Pourquoi le coût des positions longues diffère-t-il ? Analyse approfondie des différences de frais entre les ordres longs et courts

Dans le trading d’actifs numériques, de nombreux traders constatent un phénomène intéressant : pour la même quantité de contrat, le coût des ordres d’achat (long) et de vente (short) diffère. La raison derrière cela n’est pas une simple configuration aléatoire, mais résulte du mécanisme de gestion des risques et de la logique de calcul propres à la plateforme d’échange. Examinons, du point de vue du trader, pourquoi les coûts des ordres longs et shorts diffèrent.

Différences de calcul du prix de faillite entre position longue et courte

Pour comprendre la différence de coût des ordres, il faut d’abord saisir un concept clé : le prix de faillite (également appelé prix de liquidation). Il s’agit d’un niveau de prix théorique fixé par la plateforme pour protéger le système contre les risques. Lorsque le marché atteint ce prix, la position est automatiquement liquidée pour limiter les pertes.

Le calcul du prix de faillite diffère selon qu’il s’agisse d’une position longue ou courte, ce qui constitue la cause fondamentale de la différence de coût des ordres. Prenons l’exemple d’un contrat BTCUSD, supposons :

• Prix d’ouverture : 7 500 USD
• Quantité de contrat : 1 000 unités
• Effet de levier : 20x

Prix de faillite pour une position longue : 7 500 × [20 ÷ (20 + 1)] = 7 143 USD

Prix de faillite pour une position courte : 7 500 × [20 ÷ (20 - 1)] = 7 894,50 USD

On remarque que le prix de faillite pour une position courte est plus éloigné du prix d’ouverture, ce qui entraîne un coefficient de risque plus élevé dans le calcul.

Impact des frais d’ouverture de position sur le coût des positions longues

La plateforme calcule les frais de clôture en utilisant la formule suivante : (quantité de contrat ÷ prix de faillite) × 0,055%

Étant donné que le prix de faillite pour une position longue est plus bas (7 143 contre 7 894,50), le dénominateur est plus petit, ce qui entraîne des frais de clôture théoriques plus faibles. À l’inverse, pour une position courte, le prix de faillite étant plus élevé, les frais de clôture seront plus importants.

Il est important de préciser que ces frais de clôture ne représentent pas nécessairement le coût réel final payé par le trader. La plateforme ne fait que réserver une marge de sécurité basée sur le pire scénario (liquidation au prix de faillite). Si le trader peut clôturer sa position à un prix plus favorable, la plateforme restituera la marge excédentaire au solde disponible de l’utilisateur.

En résumé, en raison de la différence dans la fixation du prix de faillite, le coût théorique des ordres longs est généralement inférieur à celui des ordres courts. Cependant, cette différence n’est qu’une approximation basée sur le pire scénario et ne constitue pas une dépense réelle dans la majorité des cas.

Influence du prix limite sur le coût des ordres longs et courts

Outre la différence de prix de faillite, la façon dont les ordres sont placés (limite ou marché) influence également le calcul final des coûts.

Lorsque le trader utilise un ordre limite, le système détermine le coût d’ouverture en fonction de la position relative entre le prix limite et le prix actuel du marché.

Cas 1 : le prix limite est meilleur que le prix du marché

• Long : prix limite inférieur au prix actuel
• Short : prix limite supérieur au prix actuel

Dans ce cas, le système utilise le prix limite pour calculer les frais d’ouverture, ce qui impacte le coût total.

Cas 2 : le prix limite est moins favorable que le prix du marché

• Long : prix limite supérieur au prix actuel
• Short : prix limite inférieur au prix actuel

Dans cette situation, le système utilise le meilleur prix du carnet (prix de marché) pour le calcul, ce qui peut modifier le coût d’ouverture pour les positions longues ou courtes.

Application pratique et gestion des risques

Comprendre ces différences est crucial pour la stratégie du trader. En raison de la particularité du calcul de l’effet de levier, une position longue peut théoriquement présenter un coût inférieur dans des conditions identiques, mais cela ne signifie pas qu’elle sera toujours moins chère que la position courte — le coût réel dépend aussi du prix d’entrée, du prix de clôture, et de l’exécution réelle du marché.

Les traders doivent noter que le coût affiché lors de la passation de l’ordre correspond à la marge de sécurité réservée par le système en fonction du prix de faillite, et non aux frais réels finaux. Si la position est clôturée avant d’atteindre le prix de faillite, les frais réels seront inférieurs à la marge réservée.

En conclusion, la différence de coût entre ordres longs et courts reflète essentiellement la gestion du risque par la plateforme, conçue pour assurer la stabilité du système.