La croissance du PIB ralentit fortement à 1,4 %, soit moins de la moitié des prévisions du quatrième trimestre

La croissance économique des États-Unis a ralenti au cours des trois derniers mois de l’année dernière, tirée vers le bas par la fermeture de six semaines du gouvernement fédéral et un recul de la consommation des ménages.

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Le produit intérieur brut du pays — la valeur de tous les biens et services produits — a augmenté de 1,4 % en rythme annuel au quatrième trimestre, a indiqué vendredi le Département du commerce, contre 4,4 % au troisième trimestre de l’année et 3,8 % avant cela.

La consommation des ménages n’a augmenté que de 2,4 %, soit un ralentissement significatif par rapport à la croissance saine de 3,5 % du troisième trimestre.

Le rapport met également en évidence un aspect étrange de l’économie américaine : elle croît de manière régulière, mais sans créer beaucoup d’emplois. La croissance a été relativement saine, à 2,2 % en 2025, mais un rapport gouvernemental la semaine dernière a montré que les employeurs ont créé moins de 200 000 emplois cette année-là — le plus faible nombre depuis que le COVID a frappé en 2020.

Les économistes évoquent plusieurs raisons possibles à cet écart : la répression de l’immigration par l’administration Trump a fortement ralenti la croissance démographique, réduisant le nombre de personnes disponibles pour occuper des emplois. C’est une des raisons pour lesquelles le taux de chômage n’a augmenté que légèrement — à 4,3 % contre 4 % — l’année dernière, malgré un recrutement presque inexistant.

Certaines entreprises peuvent également hésiter à embaucher par incertitude quant à savoir si l’intelligence artificielle leur permettra de produire davantage sans recruter de nouveaux employés. De plus, le coût des tarifs douaniers a réduit les bénéfices de nombreuses entreprises, ce qui pourrait les amener à réduire leurs embauches.

L’économie est également inhabituelle en ce moment parce que la croissance est solide, l’inflation a un peu ralenti, et le chômage est faible, mais les enquêtes montrent que les Américains sont généralement pessimistes quant à l’économie. En janvier, une mesure de la confiance des consommateurs a atteint son niveau le plus bas depuis 2014, pourtant les consommateurs ont continué à dépenser, propulsant la croissance.

Une partie de cette dépense pourrait être disproportionnellement alimentée par les consommateurs à revenu élevé, dans un phénomène connu sous le nom d’économie en « forme de K ». Pourtant, les données de nombreuses grandes banques suggèrent que les consommateurs à revenu plus faible continuent d’augmenter leurs dépenses, même si ce n’est pas autant.

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