Le dollar réduit ses gains hebdomadaires alors que le nouveau plan tarifaire obscurcit les perspectives

Anya Andrianova, Carter Johnson et Miles J. Herszenhorn

Samedi 21 février 2026 à 6h27 GMT+9 — Lecture de 3 min

Dans cet article :

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(Bloomberg) — Le dollar a réduit ses gains hebdomadaires alors que le président Donald Trump a annoncé son intention d’imposer de nouveaux tarifs à l’importation après que la Cour suprême a invalidé ses prélèvements, ce qui complique les perspectives d’investissement pour le dollar.

L’indice Bloomberg du dollar au comptant a chuté d’environ 0,2 % vendredi, restant en hausse d’un peu plus de 0,6 % sur la semaine, sa plus forte progression depuis novembre. Bien que la semaine se soit terminée sur une note négative pour le dollar, la réaction face aux conséquences de la décision judiciaire tant attendue a été modérée. Les rendements obligataires ont légèrement augmenté, tandis que les actions ont progressé.

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La principale monnaie de réserve mondiale a attiré la demande avant la décision tarifaire, en raison de données montrant une inflation obstinément élevée, ce qui pourrait compliquer la trajectoire de la Réserve fédérale pour réduire davantage les taux d’intérêt, et une accumulation de forces américaines dans le Golfe Persique a alimenté une demande de refuge.

« Les annonces d’aujourd’hui ne changent pas le contexte macroéconomique sous-jacent d tariffs élevés, d’incertitude économique, de coupures d’assurance de la Fed et de données qui commencent en fait à s’améliorer aux États-Unis », a déclaré Aroop Chatterjee, stratège chez Wells Fargo. « Cela limite l’étendue de la faiblesse du dollar. »

La devise américaine a reculé après la décision de la cour, la décision mettant en lumière les préoccupations fiscales qui ont contribué à ternir le sentiment envers le dollar au cours de l’année écoulée, et de nouvelles questions ont émergé sur la façon dont les partenaires commerciaux réagiront à la réponse de Trump.

Le dollar a été sous pression ces derniers mois alors que d’autres grandes banques centrales maintenaient leurs taux stables ou laissaient entendre qu’elles augmenteraient, tandis que la Fed était censée effectuer d’autres réductions — une vision renforcée par la nomination de Trump de Kevin Warsh comme prochain président de la Fed. L’indice Bloomberg du dollar a chuté de 8 % en 2025, sa plus forte baisse annuelle en huit ans, en partie parce que les prélèvements de Trump ont suscité des inquiétudes concernant le contexte économique américain.

Les chiffres publiés vendredi ont montré que les traders spéculatifs ont accru leurs paris contre le dollar la semaine dernière, devenant les plus baissiers depuis 2021. Ils détenaient environ 22,2 milliards de dollars en positions courtes, contre 19,9 milliards de dollars lors de la période précédente, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission pour la semaine se terminant le 17 février.

Trump a déclaré après la décision qu’il signerait un décret imposant un tarif mondial de 10 % et a promis une série d’enquêtes qui pourraient lui permettre d’instaurer davantage de taxes à l’importation. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a indiqué que les recettes provenant des tarifs seraient « pratiquement inchangées » en 2026.

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Ce que disent les stratégistes de Bloomberg…

« Les tarifs représentaient une source de revenus significative, et leur suppression creuse le déficit de financement du gouvernement. Par ailleurs, la Fed de New York a estimé que le fardeau de ces prélèvements pesait principalement sur les consommateurs américains, ce qui implique que leur suppression devrait atténuer la pression sur les prix et, à terme, sur les attentes d’inflation. »

-Brendan Fagan, stratégiste chez Markets Live. Pour la note complète, cliquez ici.

Cette semaine, la hausse du dollar a également été soutenue par les minutes de la dernière réunion de la Fed, qui ont montré que les responsables étaient prudents quant à une réduction des taux lors de leur rencontre le mois dernier, plusieurs suggérant que la banque centrale pourrait devoir augmenter les coûts d’emprunt si l’inflation reste élevée.

L’économie américaine a connu une croissance inférieure aux attentes le dernier trimestre, tandis qu’une mesure mensuelle de l’inflation sous-jacente a augmenté de la manière la plus importante en près d’un an en décembre, selon les données publiées vendredi.

(Mise à jour des prix, ajout des données sur la position sur les contrats à terme.)

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