Trading d'arbitrage : mécanisme et application

Le trading d’arbitrage constitue une stratégie d’investissement permettant aux traders de générer des revenus en exploitant les différences de prix d’un même actif sur différents marchés. Dans le domaine des cryptomonnaies, le trading d’arbitrage s’est développé parallèlement à l’expansion des plateformes de trading et est devenu l’un des principaux moyens d’optimiser l’efficacité du capital pour les investisseurs expérimentés.

Sur le marché actuel des cryptomonnaies, plusieurs types de stratégies principales sont disponibles : arbitrage spot, arbitrage sur les différences de taux de financement et arbitrage sur les contrats à terme. Chaque stratégie possède ses caractéristiques et nécessite une compréhension du fonctionnement du marché.

Principaux types de trading d’arbitrage

Le trading d’arbitrage repose sur un principe simple : acheter simultanément un actif à un prix inférieur sur un marché et le vendre à un prix supérieur sur un autre. Cependant, l’application pratique de ce principe requiert l’analyse de plusieurs approches clés.

Arbitrage sur les taux de financement

L’un des mécanismes d’arbitrage les plus populaires consiste à exploiter les différences de taux de financement entre le marché spot et le marché des contrats à terme perpétuels. Le taux de financement est un pourcentage périodiquement payé par les traders ayant des positions ouvertes dans une direction (généralement longs) à ceux détenant des positions dans la direction opposée (courts).

Lorsque le taux de financement est positif, la stratégie consiste à : acheter simultanément l’actif (par exemple, BTC) sur le marché spot et ouvrir une position short sur la même quantité dans un contrat perpétuel. Ainsi, les pertes dues à la baisse du prix dans la position short sont compensées par le profit sur l’actif spot, et le trader perçoit un revenu financier grâce à la différence de taux. On parle alors de « arbitrage positif ».

Dans le cas contraire, lorsque le taux de financement est négatif, la tactique change : ouvrir une position short sur le marché spot et une position long sur le contrat perpétuel, ce qui permet de profiter du taux négatif.

Prenons un exemple concret. Supposons que le contrat perpétuel BTCUSDT ait un taux de financement positif de +0,01 %. Si un trader détient une marge de 30 000 USDT (équivalent à 1 BTC au prix actuel), il peut :

• Acheter 1 BTC sur le marché spot
• Ouvrir une position short de 1 BTC dans le contrat perpétuel

Dans ce cas, toute fluctuation du prix du BTC sera neutralisée par des positions opposées, et le trader ne gagnera que sur le taux de financement. Cette approche minimise les risques de marché et assure un revenu stable.

Arbitrage sur les écarts de prix

Une autre stratégie clé d’arbitrage consiste à exploiter la différence de prix d’un même actif entre le marché spot et le marché des contrats à terme. Si le prix du BTC sur le marché spot est inférieur à celui du contrat à terme BTCUSDC, le trader peut :

• Acheter du BTC sur le marché spot (moins cher)
• Vendre un contrat à terme BTC (plus cher)

Le profit se réalise lors de la convergence des prix, lorsque, à l’échéance du contrat, le prix spot et le prix du contrat à terme se rapprochent. Cette stratégie est particulièrement efficace en présence d’un écart significatif entre les marchés.

La taille de l’écart (spread) se calcule selon la formule :

Spread = Prix du tick vendu – Prix du tick acheté

Valeur relative du spread = (Prix de vente – Prix d’achat) / Prix de vente

Le rendement annuel (APR) du spread est déterminé par la formule :

APR du spread = (Spread actuel / Période maximale en jours) × 365 / 2

où la période maximale correspond au nombre de jours jusqu’à l’échéance du contrat à terme.

Outils et fonctionnalités pour la mise en œuvre

Les plateformes de trading modernes proposent des outils spécialisés pour réaliser des arbitrages. Ces outils permettent aux traders de placer simultanément des ordres sur différents marchés sans recourir à une API.

Surveillance des opportunités

La première étape consiste à identifier les opportunités d’arbitrage avantageuses. Les systèmes de classement affichent les paires de trading triées par :

• Taux de financement — liste des paires classées par ordre décroissant des taux de financement, pour repérer les options les plus rentables
• Ecarts de prix — classement par taille de l’écart de prix entre les marchés, pour repérer les différences de prix importantes

Placement synchronisé d’ordres

La fonction clé est la possibilité de placer des ordres simultanément sur les deux marchés via une interface unique. Le trader peut suivre la dynamique des prix et la liquidité en temps réel, puis confirmer les deux opérations en une seule action. La quantité d’actifs dans chaque sens doit être identique, mais les ordres sont passés dans des directions opposées (achat sur un marché, vente sur l’autre).

Fonction de rééquilibrage automatique

Une innovation consiste en une fonction de rééquilibrage automatique du portefeuille. Le système vérifie toutes les 2 secondes le volume d’ordres exécutés dans chaque direction. En cas de déséquilibre (par exemple, 0,5 BTC exécutés dans une direction et 0,4 BTC dans l’autre), la plateforme place automatiquement un ordre de marché de 0,1 BTC pour équilibrer la position.

Ce rééquilibrage fonctionne pendant 24 heures. Passé ce délai, tous les ordres non exécutés sont automatiquement annulés. Cette fonction réduit considérablement le risque lorsque l’une des parties de l’ordre s’exécute plus rapidement que l’autre.

Processus d’exécution du trading d’arbitrage

La mise en œuvre pratique de l’arbitrage comprend plusieurs étapes.

Choix de la stratégie et de l’actif

La première étape consiste à sélectionner un actif basé sur les taux de financement ou les écarts de prix. Le trader doit analyser les paires disponibles et évaluer le potentiel de profit en tenant compte des commissions et des risques.

Placement d’ordres bilatéraux

Après avoir choisi l’actif, le trader sélectionne la direction (long ou short) pour le premier marché. Le système déterminera automatiquement la direction opposée pour le second marché. Ensuite, le trader choisit le type d’ordre :

• Ordre au marché — exécution immédiate au prix actuel du marché
• Ordre limite — exécution au prix spécifié ou meilleur

Lors de la saisie du prix limite, le trader peut voir une estimation du profit sous forme de taux de financement ou d’écart de prix.

Gestion des positions après exécution

Une fois les ordres entièrement exécutés, le trader dispose de :

• Actifs sur le marché spot, visibles dans la section des actifs spot
• Positions ouvertes dans les contrats perpétuels ou à terme, consultables dans la page des positions dérivées
• Revenus issus des taux de financement, visibles dans l’historique des transactions et le journal des événements

Clôture des positions

Le trader est responsable de la gestion active des positions. Cela peut inclure :

• La clôture active des positions lorsque le revenu cible est atteint
• Le transfert d’actifs entre marchés en fonction de l’évolution des conditions
• La surveillance des risques de liquidation, notamment en cas d’exécution partielle des ordres

Aspects clés et risques

Opportunités supplémentaires

Le trading d’arbitrage est accessible via un compte de trading unifié (ETA), permettant d’utiliser plus de 80 actifs différents comme garanties. Cela signifie que le trader peut ouvrir une position d’arbitrage en utilisant non seulement l’USDT comme marge, mais aussi d’autres actifs acceptés par la plateforme.

Risques et limitations

Malgré l’attractivité d’un revenu stable, le trading d’arbitrage comporte des risques importants :

Risque de liquidation en cas de déséquilibre

Si les ordres s’exécutent de manière inégale (un marché s’exécute complètement, l’autre partiellement), un déséquilibre de garantie peut survenir, menant à une liquidation. La fonction de rééquilibrage automatique aide à réduire ce risque, mais ne l’élimine pas totalement.

Slippage et déviation du prix

Lorsque la fonction de rééquilibrage est activée, le système place des ordres au marché, ce qui peut entraîner une déviation du prix d’exécution par rapport à celui attendu, surtout sur des marchés peu liquides.

Marges insuffisantes

L’ordre ne sera pas exécuté si la marge disponible est insuffisante pour ouvrir simultanément des positions dans des directions opposées.

Absence de gestion automatique

L’outil ne propose pas de gestion automatique des positions ou de leur clôture. Le trader doit surveiller et gérer chaque position manuellement.

Recommandations pour minimiser les risques

• Activer la rééquilibrage automatique par défaut pour réduire le risque de déséquilibre
• Vérifier la marge disponible avant de placer des ordres
• Commencer avec de petits volumes pour tester la stratégie
• Surveiller les taux de financement — ils peuvent changer, affectant la rentabilité
• Gérer activement les positions et les clôturer lorsque le niveau cible est atteint

Questions fréquentes

Quand est-il optimal d’utiliser le trading d’arbitrage ?

L’arbitrage est particulièrement efficace dans les scénarios suivants :

• Lorsqu’un écart significatif existe entre deux paires de trading — la stratégie permet de bloquer des profits à court terme
• Lorsqu’il faut exécuter un ordre important — le trading bilatéral réduit l’impact sur le marché et le slippage
• Lors de la mise en œuvre d’une stratégie multi-positions complexe — l’outil assure une exécution synchronisée

Comment calculer le revenu potentiel ?

Pour les taux de financement, la formule est :

APR du taux de financement = (Taux total sur 3 jours / 3) × (365 / 2)

où le taux total sur 3 jours correspond à la somme de tous les taux de financement sur cette période pour chaque intervalle.

L’outil peut-il être utilisé pour clôturer des positions existantes ?

Oui, le trading d’arbitrage permet d’ouvrir et de clôturer des positions de manière synchronisée.

Que se passe-t-il si la rééquilibrage automatique est désactivé ?

En désactivant la fonction, le système ne régulera plus automatiquement le volume d’ordres exécutés. Les ordres sur les deux marchés fonctionneront indépendamment, augmentant le risque de déséquilibre, surtout en cas d’exécution partielle.

Quelle est la durée du rééquilibrage automatique ?

Le rééquilibrage automatique fonctionne pendant 24 heures après activation. Passé ce délai, tous les ordres non exécutés sont annulés automatiquement, et la stratégie se termine.

Pourquoi un ordre n’a-t-il pas été exécuté ?

Les principales raisons sont :

• Marge insuffisante sur le compte
• Manque de liquidité sur l’un des marchés
• Ordre limite placé à un prix non atteint

Solution : ajustez le volume de l’ordre ou attendez une amélioration des conditions de liquidité.

Comment consulter le profit final ?

Après la clôture de la transaction d’arbitrage :

• Les actifs sur le marché spot apparaissent dans la section des actifs spot
• Le revenu provenant des taux de financement est visible dans l’historique des transactions (journal des événements)
• Les positions ouvertes sur les contrats sont visibles dans la section des positions dérivées

L’arbitrage reste un outil efficace pour les traders expérimentés cherchant à monétiser les différences de prix entre marchés. La clé du succès réside dans une compréhension approfondie du fonctionnement du marché, une gestion rigoureuse des risques et une surveillance constante des positions.