Les tarifs toucheraient probablement le plus durement ces secteurs boursiers américains

Avec la concrétisation et la mise en œuvre des accords tarifaires, consommateurs et entreprises tentent toujours de comprendre vers où se dirigeront les marchés.

Pour tenter de comprendre les risques tarifaires pesant sur les secteurs américains, nous avons examiné leur impact potentiel à travers trois scénarios économiques élaborés par Preston Caldwell, économiste principal de Morningstar aux États-Unis : le scénario de base, un scénario optimiste, et un scénario pessimiste.

Bien que beaucoup ait été écrit sur le risque tarifaire pour les industries technologiques — y compris par nos soins — nous considérons que les secteurs des biens de consommation cycliques et des matériaux de base sont les plus gravement affectés dans notre scénario pessimiste.

Le secteur des biens de consommation cycliques, qui inclut la vente au détail, l’habillement, ainsi que les véhicules et leurs pièces, subit un coup direct dû à l’augmentation des coûts résultant des tarifs, selon notre analyse. Tandis que le secteur des matériaux de base, regroupant les entreprises extrayant des matières premières utilisées dans des industries telles que l’agriculture et la fabrication industrielle, connaîtra un ralentissement attribuable à une croissance économique faible.

Ici, nous expliquons comment nous avons créé ces scénarios économiques, et ce qu’ils nous disent sur les impacts potentiels des tarifs sur les secteurs et industries.

Pourquoi l’impact des tarifs est-il important pour les secteurs boursiers ?

Comprendre comment les tarifs, et leur effet sur les conditions économiques, peuvent influencer les valorisations est essentiel pour les investisseurs souhaitant savoir comment leurs investissements se comportent selon différents régimes économiques et tarifaires.

Notre analyse examine l’impact attendu sur la juste valeur, au niveau des secteurs et des groupes industriels, à travers trois scénarios économiques — le scénario de base, le scénario optimiste, et le scénario pessimiste — par rapport aux conditions d’avant l’annonce des tarifs.

Cette analyse a été initialement réalisée en mai. Depuis, la probabilité de divers résultats a évolué, certains scénarios devenant plus probables, d’autres moins. Mais, dans l’ensemble, nos trois scénarios continuent de couvrir la gamme des résultats les plus probables.

Les douleurs tarifaires varient, mais de nombreux secteurs font face à des impacts négatifs ou très négatifs

Notre analyse des secteurs américains montre des impacts tarifaires variés selon le scénario économique et le secteur. Alors que plusieurs secteurs connaissent des baisses limitées (de -8 % ou moins) dans les scénarios optimiste et pessimiste, des baisses négatives (de -8 % à -20 %) et très négatives (moins de -20 %) deviennent plus courantes dans le scénario de base, notamment avec les tarifs les plus sévères proposés.

Les secteurs et groupes industriels les plus affectés présentent les réductions de valeur la plus importante, avec des niveaux principalement négatifs ou très négatifs.

Dans ce scénario pessimiste et notre scénario de base, nous avons identifié les secteurs et industries suivants comme étant les plus durement touchés :

Secteurs boursiers les plus touchés

• Biens de consommation cycliques
• Matériaux de base

Industries les plus affectées

• Vente au détail : Biens de consommation cycliques
• Véhicules et pièces : Biens de consommation cycliques
• Gestion d’actifs : Services financiers
• Produits chimiques : Matériaux de base
• Métaux et mines : Matériaux de base
• Habillement et accessoires : Biens de consommation cycliques

Et bien que la douleur puisse être importante dans certains segments du marché, plusieurs secteurs et groupes industriels montrent systématiquement une baisse limitée de la valeur juste dans tous les scénarios.

Le secteur des biens de consommation de défense reste largement intact. Composé d’entreprises reconnues, qui constituent la base des ménages, ce secteur inclut des industries durables telles que la fabrication d’aliments et de boissons, de produits personnels, et de services éducatifs.

Dans tous les scénarios, ces secteurs et industries devraient subir le moins de dommages :

Secteurs boursiers les moins touchés

• Biens de consommation de défense
• Services publics
• Santé

Industries les moins affectées

• Logiciels : Technologie
• Assurances : Services financiers
• Restaurants : Biens de consommation cycliques
• Services de communication : Télécommunications
• Industries : Services aux entreprises, conglomérats, distribution industrielle, produits industriels
• Matériaux de base : Agriculture

Alors que les marchés ont connu des rebonds grâce à des discussions commerciales productives, comme avec l’Union européenne et le Canada, les investisseurs doivent rester vigilants et conscients que des développements prometteurs peuvent changer de cap ou se défaire.

Et comprendre comment les tarifs, et leur effet sur les conditions économiques, peuvent influencer les valorisations est essentiel pour les investisseurs souhaitant évaluer la performance de leurs placements dans différents régimes économiques et tarifaires.

Affrontez les fluctuations du marché avec confiance grâce aux outils et analyses de Morningstar Investor.