Prédiction : Voici le prix de l'action Nvidia dans 5 ans

Les actions du fabricant de puces Nvidia (NVDA +0,94 %) ont été l’un des moyens les plus clairs de jouer le développement de l’intelligence artificielle. Et les investisseurs qui ont anticipé cela ont réalisé des profits. L’action a augmenté de plus de 750 % au cours des trois dernières années, alors que les entreprises se tournaient vers Nvidia pour alimenter leurs projets d’IA.

La dynamique commerciale de Nvidia reste exceptionnelle, même aujourd’hui. Mais la difficulté de l’investissement réside dans le fait qu’une excellente entreprise et une excellente action ne sont pas la même chose, surtout une fois que le marché a déjà intégré plusieurs années de forte demande. En d’autres termes, Nvidia peut continuer à exécuter à une vitesse impressionnante tout en ne fournissant que des rendements ordinaires aux actionnaires au cours des cinq prochaines années.

Alors, où Nvidia pourrait-elle se situer concrètement dans cinq ans ?

Source de l’image : Getty Images.

Les dépenses en IA sont toujours en hausse

Le dernier trimestre de Nvidia a montré pourquoi les investisseurs restent optimistes quant à l’essor de l’IA. Au troisième trimestre fiscal 2026 (se terminant le 26 octobre 2025), le chiffre d’affaires du fabricant de puces IA a augmenté de 62 % en glissement annuel, atteignant 57,0 milliards de dollars. Et ce taux impressionnant était une accélération par rapport au trimestre précédent, où le chiffre d’affaires avait augmenté de 56 % en glissement annuel, atteignant 46,7 milliards de dollars.

La clé de la croissance de ce trimestre était, bien sûr, son activité centrée sur les centres de données IA. Nvidia a indiqué que le chiffre d’affaires de ses centres de données avait augmenté de 66 % en glissement annuel, atteignant 51,2 milliards de dollars au trimestre.

« Les ventes de Blackwell sont hors normes, et les GPU cloud sont épuisés », a déclaré Jensen Huang, fondateur et PDG de Nvidia, dans le communiqué de résultats du troisième trimestre fiscal de l’entreprise.

Par ailleurs, les plans de dépenses annuelles récemment annoncés par certaines des plus grandes entreprises technologiques mondiales suggèrent que la dynamique des centres de données de Nvidia devrait perdurer. Amazon (AMZN +2,59 %) prévoit d’investir environ 200 milliards de dollars en dépenses d’investissement dans toute l’entreprise en 2026, en citant explicitement l’IA comme un moteur. Meta Platforms prévoit des dépenses d’investissement (y compris les paiements principaux sur les contrats de location-financement) de 115 à 135 milliards de dollars pour 2026. Et Alphabet anticipe des dépenses d’investissement pour 2026 comprises entre 175 et 185 milliards de dollars.

Ces budgets ne sont pas entièrement consacrés à Nvidia, mais ils envoient un signal clair que les hyperscalers continuent de développer leurs capacités de manière agressive, et que les GPU restent une composante centrale de cette expansion.

Ainsi, à court terme, Nvidia devrait continuer à connaître une croissance explosive de ses activités.

Une prévision sur cinq ans

La question à plus long terme n’est pas de savoir si l’IA va perdurer. C’est certain. La question plus pertinente est de savoir à quoi ressemblera le marché du matériel IA une fois que la course initiale à la capacité sera terminée.

De plus, un point de pression est que les clients de Nvidia sont incités à réduire leur dépendance à un seul fournisseur. Certains développent déjà leurs propres programmes de silicium. Amazon, par exemple, a récemment mis en avant la dynamique de ses puces personnalisées et a indiqué que Trainium et Graviton ont un chiffre d’affaires annuel combiné de plus de 10 milliards de dollars, en croissance à un taux à trois chiffres d’une année sur l’autre. De tels programmes pourraient entraîner un affaiblissement du pouvoir de fixation des prix de Nvidia avec le temps.

De plus, Amazon se concentre explicitement sur la réduction des prix des puces IA.

« Les clients sont en quête de meilleures performances prix », a déclaré le PDG d’Amazon, Andy Jassy, lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre.

Tout cela ne signifie pas que Nvidia ne sera pas une entreprise solide dans cinq ans. Mais c’est une action à haut risque, opérant dans une partie du marché en rapide évolution, et l’éventail des résultats possibles est large. Si les dépenses en IA se normalisent, si la concurrence réduit certains écarts de performance, ou si de grands clients continuent de développer des alternatives en interne, Nvidia peut encore croître, mais à un rythme plus lent (probablement pas avant qu’elle ne bénéficie d’une autre année de croissance fulgurante, d’abord).

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NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(0,94 %) $1,77

Prix actuel

$189,67

Points clés

Capitalisation boursière

4,6 trillions de dollars

Fourchette de la journée

185,95 $ - 190,33 $

Fourchette sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

5,8 millions

Volume moyen

174 millions

Marge brute

70,05 %

Rendement du dividende

0,02 %

En résumé, je pense que l’activité de Nvidia continue de croître de manière satisfaisante, mais que son pouvoir de fixation des prix s’érode avec le temps à mesure que les clients exercent davantage de pression sur les coûts et que les alternatives se développent. Cette combinaison peut toujours générer des rendements annuels de 10 % à 12 %, mais les investisseurs ne doivent pas s’attendre à une répétition des quelques dernières années.

Comment cela se traduit-il pour l’action ?

Les calculs sont simples : en partant d’environ 188 dollars par action aujourd’hui, une croissance annuelle de 10 % sur cinq ans implique un prix d’action d’environ 303 dollars. À 12 %, cela représente environ 331 dollars.

C’est un résultat solide, surtout étant donné qu’il s’agit d’une valorisation premium, puisque les actions se négocient à environ 47 fois le bénéfice aujourd’hui.

Je considérerais Nvidia comme une entreprise qui peut continuer à bien performer, mais où les cinq prochaines années seront plus probablement caractérisées par une croissance normale que par une nouvelle poussée exceptionnelle. Si vous la détenez, l’essentiel est la taille de votre position et vos attentes — car le plus grand risque est que l’industrie évolue plus rapidement que l’optimisme du marché.