sceller la dernière ouverture,” conclut Da Shixiong.