L'arbitrage ce n'est pas simplement du trading : une analyse complète de la façon de gagner de l'argent sur les différences de prix

L’arbitrage est une stratégie qui capture des opportunités à court terme dues à la différence de prix d’un même actif sur différents marchés ou paires de trading. Cela peut sembler simple, mais la mécanique est plus profonde — elle exploite l’inefficacité du marché et nécessite une exécution précise. Sur le marché des cryptomonnaies, l’arbitrage est devenu l’une des méthodes les plus prisées par les traders qui souhaitent minimiser le risque spéculatif et travailler sur des spreads fixes ou proches de ceux-ci.

Ce que cache la notion d’arbitrage : de la théorie à la pratique

Quand on parle d’arbitrage, on pense souvent à une idée simple — acheter moins cher là où le prix est plus bas, et vendre plus cher là où il est plus élevé. Mais dans le monde des cryptomonnaies, l’arbitrage est une construction à plusieurs niveaux. En pratique, il existe plusieurs formes principales.

Le premier type — c’est l’arbitrage spot classique, où le trader achète simultanément un actif sur un marché et le vend sur un autre. Par exemple, si le BTC se négocie moins cher sur une plateforme, on peut l’acheter instantanément et le mettre en vente avec une marge sur une autre plateforme. Le second type, c’est l’arbitrage entre le spot et les dérivés, où le trader exploite la différence entre le prix de livraison immédiate et celui d’un contrat à terme. Le troisième, c’est l’utilisation des taux de financement, où le revenu ne provient pas de la différence de prix, mais de paiements périodiques entre traders ayant des positions opposées.

Chacune de ces méthodes exige rapidité, précision et une compréhension complète de ce sur quoi il faut se concentrer. L’avantage principal est que l’arbitrage offre une méthode de trading avec un résultat plus prévisible que la simple spéculation sur la direction du prix.

Les deux piliers de l’arbitrage : taux de financement et spreads entre contrats

En approfondissant, toute stratégie d’arbitrage tourne autour de deux mécanismes principaux.

L’arbitrage sur les taux de financement — quand l’argent circule d’un portefeuille à un autre. Cette méthode fonctionne grâce à des paiements systématiques entre positions longues et courtes sur le marché des contrats à terme perpétuels. Lorsque la demande pour les longs dépasse celle pour les shorts, les positions longues paient une commission aux shorts. Et inversement. Le trader peut prendre simultanément les deux côtés — acheter un actif sur le marché spot et ouvrir une position short sur le contrat perpétuel pour la même somme. Si le taux de financement est positif (les longs paient), le trader reçoit un revenu grâce à ces paiements, en couvrant le prix de l’actif.

Voici un exemple concret. Supposons que le contrat perpétuel BTCUSDT ait un taux de +0,01 % pour la période de financement. Le trader en short recevra cette commission. Il est donc logique d’acheter 1 BTC sur le marché spot (pour 30 000 USDT) et d’ouvrir en même temps une short sur 1 BTC via le contrat. Peu importe la fluctuation du prix du BTC, le trader reste protégé. En plus, il gagne sur les paiements périodiques de financement. C’est ce qu’on appelle un arbitrage positif.

Le scénario inverse — arbitrage négatif — se produit lorsque le taux de financement est négatif, et que les shorts paient les longs. La logique s’inverse alors : on vend sur le marché spot, on ouvre une position long sur le contrat, et on profite du même mécanisme dans l’autre sens.

L’arbitrage sur spreads — repérer les écarts entre les prix sur différentes échéances. Ici, il s’agit de la différence de prix entre le marché spot (l’actif disponible immédiatement) et le marché des futures ou contrats perpétuels (avec livraison différée). Si le contrat à terme sur BTC se négocie plus cher que le prix actuel du BTC sur le spot, il y a un spread. Le trader peut acheter le BTC moins cher sur le spot, vendre le contrat plus cher, et réaliser un profit sur la différence. À l’approche de la date d’expiration, les deux prix convergent, et le spread se réduit. La réduction de ce spread constitue la profitabilité.

Les deux stratégies — financement et spreads — nécessitent une exécution synchrone des ordres dans des directions opposées. Si un ordre s’exécute et l’autre reste en attente, cela devient une simple spéculation avec un risque de liquidation.

Comment les plateformes réalisent l’arbitrage : smart rebalancing et marge unique

En pratique, trader simultanément sur deux marchés n’est pas simple. Il faut une infrastructure capable de suivre deux paires, de synchroniser les ordres et de garantir leur exécution dans les deux sens. L’un des systèmes utilisés est l’arbitrage via une plateforme supportant le compte de trading unique (CTU).

Ce système fonctionne ainsi : le trader place un ordre limite d’achat de 1 BTC sur le marché spot et, en même temps, un ordre limite de vente de 1 BTC sur le contrat perpétuel. Une fois ces ordres placés, le système fonctionne en arrière-plan, vérifiant toutes les 2 secondes combien d’ordres ont été exécutés dans chaque direction. Si, par exemple, 0,5 BTC est exécuté sur le spot, mais seulement 0,4 BTC sur le contrat, le système place automatiquement un ordre de marché pour compléter à 0,1 BTC dans la direction manquante. C’est ce qu’on appelle le smart rebalancing, activé par défaut.

Ce mécanisme fonctionne sur une période de 24 heures. Si, au bout de ce délai, l’ordre n’est pas entièrement exécuté, le système annule les positions restantes et s’arrête. Cela évite les ordres bloqués.

Par ailleurs, le système supporte plus de 80 actifs en tant que marge via le CTU. Cela signifie qu’on peut ouvrir une position d’arbitrage en utilisant n’importe lequel de ces actifs comme marge, pas seulement USDT ou USDC. Par exemple, si vous avez 1 BTC et 30 000 USDT en marge, vous pouvez simultanément acheter 1 BTC sur le spot et ouvrir une short sur 1 BTC via le contrat, en utilisant ces deux actifs comme marge. Cela augmente considérablement la flexibilité et réduit la nécessité de liquidités en cash.

De la conception à l’exécution : guide étape par étape pour placer des ordres d’arbitrage

Voici comment cela se déroule concrètement :

Étape 1. Ouvrez la section trading, recherchez l’option arbitrage. L’interface affiche toutes les paires disponibles, classées par taux de financement ou spread.

Étape 2. Choisissez un actif. La plateforme montre une liste triée par attractivité. Par exemple, si le taux de financement sur BTCUSDT est élevé, cette paire sera en haut. Vérifiez aussi le spread actuel — s’il est significatif, c’est une bonne candidate pour arbitrage sur spread.

Étape 3. Définissez votre position. Choisissez si vous ouvrez une longue ou une courte. La plateforme miroir automatiquement la position — si vous choisissez long, la contrepartie sera short. La quantité doit être identique dans les deux directions.

Étape 4. Sélectionnez le type d’ordre — marché ou limite. La plateforme affiche aussi le taux de financement ou le spread pour vous aider à évaluer le potentiel de profit. Entrez la taille, et la plateforme remplira automatiquement la taille pour l’autre côté.

Étape 5. Activez le smart rebalancing (déjà activé par défaut). C’est essentiel pour éviter un déséquilibre dû à l’exécution asynchrone.

Étape 6. Confirmez. La plateforme placera simultanément les ordres dans chaque sens. Le smart rebalancing commence alors — il vérifiera toutes les 2 secondes l’exécution et ajustera le solde avec des ordres de marché.

Étape 7. Surveillez votre position dans la section “Actifs”. Après exécution, tous les détails apparaissent dans l’historique. Les positions sur dérivés sont visibles dans l’onglet contrats, les actifs spot dans la section dédiée. Le revenu de financement est consultable dans le journal des transactions.

Ce processus est plus simple qu’il n’y paraît. L’essentiel est de suivre la logique des ordres opposés et de ne pas oublier le rebalancing.

Quand utiliser l’arbitrage et quand l’éviter : risques et réalité

Beaucoup de traders voient dans l’arbitrage une solution miracle contre la volatilité. En réalité, comme tout outil, il a ses limites et ses contraintes.

Quand l’arbitrage fonctionne bien :

• Lorsqu’un spread entre deux paires s’élargit notablement, souvent lors de mouvements volatils du marché, quand une plateforme ou un contrat est en retard par rapport à un autre. Le trader peut verrouiller ce spread et éviter le slippage lors d’un achat-vente classique.

• Lorsqu’on travaille avec de gros volumes. Les ordres importants peuvent fortement impacter le marché en trading classique. Avec des ordres synchronisés, on réduit cet impact et on exécute plus efficacement.

• Lorsqu’un taux de financement est nettement positif ou négatif. Le revenu de financement devient alors attractif, et le risque de prix est couvert par hedging.

Où l’arbitrage montre ses limites :

• La première limite est l’exécution partielle. Si un ordre dans une direction s’exécute, mais pas dans l’autre, on se retrouve avec un risque ouvert. Le smart rebalancing aide, mais ne garantit pas une protection totale, surtout si la marge est insuffisante.

• La liquidation en cas de déséquilibre. Si les ordres s’exécutent de façon asynchrone et que la marge ne suffit pas à couvrir le déséquilibre temporaire, la liquidation peut survenir.

• Le slippage lors du rebalancing. Lorsqu’un ordre de marché est placé pour équilibrer, le prix peut s’éloigner de la cible initiale, réduisant le profit potentiel.

• Le manque de marge. La marge disponible doit suffire pour couvrir les ordres dans chaque sens. Si elle est faible, la plateforme refusera d’exécuter.

Conseil pratique : l’arbitrage n’est pas destiné aux débutants. Il faut comprendre la mécanique des taux de financement, savoir évaluer les spreads, et être prêt à gérer activement ses positions. La plateforme peut automatiser le rebalancing, mais ne peut pas fermer la position si un problème survient. La responsabilité revient au trader.

Questions fréquentes et situations imprévues

Pourquoi l’ordre ne s’est-il pas exécuté ?
Si la marge disponible ne suffit pas pour couvrir les ordres dans les deux sens, la plateforme refuse. Diminuez la taille et réessayez.

Que se passe-t-il si je désactive le smart rebalancing ?
Sans rebalancing, la plateforme ne corrigera pas automatiquement le déséquilibre. Les ordres dans chaque sens sont indépendants, et l’un peut s’exécuter, l’autre rester en attente.

Combien de temps le rebalancing est-il actif ?
24 heures. Si, après ce délai, l’ordre n’est pas entièrement exécuté, la plateforme annule la partie restante.

Que se passe-t-il si j’annule un ordre d’un côté ?
Si le rebalancing est activé, l’annulation d’un ordre entraîne celle de l’autre, interrompant la stratégie. Si désactivé, les ordres sont indépendants, et la stratégie peut continuer sans protection.

Peut-on utiliser l’arbitrage pour clôturer une position ?
Oui, totalement. Si vous avez une position ouverte, l’arbitrage peut servir à la fermer.

L’arbitrage est-il disponible en mode démo ?
Non, l’arbitrage fonctionne uniquement sur comptes réels. En mode démo, cette fonction n’est pas accessible.

L’arbitrage est un outil complexe mais puissant, réservé à ceux qui sont prêts à apprendre et à agir méthodiquement. La réussite dépend de la compréhension de la mécanique, d’une évaluation rigoureuse des risques et d’une gestion disciplinée des positions.