Guide complet : comment trader les contrats à terme et les contrats perpétuels

Le trading de contrats à terme et de contrats perpétuels offre aux traders expérimentés la possibilité d’utiliser l’effet de levier et de gérer les risques via divers outils. Si vous débutez dans le trading de contrats à terme, ce guide vous aidera à comprendre les mécanismes fondamentaux, depuis l’ouverture d’une position jusqu’à sa clôture. La réussite dans le trading de contrats nécessite la compréhension de plusieurs aspects clés : le choix du bon ordre, la gestion des fonds empruntés et la surveillance constante de la position.

Fondamentaux de l’ouverture d’une position dans les paires de trading de contrats

Lorsque vous commencez à trader des contrats à terme, la première étape consiste à choisir la méthode d’ouverture de position. Sur les plateformes modernes, deux systèmes principaux de passation d’ordres sont prévus. Le premier — le trading rapide via le graphique, permettant de placer instantanément un ordre limite ou au marché directement depuis le graphique des prix. Le second — le panneau avancé d’ordres, où vous pouvez configurer tous les paramètres selon votre stratégie de trading.

Lors de la préparation de l’ordre, il est important de remplir successivement plusieurs paramètres critiques. Commencez par choisir le mode de marge (marge croisée ou marge isolée), le mode de position (unilatéral ou couverture) et la taille de l’effet de levier. Par défaut, le système utilise la marge croisée avec un effet de levier de 10x en mode unilatéral, mais chacun de ces paramètres peut être modifié selon votre expérience et votre stratégie.

Modes de marge, positions et effet de levier en trading de contrats à terme

Choix du mode de marge

Le mode de marge détermine la façon dont sont calculées les exigences en fonds de garantie. En marge croisée, tous vos fonds libres peuvent être utilisés pour maintenir n’importe quelle position, offrant ainsi une plus grande flexibilité. En marge isolée, chaque position dispose d’un pool de fonds séparé, ce qui isole le risque mais nécessite une gestion active de chaque position.

Le mode de marge peut être modifié en cours de trading si vous disposez de fonds suffisants. C’est l’un des principaux avantages des plateformes modernes — leur adaptabilité aux conditions de marché changeantes et à vos objectifs de trading.

Modes de position : unilatéral et couverture

En mode unilatéral, vous ne pouvez maintenir une position que dans une seule direction. Si vous avez une position longue, toute nouvelle ordre de vente fermera d’abord cette position, puis ouvrira une nouvelle position short. C’est le mode le plus simple pour les débutants.

Le mode couverture est disponible pour les contrats en USDT et permet de maintenir simultanément une position longue et une position short sur la même paire. Utile pour des stratégies complexes où une protection contre les mouvements opposés est nécessaire. L’interface montre des onglets séparés pour ouvrir et fermer chaque direction.

Important : en mode marge isolée, les positions couvertes sont indépendantes et liquidées séparément. En marge croisée, le système tente de préserver le niveau de coefficient pour protéger tout le compte, donc les positions couvertes sur une même paire ne seront pas liquidées simultanément.

Effet de levier et son impact sur les exigences en capital

La taille de l’effet de levier influence directement la marge initiale et la marge de maintien pour votre position. Plus l’effet de levier est élevé, moins de capital propre est nécessaire pour ouvrir une position de taille donnée, mais le risque de liquidation augmente. Le levier maximal autorisé varie selon votre limite de risque — paramètre fixé par la plateforme en fonction de votre profil de trader.

Lorsque vous modifiez le levier, le système recalcule la marge nécessaire. Rappelez-vous : il est possible de réduire le levier uniquement si vous avez suffisamment de fonds libres, et de l’augmenter uniquement si cela ne provoquera pas une liquidation immédiate.

Types d’ordres pour le trading de contrats à terme

Le choix du type d’ordre est crucial pour la mise en œuvre de votre stratégie. Un ordre limite s’exécute au prix fixé ou mieux, mais ne garantit pas l’exécution. Un ordre au marché s’exécute immédiatement au prix actuel du marché. Un ordre conditionnel se déclenche lorsque le prix atteint un niveau spécifique, pouvant être limite ou au marché.

Les options supplémentaires incluent des stratégies d’exécution Time-In-Force : GTC (ordre valable jusqu’à annulation), IOC (exécuter immédiatement ou annuler) et FOK (exécuter en totalité ou annuler). Chaque option sert un objectif précis et nécessite une compréhension de la microstructure du marché.

Calcul du prix et des déclencheurs pour les ordres conditionnels

Différents types d’ordres nécessitent des paramètres de prix spécifiques. Pour un ordre limite, vous définissez le prix cible. Pour un ordre conditionnel, le paramètre critique est le prix de déclenchement — le prix auquel l’ordre s’active. La confusion survient souvent entre le prix de la dernière transaction (LTP) et le prix de marquage (Mark Price).

Le prix de marquage est un indice global reflétant le prix spot réel sur les principales bourses mondiales, ajusté par le taux de financement. Il est utilisé pour calculer la P&L non réalisée et comme prix de déclenchement de la liquidation. Le prix de la dernière transaction peut être manipulé sur des bourses moins liquides, c’est pourquoi les traders préfèrent souvent les ordres conditionnels basés sur le prix de marquage.

Il est important de comprendre la différence : si un ordre conditionnel est déclenché par le mark price, il peut s’activer sans que le prix de la dernière transaction n’atteigne le niveau indiqué. Cela peut entraîner des déclenchements inattendus si le trader ne prend pas en compte la mécanique du marquage.

Définition de la taille de l’ordre et gestion du capital

Après avoir choisi le type d’ordre, il faut déterminer sa taille. Les plateformes permettent d’indiquer la taille de plusieurs façons : en nombre de contrats, en valeur en USDT (incluant les frais d’ouverture et de fermeture) ou en marge requise en tenant compte de l’effet de levier choisi.

Le système convertit automatiquement d’un format à l’autre, affichant toutes les options. Cela facilite la planification de l’ordre selon la méthode de calcul qui vous est la plus familière — par volume, par coût en capital ou par risque de marge.

Fixation du profit cible et protection contre les pertes

La fonction TP/SL (Take-Profit/Stop-Loss) permet de clôturer automatiquement la position lorsque des niveaux de profit ou de perte sont atteints. Cette fonction se configure lors de la passation de l’ordre d’ouverture, et le système placera automatiquement les deux ordres après l’exécution de l’ordre principal.

Si la position est déjà ouverte, vous pouvez modifier TP/SL à tout moment via l’onglet Positions. Attention : le stop-loss peut ne pas se déclencher si la liquidation intervient avant que le prix n’atteigne le niveau SL. Cela arrive lorsque la position est fermée de force en raison d’un manque de marge, indépendamment des ordres de protection.

Paramètres avancés pour les traders expérimentés

Outre les paramètres de base, les plateformes modernes offrent des options avancées. L’option Post-Only garantit que l’ordre limite ne sera pas exécuté en tant que taker (market), mais ajoutera uniquement de la liquidité au carnet. Utile pour réduire les frais.

L’option Reduce-Only empêche l’ouverture de nouvelles positions dans la direction opposée, garantissant que l’ordre ne fermera ou ne partiellement fermera que la position existante. En mode couverture, il existe une option similaire — Close-On-Trigger, qui ferme la position lorsque le déclencheur conditionnel s’active.

Gestion de la marge d’une position ouverte

En mode marge isolée, après ouverture de la position, ses paramètres peuvent être ajustés. Vous pouvez ajouter des fonds de garantie pour réduire le risque de liquidation ou diminuer la marge si vous souhaitez libérer des fonds.

L’ajout de marge n’affecte pas l’effet de levier utilisé lors de l’ouverture, mais recalcule le prix de liquidation. Lors de l’ajout de fonds à une position, il faut garder en tête trois scénarios :

Scénario changement de levier : si après ajout de marge vous modifiez l’effet de levier, le système recalcule la marge initiale et annule l’ajout. Vous ne pouvez réduire le levier qu’avec des fonds libres ou l’augmenter sans provoquer une liquidation immédiate.

Scénario ajout de position : si après ajout de marge vous ouvrez une nouvelle position dans la même direction, la marge supplémentaire est répartie entre les deux positions, modifiant la nouvelle marge de liquidation. Par exemple, ajouter 1000 USDT de marge à une position sur 1 BTC à 10 000 USDT réduit la liquidation. Si vous ouvrez une seconde position de 1 BTC, cette marge est partagée, augmentant la liquidation.

Scénario fermeture partielle : si vous fermez une partie de la position, la marge ajoutée diminue proportionnellement à la partie fermée. Si vous fermez 50%, la marge restante est la moitié de la marge ajoutée. La prix de liquidation reste inchangé, car la marge est répartie uniformément.

Surveillance du prix de marquage lors du trading de contrats

Le prix de marquage est un indicateur clé pour les traders de dérivés. Il est calculé comme un indice global du prix spot, ajusté par le taux de financement actuel. Il reflète la valeur juste du contrat et sert au calcul de la P&L non réalisée.

Sur le graphique, vous pouvez basculer entre le graphique du prix de la dernière transaction et celui du prix de marquage pour mieux comprendre la valeur réelle. Dans le carnet d’ordres, le prix de marquage est généralement mis en évidence par une couleur distincte (souvent jaune) à côté du prix actuel. Sur le graphique, il apparaît comme une ligne séparée montrant sa dynamique.

Pour un suivi précis, le prix de marquage peut être filtré par direction de votre position via les réglages. Cela permet de voir uniquement l’information pertinente et d’éviter la confusion avec plusieurs positions.

Annulation des ordres actifs

Tant qu’un ordre n’est pas exécuté, il peut toujours être annulé. Accédez à l’onglet Ordres en cours dans la liste des positions et cliquez sur Annuler à côté de l’ordre concerné. Si l’ordre est partiellement exécuté, seule la partie restante sera annulée.

Les ordres au marché, étant exécutés instantanément, ne peuvent pas être annulés. Cependant, les ordres limite et conditionnels peuvent rester actifs longtemps jusqu’à leur annulation ou leur déclenchement.

Méthodes de clôture d’une position

Lorsque vous décidez de clôturer une position à terme, plusieurs options s’offrent à vous. La plus simple — cliquer sur Fermer par limite ou Fermer au marché, ce qui place instantanément un ordre opposé de la même taille.

Une autre méthode — placer manuellement un nouvel ordre. En mode unilatéral, ouvrez simplement un ordre dans la direction opposée avec la même taille. Par exemple, si vous avez une position longue de 1 BTC, ouvrez une short de 1 BTC, la position se clôturera à l’exécution. Pour garantir qu’une nouvelle position ne s’ouvre pas, utilisez l’option Reduce-Only.

En mode couverture, ouvrez l’onglet Fermer et choisissez la direction de la position à liquider. La plateforme permet de clôturer chaque position indépendamment, offrant une grande flexibilité dans la gestion des positions opposées.

La clôture peut être partielle. Vous pouvez toujours fermer une partie de la position, laissant le reste ouvert, pour réaliser des profits progressivement ou réajuster votre stratégie.

Conseils pratiques pour réussir dans le trading de contrats à terme

Lors du trading de contrats à terme, gardez en tête quelques règles clés. Premièrement, commencez avec un effet de levier faible — 2-5x suffisent pour apprendre. Deuxièmement, placez toujours un stop-loss, même si vous êtes confiant dans votre analyse — la liquidation peut survenir plus vite que prévu.

Troisièmement, vérifiez régulièrement le prix de marquage et vos exigences en marge. La position peut approcher la liquidation sans que vous ne le remarquiez, surtout si la liquidité du carnet est faible. Quatrièmement, testez de nouvelles stratégies sur un compte démo ou avec des tailles minimales avant de passer à l’échelle.

Enfin, rappelez-vous que le trading de contrats à terme comporte un risque accru de perte de capital en raison de l’utilisation de l’effet de levier. Il est conseillé de risquer pas plus de 1-2% de votre portefeuille par trade et de ne jamais emprunter tout l’effet de levier disponible. Une gestion rigoureuse du risque est la clé du succès à long terme dans le trading de contrats.