Les investisseurs ont été effrayés, mais la véritable force de ce géant de l'IA n'a jamais vacillé

La narration est puissante. Deux écrivains différents peuvent prendre la même entreprise et tisser les mêmes faits de manières très différentes pour créer une vision de son avenir, et si vous n’y prenez pas garde, vous pourriez trouver ces deux histoires tout aussi captivantes. Seul le temps dira laquelle de ces histoires s’avère être la plus proche de la vérité. Et en fin de compte, les résultats financiers qu’une entreprise produit sont plus importants que les histoires qu’elle et ses investisseurs se sont racontées en cours de route pour justifier leurs actions.

Alphabet (GOOGL +3,95 %) (GOOG +3,66 %) est un excellent exemple d’une entreprise dont la performance financière contraste fortement avec certaines des histoires que les investisseurs ont racontées à son sujet. Il y a peu, beaucoup d’investisseurs avaient complètement exclu Alphabet, arguant qu’elle avait pris un retard irrémédiable dans des domaines clés comme le cloud computing et l’intelligence artificielle. C’est une histoire que le premier article sur Alphabet pour le Voyager Portfolio a abordée en détail. Mais comme vous le verrez dans ce second article, la solidité financière d’Alphabet a montré une trajectoire de croissance très régulière qui a donné aux investisseurs de longue date la confiance que leur patience serait récompensée.

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Une décennie de croissance incroyable

Les principaux indicateurs financiers d’Alphabet ont montré une croissance impressionnante au cours des 10 dernières années. Entre 2015 et 2025, voici quelques-unes des réalisations de ce géant de la technologie :

• Le chiffre d’affaires est passé de 75 milliards de dollars à plus de 400 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de plus de 18 % par an.
• Le résultat d’exploitation a augmenté de 19,4 milliards de dollars à 129,2 milliards de dollars, soit une hausse de 566 % qui correspond à un TCAC proche de 21 %.
• Alphabet a multiplié par cinq ses dépenses en recherche et développement sur cette période de 10 ans, mais sa marge opérationnelle s’est améliorée de plus de six points de pourcentage pour atteindre 32 %.
• Le bénéfice net a été multiplié par plus de huit, avec une marge nette qui a explosé de 11 points de pourcentage pour atteindre 32,8 %.
• Les mouvements d’allocation de capital d’Alphabet ont inclus d’importants rachats d’actions qui ont réduit le nombre d’actions en circulation, passant d’environ 13,7 milliards il y a 10 ans à environ 12,1 milliards aujourd’hui.
• En conséquence, l’amélioration du bénéfice par action a été encore plus impressionnante que celle du résultat net, passant de 1,14 dollar par action en 2015 à 10,81 dollars par action l’année dernière.

Ce qui est particulièrement remarquable dans les résultats d’Alphabet, c’est leur constance. Il n’y a eu que quelques coups d’arrêt majeurs à la trajectoire ascendante du géant de la technologie. En 2017, la Commission européenne a infligé une amende de 2,7 milliards de dollars à Alphabet, et combiné avec des ajustements liés aux changements de lois fiscales cette année-là, le résultat net d’Alphabet a diminué d’une année sur l’autre.

Puis, en 2022, Alphabet a été confronté à une combinaison de facteurs qui ont fait chuter le résultat net par rapport à 2021. Un marché difficile dans le secteur de la publicité a pesé sur la principale source de revenus de certaines parties du groupe, notamment le moteur de recherche Google et le service de streaming vidéo YouTube. En même temps, Alphabet a intensifié ses dépenses en R&D dans ses différentes activités dans le but de profiter des opportunités dans des domaines en forte croissance comme le cloud computing et l’IA. Il est également important de noter que cette baisse est survenue après une année 2021 particulièrement forte, durant laquelle les bénéfices d’Alphabet ont presque doublé, augmentant de près de 90 %. Lorsqu’on considère que le résultat net d’Alphabet a augmenté de près de 50 % sur les deux années 2020 à 2022, cela atténue une partie de la volatilité que l’entreprise a connue durant ces périodes difficiles.

Développer

NASDAQ : GOOG

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(3,66 %) 11,11 $

Prix actuel

314,67 $

Points clés

Capitalisation boursière

3,8 trillions de dollars

Fourchette de la journée

304,57 $ - 316,77 $

Fourchette sur 52 semaines

142,66 $ - 350,15 $

Volume

1,5 million

Volume moyen

24 millions

Marge brute

59,68 %

Rendement du dividende

0,26 %

Quelles sont les prochaines étapes pour Alphabet ?

2025 a été une autre année forte pour Alphabet, avec une croissance de 15 % du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation, et une hausse de 32 % du bénéfice net. Avec autant de dynamique positive, la forte hausse du cours l’année dernière est logique. Dans le troisième et dernier article sur Alphabet pour le Voyager Portfolio, vous découvrirez comment le géant de la technologie espère continuer sur sa lancée gagnante.